容百科技突发停牌！千亿大单引监管问询，履约能力成焦点

紧急停牌！1月14日，容百科技（688005）在披露超千亿合作大单后，迅速收到交易所连夜下发的问询函，公司股票当日全天停牌，事由为重要事项未公告。

1月13日晚间，容百科技发布公告，宣布与宁德时代签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》。根据协议内容，自2026年第一季度起至2031年，容百科技计划向宁德时代国内区域供应总计305万吨磷酸铁锂正极材料，协议涉及的总销售金额预计超1200亿元。

这一订单规模创下行业历史之最，引发投资者广泛关注，而监管层也在第一时间介入，连夜发出问询函。

针对该合作协议，监管层要求容百科技补充披露协议中关于每年产能的具体约定，并结合公司拟建及在建产能、协议期内的产能收购计划、资金储备情况和战略发展规划等信息，明确说明公司是否具备足够的履约能力；同时需自查协议周期长达6年、原材料价格波动、具体采购需求不确定性、产能储备不可预期性等因素对披露内容准确性的影响，全面提示各项风险对协议履行、收入转化及公司未来持续经营能力的潜在影响。

公开数据显示，2025年中国磷酸铁锂产量达392.02万吨。从产量排名来看，湖南裕能稳居行业头部，年产量突破100万吨；富临精工增长显著，进入第二梯队，与万润新能、德方纳米在30万吨级产量区间竞争；友山科技、国轩高科、龙蟠科技维持在20万吨级水平；泰丰先行、四川协鑫、安达科技产量稳定增长，处于10万吨级梯队。由此可见容百科技在磷酸铁锂行业中的现有位置。

资料显示，容百科技主营业务为正极材料，产品涵盖三元材料、磷酸锰铁锂、钠电正极等，其中三元材料在行业内知名度较高。2025年上半年，公司三元材料销量为5万吨。

磷酸铁锂与三元材料是锂电池领域的两大主流技术路线，不过近年来磷酸铁锂的市场用量大幅增长，对三元材料形成了明显的市场冲击。据公开信息，目前磷酸铁锂电池与三元电池的市场占比约为8:2。

在此市场背景下，以三元材料为主的容百科技开始调整业务方向，于2025年正式布局磷酸铁锂领域。根据此前披露，公司采用低成本、高性能的全新生产工艺进入该赛道，已启动海外市场开拓、产线设计等相关工作，计划在波兰建设首条欧洲磷酸铁锂产线。

除了自主建设产能，容百科技还通过并购方式扩充磷酸铁锂产能。2025年12月31日，公司披露拟以3.42亿元收购贵州新仁部分股权，并以自有资金1.4亿元对其增资，交易完成后贵州新仁将成为容百科技的控股子公司。

在此次收购时，容百科技表示，公司已掌握创新性的磷酸铁锂量产技术，且拥有深厚的客户基础；而贵州新仁目前已具备年产6万吨磷酸铁锂的产线，且具有快速扩产的潜力。通过本次交易，公司将把自身的新型技术在标的公司产线上快速应用并扩大规模，迅速构建具有竞争优势的磷酸铁锂规模化生产能力，将技术优势和产品优势转化为产业化优势，以把握磷酸铁锂市场高速增长的机遇。