6000亿元操作将至！央行发布最新流动性投放预告

12月12日，中国人民银行发布公告明确，将于15日采用固定数量、利率招标、多重价位中标模式，开展规模达6000亿元的6个月期（182天）买断式逆回购操作。此次操作落地后，央行在12月针对买断式逆回购的两个期限品种均实现加量续作，这也是该项操作连续第七个月保持加量态势。

结合央行12月5日已开展的1万亿元3个月期买断式逆回购操作，以及本次最新预告内容计算，央行12月累计将开展1.6万亿元买断式逆回购操作。考虑到当月该类操作到期量总计1.4万亿元，12月买断式逆回购操作将实现2000亿元的净投放规模。

东方金诚首席宏观分析师王青在接受证券时报·券商中国记者采访时表示：“央行此次操作旨在应对潜在的流动性收紧情况，通过买断式逆回购持续向银行体系注入中期流动性，助力资金面维持稳定充裕状态。”他进一步分析，10月财政部已安排5000亿元地方政府债务结存限额，这意味着12月政府债券发行规模可能处于高位；同时，新型政策性金融工具投放完成后，将推动配套贷款快速增长；此外，12月银行同业存单到期量高达3.7万亿元，为年内峰值，这些因素都可能对资金面产生一定的收紧影响。

近年来，央行通过灵活搭配各类货币政策工具，有效平抑财政税收、政府债券发行等因素引发的短期流动性波动，货币市场整体运行平稳，短端货币市场利率围绕政策利率中枢小幅波动，银行体系流动性始终保持充裕水平。

业内专家指出，当前我国流动性工具体系已相对完善，基本涵盖了国际通行的流动性管理工具类型。其中，逆回购、中期借贷便利（MLF）、国债买卖等工具保障日常流动性供给；常备借贷便利（SLF）可向有需求的银行提供临时流动性支持；各类再贷款则对应结构性流动性投放需求。在抵押品管理方面，主要以国债、政策性金融债等高流动性、低风险资产作为核心抵押品。这些工具相互配合、各有侧重，构建起立体化的流动性管理工具体系，为市场营造了适宜的流动性环境。