日本掀起抢金热潮

在全球不确定性增加和日元持续贬值的背景下，日本散户投资者正以极大热情涌入黄金市场。这使得多家贵金属零售商的小克重金条库存严重不足，部分产品甚至暂停销售。

截至本周三，日本国内零售金价已突破每克2.24万日元（约合人民币1057元），相比两年前几乎翻了一倍。据《日经亚洲》统计，从更长周期看，以日元计价的黄金价格自2020年底以来已上涨近四倍。这种快速上涨主要是由日本国内通胀上升和日元大幅贬值共同导致的。

与以往金价上涨时投资者“获利了结”不同，在本轮行情中，投资者普遍预期价格还会继续上涨，所以选择买入。零售商表示，当前市场明显呈现“买涨不买跌”的特点。

由于销售异常火爆，日本零售渠道中50克以下的小克重金条库存迅速减少。因为100克金条售价高达220万日元，价格更低的小克重产品自然成了散户投资者的首选。

日本知名金店田中贵金属从上周起已暂停销售50克及以下规格的金条。《日经亚洲》查询多家竞争对手官网，发现类似规格产品大多显示“售罄”。这些经销商通常提供5克至1公斤不等的金条，还销售金币和黄金工艺品。

田中贵金属零售部门销售企划经理Ayako Takashina解释，公司并非原材料短缺，黄金库存充足，问题在于金条生产能力无法满足激增的市场需求。她透露，公司正在提高产能，预计到11月下旬才能逐步恢复小克重金条的供应。

另一家主要经销商石福金属工业的零售业务负责人Nanae Kawauchi回忆，9月下旬金价突破每克2万日元大关后，客户购金热情明显提高。

黄金作为传统避险资产，在危机时期常受投资者青睐。今年以来，全球投资者对特朗普政府政策不确定性的担忧，推动了金价快速上涨。近期日本政治动态进一步强化了市场预期。支持财政扩张政策的高市早苗赢得自民党总裁选举，加剧了市场对日元进一步贬值的担忧，从而促使以日元计价的黄金价格加速上涨。

尽管美日利差在收窄，但由于高市早苗和反对派联盟都倾向于推行更宽松的财政政策，多数分析师认为日元贬值趋势仍将持续。

三菱日联摩根士丹利证券首席外汇策略师Daisaku Ueno指出：“黄金被视为有效的货币多元化工具，能保护资产价值免受日元贬值风险影响。”