AI浪潮下，软件应用开启新征程

把握主线，踏浪AI。AI正在重塑世界，而软件应用将成为下一个“主战场”。

大洋彼岸已有验证。英伟达今年进行的4起并购，对象全是软件应用公司。美国老牌软件公司甲骨文积极拥抱AI+云计算，业绩实现超预期增长。2026年第一财季剩余的履约义务（即预订量的衡量指标）同比暴增359%，达到4550亿美元。新锐AI软件公司Palantir也保持强劲增长态势，2025Q3营收11.81亿美元，同比增长63%，净利润4.77亿美元，同比增长220%，最新市值已达4550亿美元。

在国内，随着AI大模型不断升级，AI+软件应用也开展得如火如荼。在C端，AI应用加速渗透普及。据QuestMobile统计，截至2025Q3，国内移动端AI应用的用户规模已突破7亿。在B端，呈现出“供需两旺”的局面。一方面，数智化转型成为企业的必答题，许多企业不再观望犹豫，将软件视为必要的投资。另一方面，得益于技术进步和政策支持，国产软件厂商自主研发出国产操作系统，并推出了AI Agent等解决方案，软件生态日益繁荣。中信建投认为，AI将推动国产软件厂商价值重估，进一步打开估值“天花板”。在此背景下，软件ETF易方达（562930）等相关指数产品受到了投资者的关注。

国产软件“大航海时代”来临

过去几年，行业聚焦于硬件和AI大模型的竞争。如今，AI软件的落地应用以及对实际价值的追求，正成为AI产业的主流趋势。这也是政策鼓励的方向。“十五五”规划建议提出，要全面实施“人工智能+”行动，以人工智能引领科研范式变革，加强人工智能与产业发展、文化建设、民生保障、社会治理的结合，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业。近期，高层发文明确要求，2027年央企国企要实现100%国产替代，覆盖操作系统、数据库等信创全产业链。

同时，国内AI需求持续爆发。在C端，用户对智能化应用的青睐度不断提升。例如金山办公旗下的WPS，截至2025上半年末，WPS AI月活2951万；字节旗下的豆包，截至2025年9月末，MAU达到1.72亿。在B端和G端，政策驱动与数智化转型浪潮叠加，越来越多的企业和机关机构倾向于通过AI降本增效，打通“数据孤岛”，借助AI大数据实现智能决策。

供给端也在不断革新。部分国产软件公司率先拥抱AI，打破海外垄断，崭露头角。在基础软件领域，华为的鸿蒙操作系统已升级至HarmonyOS 6，终端设备数近2500万台；中国软件旗下麒麟软件自主研发的银河麒麟操作系统V11上线，它是国内首个突破百万生态的国产操作系统，与国产主流CPU、GPU及板卡全面兼容。在应用软件领域，长期被国外厂商垄断的芯片设计“灵魂工具”EDA，近期启云方自主研发并推出了两款EDA软件，实现了从0到1的突破。

在政策、需求、供给“三重共振”下，国产软件将进入“大航海时代”。中国软协预测，2025年中国软件产业规模将达到15万亿元。高盛认为，到2030年，仅AI Agent就将驱动全球软件市场规模至少增长20%，在国内软件市场将创造出万亿级的商业增量，还将为国产操作系统、国产数据库等软件的可持续发展注入强劲动能。未来，AI+国产软件发展前景确定，潜力巨大。

把握主线，踏浪AI投资

当前，上证指数已突破4000点，处于近十年的高位。投资者该如何把握方向呢？兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为，震荡不会影响A股“长牛”的底层逻辑，明年的主线依然是科技，从更长远来看，AI浪潮才刚刚开始。民生证券指出，国产算力与国产软件共振是后劲更强的方向。开源证券表示，AI软件加速突围，计算机板块的配置价值将更加凸显。

其中，中证软件指数年内涨幅为13.34%，低于通信、电子等板块，从机构持仓比例和估值水平来看，后续有较大的修复空间。对于普通投资者，特别是投资新手来说，理解深奥的AI技术和复杂的软件产品，再筛选、投资优质个股并非易事。软件ETF易方达（562930）是一个相对便捷的投资工具，受到广泛关注。它紧密追踪中证软件指数，一键“打包”了中国软件行业的“核心资产”。

截至今年三季度末，软件ETF易方达（562930）前十大持仓包括科大讯飞、同花顺、金山办公、指南针、恒生电子、润和软件、三六零、拓维信息、用友网络、深信服。其中，科大讯飞是国内政务、教育、硬件等领域的AI先锋，2025Q3营收60.78亿元，同比增长10.02%，归母净利润1.72亿元，同比大幅增长202.4%。WPS母公司金山办公是国内AI办公软件的龙头，2025Q3业绩稳健增长，营收15.21亿元，同比增长25.33%，归母净利润4.31亿元，同比增长35.42%。深信服主营网络安全、云计算及IT基础设施，是国内AI+软件的领军者，今年第三季度，得益于AI业务持续突破，营收21.16亿元，同比增长9.86%，归母净利润1.47亿元，同比大幅增长1097.4%。

从宏观角度看，国产软件的崛起不仅是产业升级，更是中国科技实力和AI能力的彰显，是确定的趋势。与此同时，乘着AI东风，跟踪恒生科技指数的恒生科技ETF易方达（513010）等产品近期也备受关注。

从持仓来看，恒生科技ETF易方达（513010）主要聚焦中国AI应用的领军企业。阿里、腾讯成为云计算+AI基础设施，AI技术广泛应用于电商、社交、金融等领域。京东、百度、美团是AI先锋，通过AI重构电商、出行、零售、医疗健康等行业。比亚迪股份、小米集团将AI嵌入手机、汽车、家居等场景，还积极探索具身智能的落地应用。在资金流向上，投资者持续涌入。截至11月11日，恒生科技ETF易方达（513010）规模达到241.21亿元，年内增长了166.76亿元，增幅为224%。

总体而言，投资要把握未来趋势。站在长牛周期，拥抱AI时代的红利，AI+软件、国产化、AI应用值得长期关注。

本文来自微信公众号 “懂财帝”（ID：znfinance），作者：懂财帝，36氪经授权发布。

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