具身智能浪潮下，谁能成为机器人赛道的投资赢家？
谁能料到，人形机器人最先火起来的应用场景竟是“短视频”。
随着消费级人形机器人价格持续走低，这些赛博“保姆”进家后闹出的各种笑话成了新的流量热点。它们端菜时直接绕过桌子、散步时精准“攻击”主人、偶尔还会任性“探索”，真是“回应及时却办事离谱”。不少网友调侃：“觉得生活太清闲的朋友，买一台回家添点‘乱’吧。”
这些赛博“活宝”为互联网带来了无数笑料，但笨拙操作的背后，是机器人产业从实验室走向实际应用的关键一步。
IT桔子数据显示，2025年前8个月，我国机器人领域一级市场融资额已达386.24亿元。全球知名咨询公司贝恩也在11月26日的报告中预测，未来十年人形机器人将重塑工业生产模式，深刻影响商业服务和家庭生活。
在这场充满技术光环与商业竞争的科技盛宴中，全球投资机构的重金投入究竟是冒险豪赌，还是能复制过往的投资奇迹呢？
01
从“智能大脑”到“灵巧肢体”：万亿赛道的价值核心
在人形机器人的发展道路上，中美两国走出了不同的路径。
美国企业更倾向于打造“超级大脑”，坚持“技术驱动”的高端路线，遵循“技术突破-生态构建-场景渗透”的逻辑。马斯克的特斯拉Optimus直接移植了自家汽车的FSD自动驾驶技术，让机器人能在复杂环境中自主“导航”；初创公司Figure AI研发了Helix大模型，试图整合机器人的感知、语言理解和学习控制能力。
这种发展方式看似一劳永逸，符合科幻片中机器人觉醒的情节，但研发成本极高，不少产品的落地时间一再推迟。
而拥有强大供应链和丰富应用场景的中国企业，选择了“硬件先行，场景落地”的务实路线。凭借世界工厂的优势，中国机器人企业以惊人的速度和成本优势制造出机器人“身体”，并投放到各类场景中“试错”和迭代，在不断完善的生态里寻找独特的价值定位：
AI大脑是机器人产业链的“灵魂”，产业界不再满足于只能执行预设程序的“提线木偶”，而是期待能自主决策、自我学习的“钢铁侠”。要打造真正的“钢铁侠”，仅靠现有大模型还不够，世界模型的重要性逐渐成为业界共识。
世界模型不再依赖学习海量数据成长，而是能在“脑海”中构建与物理世界高度相似的虚拟沙盒。当机器人需要拿起生鸡蛋时，会在这个“沙盒”里预演千万次以确定角度和力度，这种行动前的高效推演规划能力，就是机器人的“想象力”。
有了世界模型，机器人才能应对未知场景。正是对终极智能的追求，让优必选、智元机器人等中国企业在AI大脑领域奋力追赶。
在终极大脑仍在进化时，中国企业也展现出务实的一面——从“皮肤”“指尖”到“筋骨”，率先解决机器人“身体”的落地难题。
要替代人力，机器人首先需要一双能感知、会操作的灵巧手。无论是在3C电子产线插拔柔性线缆，还是在家庭中安全递水，都离不开敏锐的“触觉”和灵活的“指关节”。
为此，一目科技研发出全球最薄仿生视触觉传感器，为机器人装上接近人指尖的“皮肤”；灵心巧手推出的Linker Hand系列灵巧手，将数万元的成本降至千元级，凭借超越人手的运动能力和高性价比，占据全球超80%的市场份额。
灵巧的“手”需要强壮的“筋骨”驱动，关节模组占整机成本超55%，是最烧钱的部分。让机器人既有力量又能精准低能耗动作，是厂商的终极考验。
在成本竞争中，灵足时代将一体化关节的物料成本降低六成，上市公司双环传动把核心部件RV减速器价格做到海外同类的60%左右，为机器人量产铺平了道路。
凭借高性价比，这些产品已进入多个国家和地区头部机器人厂商的供应链，成为新一代人形机器人与协作机器人的关键组件。
从“大脑”算力追赶、“皮肤”触觉突破，到“灵巧手”和“关节”的成本革命，中国企业正以务实姿态将人形机器人从实验室“奢侈品”变为触手可及、有望大规模部署的工业消费品。
这也是资本纷纷入局、敢于重金下注的底气所在。
02
资本集体入局，能否复制投资神话？
机器人产业看似热闹，实则是一场高投入、长周期、高风险的“高端游戏”。高门槛筛选出了有远见的“耐心资本”，他们并非盲目追高，而是通过长期陪伴和生态布局，试图在产业爆发前系统性捕获价值。
以红杉资本、经纬创投为代表的专业风投机构是“梦想捕手”。在2022年人形机器人风口来临前，这些机构就支持了宇树机器人的研发；风口期后，投资规划更清晰。
2024年，经纬创投领投星尘智能Pre-A轮融资；2025年11月12日，参与领投上海萝博派对科技的种子轮融资。
红杉资本的布局像拼图一样覆盖整个产业链。
从“大脑”领域的智元，到“手”领域的灵心巧手，再到“脚”领域的灵足时代，2025年红杉的投资组合几乎覆盖人形机器人所有核心环节，无论哪个环节爆发都能获益。
腾讯、阿里等互联网科技公司也是机器人产业的“耐心资本”。比如，二者共同投资的云迹科技，旗下服务机器人已成为酒店赛道“宠儿”。前几年酒旅行业遇冷时，正是这些资本的支持让云迹科技有了容错空间。
如今经济回暖，酒店大规模引入机器人降低人力成本，云迹科技订单爆发式增长，并在10月16日成功上市，市值近百亿港元。
产业资本不仅带来资金，还提供应用场景和资源支持。在宇树科技2025年C+轮融资中，腾讯以8.25%持股成为新晋股东，其投资的速卖通平台成为宇树海外销售主渠道。
11月20日，星动纪元完成吉利资本领投的10亿元融资后，立即将机器人送进吉利汽车工厂；美团、阿里云联合投资自变量机器人，瞄准其在智能家居、工业和物流等领域的潜力。
这种模式既为创业公司提供了应用场景和现金流，也让投资企业提前锁定未来的技术和供应链。
在国家将“具身智能”写入政府工作报告和“十五五”规划的背景下，深创投等“国家队”资本扮演了“领航员”角色，投资逻辑与国家战略绑定，更注重产业链安全和“卡脖子”技术突破。
近三年，全国3331家投资机构参与人形机器人项目投资，深创投以41次投资位列第一；11月17日，北京人形机器人创企加速进化完成超亿元融资，亦庄国投、深创投等国有资本参与其中。在六维力传感器领域取得突破的柯力传感、打破柔性电子皮肤材料进口依赖的一目科技，都符合“国家队”的投资方向。
资本市场火热的同时，冷静声音和行业阵痛也存在。11月27日，国家发改委在发布会上呼吁，人形机器人企业要防范产品重复“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险。
产业端，宇树科技创始人王兴兴曾直言，近几年让机器人进家干活不现实；优必选发布的人形机器人量产交付视频曾引发造假争议，公司不得不放出一镜到底视频自证。
大洋彼岸，曾被寄予厚望的硅谷明星机器人公司K-Scale Labs倒闭，也警示从业者：没有持续现金流和可行的产业化路径，再宏大的愿景也只是空中楼阁。
机器人的进化需要“耐心资本”持续支持，资本的万亿投入也需要机器人尽快落地兑现承诺。对国产人形机器人产业而言，只要双方携手，如今令人发笑的赛博“活宝”终将成长为无所不能的“钢铁侠”。
届时，我们见证的不仅是技术的成功，更是一场消费者、技术爱好者与资本共赢的造富神话。
本文来自微信公众号“明晰野望”，作者：洛苏，36氪经授权发布。
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