游戏行业2025年观察：米哈游优势不再，网易面临多方围猎
2025年，游戏行业迎来显著复苏。
2024年行业多数上市游戏公司业绩下滑或亏损，而2025年无论是腾讯、网易、米哈游等头部企业，还是B站、巨人网络等腰部厂商，均交出亮眼答卷，行业整体呈现向好态势。
游戏行业的复苏是昙花一现还是长期趋势？行业“二哥”之争为何愈演愈烈？网易能否守住现有地位？
长青游戏成复苏关键
复苏是2025年游戏行业的核心关键词。
2025年1-11月，游戏版号发放总量达1624个，11月单月发放184个，刷新历史纪录，远超2024年全年的1416个。文娱产业分析师张书乐指出，版号数量破纪录，反映国产游戏精品化趋势加强，厂商不再依赖山寨换皮，而是深耕研发，质量提升带动过审概率上升，同时在出海领域全面发力。
简言之，游戏行业2025年的复苏是厚积薄发的结果。
业绩层面，游戏公司普遍回暖：A股23家游戏公司2025年前三季度营收总和299.99亿元，同比增长29.29%；净利润总和58.15亿元，同比增长100.17%，一改2024年的低迷。
除版号因素外，长青游戏的贡献不可或缺。
长青游戏指经时间考验、持续迭代优化的游戏产品，能吸引存量用户、占据更大市场份额。《征途》《剑网3》《逆水寒》《王者荣耀》《和平精英》《梦幻西游》《天龙八部》等均为长青游戏代表。
更重要的是，长青游戏与AI技术融合，实现“老树开花”。
例如，游戏通过大模型让NPC更智能，《和平精英》的数字代言人吉莉、《逆水寒》的虚拟智慧生命体沈秋索就是典型案例；《剑网3》推出AI队友协助战斗，降低副本通关难度，提升玩家体验。
智能NPC
“游戏那点事Gamez”表示，游戏行业需重视研发、运营与玩家需求，持续迭代才能打造长青产品，短期风口难以支撑长期发展。
腾讯、网易凭借丰富的长青游戏矩阵，业绩增长显著。
腾讯游戏2025年第三季度营收636亿元，同比增长23%，增速较去年同期翻倍；网易游戏同期营收233亿元，同比增长11.8%，实现由负转正。
在此背景下，跨界合作成为新趋势。
光线传媒、邵氏影城等影视公司纷纷布局互动影游赛道，试图拓展市场空间。
网易遭遇多方竞争压力
网易长期占据游戏行业第二位置，但2025年竞争格局愈发严峻。
米哈游曾凭借二次元游戏崛起，一度威胁网易的“二哥”地位，行业竞争格局从双雄并立转向三足鼎立。
然而，随着二次元游戏市场退潮，米哈游的挑战力减弱。近两年二次元游戏生存艰难，多数产品生命周期短，市场呈现“强者恒强”态势，实际销售收入萎缩，行业共识认为二次元游戏已难以形成有效竞争。
尽管米哈游优势不再，但网易面临的挑战者增多，点点互动与柠檬微趣成为新的竞争对手。
点点互动凭借《无尽冬日》《奔奔王国》等全球爆款，成为头部厂商；柠檬微趣专注休闲游戏，凭借《浪漫餐厅》《梦幻旅行》重回主流视野。Sensor Tower数据显示，2025年11月中国手游发行商全球收入榜中，腾讯、点点互动、柠檬微趣、网易位居前四。
米哈游不再是网易唯一的挑战者
点点互动与柠檬微趣的崛起，与小游戏赛道的爆发密切相关。
《2025年1—6月中国游戏产业报告》显示，2025年上半年小游戏市场实际销售收入232.76亿元，同比增长40.2%，增速远超手游（16.55%）、端游（4.86%）和页游（-5.87%），成为行业增长新引擎。
因此，腾讯、B站等厂商纷纷将旗下核心产品进行小游戏化，《王者荣耀》等国民游戏也拥抱这一趋势。
点点互动的《无尽冬日》是小游戏化的成功案例，将传统SLG简化，降低新手门槛；柠檬微趣的休闲游戏与小游戏天然契合，其产品常年位居微信小游戏畅销榜前列。
此外，B站、巨人网络等老牌厂商也成为网易的潜在对手。
B站的《逃离鸭科夫》将卡通元素与搜打撤玩法结合，成为Steam平台现象级游戏；巨人网络的《超自然行动组》融合中式恐怖与搜打撤玩法，吸引大量女玩家，推动公司市值飙升。这些创新产品打破了传统搜打撤市场由巨头把持的格局，对网易形成新的压力。
搜打撤赛道出现新的竞争者
2025年网易通过反腐、裁员、聚焦核心业务等措施，推动《梦幻西游》《第五人格》《蛋仔派对》《燕云十六声》等产品表现优异，才得以维持现有地位。未来网易需持续发力，应对日益激烈的市场竞争。
本文来自微信公众号 “锌刻度”（ID：znkedu），作者：陈邓新，36氪经授权发布。
本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。
免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com