京东工业IPO直击工厂供应链痛点 刘强东第六家上市公司揭开中国制造隐形效率瓶颈

12月11日，港交所的上市钟声再次响起，京东工业正式挂牌交易，股票代码07618，最终定价14.10港元。

尽管近期港股打新市场情绪波动较大，但京东工业在香港公开发售阶段依然受到投资者热捧——超额认购倍数高达60.52倍。即便不计超额配股权，此次IPO也成功募资28.27亿港元。

这是刘强东旗下的第六家上市公司。在众多财经报道中，人们更多关注其近380亿港元的市值，以及M&G、CPE、晨曦投资等豪华基石投资者名单。然而，仔细研读招股书并结合中国制造业近年生存现状后，不难发现这家公司背后承载的沉重命题。

京东工业并非从事流量变现或风口业务，而是聚焦制造业中最繁琐、最基础的供应链优化工作。募集资金中35%将用于增强供应链能力，25%投入海外市场拓展，资金流向清晰反映其业务核心。

其本质是要证明：中国制造表面强大的背后，供应链正面临隐形效率瓶颈——并非技术不足，而是基础数据与流程的混乱导致效率血管淤塞。

制造业的“巴别塔困境”

制造业企业近年普遍面临双重压力：原材料价格透明化压缩利润空间，内部管理成本却如黑洞般吞噬收益。多数企业CEO对良品率、大宗原料成本了如指掌，但问及全国分厂非生产物资采购细节时，90%的管理者会陷入沉默。

以徐工集团为例，作为工程机械巨头，其非生产采购（MRO）需对接170余家供应商。同一工具在不同分厂系统中名称各异，供应商编码更是五花八门，一款工具的五个型号竟能在采购系统衍生上百种记录，形成工业界的“巴别塔困境”。

这种混乱直接导致三大问题：一是无法集中采购，总部难以汇总需求获取议价权；二是库存积压，车间为避免停工过度囤货，资金被无效物资占用；三是效率低下，采购周期长达20天，大量精力消耗在基础事务上。在制造业微利时代，每一分无效损耗都是企业的“出血点”。

标准化破解6万亿效率困局

京东工业的解决方案类似“书同文、车同轨”的标准化工程。其核心技术架构中的“墨卡托标准商品库”，通过AI技术统一数千万种工业品参数，消除名称与编码混乱。

德力西电气接入该系统后，228个类目、5.7万条商品数据实现标准化，采购沟通周期从10天缩短至6天，效率提升40%；徐工集团非生产物资采购周期从20天压缩至3-5天。据国研大数据研究院测算，工业供应链数智化转型可释放6.77万亿元潜在效益。

数据显示，京东工业2022-2024年营收从141亿元增长至204亿元，复合增长率20.1%，2024年经调整净利润达9.1亿元，印证企业对降本增效服务的付费意愿。

出海企业的“断链之痛”

此次IPO募资中25%用于海外市场，直指中国企业出海的供应链痛点。许多企业出海后发现：厂房与设备就位，却因当地供应链薄弱陷入“断粮”困境——泰国某中资企业采购普通叉车需等待一个月，而国内可实现当日送达。

京东工业通过“伴随式出海”模式，在印尼格林美青美邦园区实现采购流程数字化，效率提升30%，部分商品成本降低18%。目前其国际业务已覆盖墨西哥、印尼等多国，服务超百家中资企业，填补出海深水区的供应链基建空白。

从螺丝钉到机器人的全周期管理

京东工业的野心不止于MRO（非生产物料），更延伸至BOM（生产物料）领域——市场规模从两三万亿跃升至十几万亿。其瞄准机器人赛道，解决行业量产环节的供应链碎片化问题，已在宁德时代生产线供应核心零部件。

更前瞻布局机器人后市场，依托电梯、汽车行业经验构建全生命周期管理体系。从一颗螺丝钉的精准匹配，到一台机器人的全流程服务，京东工业立志成为中国高端制造背后的隐形管家。

结语：重模式下的商业新逻辑

京东工业的上市标志着互联网巨头玩法的转变：从消费互联网的轻资产流量生意，转向工业领域的重资产服务。募集资金不用于补贴或广告，而是投入数据清洗、海外基建等“脏活累活”。

这种模式虽辛苦，却构筑高壁垒。在红利消退的下半场，解决最复杂的供应链难题、掌握工业标准定义权，成为下一个十年的商业关键。对中国企业而言，新质生产力不仅是技术创新，更是从混乱数据中抠出每一分利润的能力——未来竞争中，活得好的企业未必跑得最快，但一定是用得最省的。

本文来自微信公众号“商业不许冷”，作者：一休，36氪经授权发布。

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