大盘加速突破，背后原因几何？后续走势如何？

10 月 9 日早盘，沪指突破 3900 点整数关口，这是 10 年来首次，日内涨幅达 0.58%。深成指涨超 1%，创业板指涨超 1%，科创 50 更是大涨超 5%，半导体产业链持续火爆。受 A 股带动，香港市场由跌转涨，A50 大涨超 1%。

分析人士指出，市场加速突破主要有两大原因。其一，融资盘加速回补或是主因，节前最后一个交易日，两市融资余额减少近 338 亿元。其二，节后外围市场普遍向好，人工智能爆款不断，有色金属屡创新高，为市场炒作提供了条件。

加速上扬！

10 月 9 日，科创 50 大涨逾 5%，半导体产业链涨势进一步扩大。芯原股份涨超 15%，芯联集成、中微公司、澜起科技、拓荆科技涨幅居前。存储芯片是重要主线，华虹公司逼近 20%涨停，雅克科技、深南电路、通富微电、赛腾股份、太极实业集体封板；兆易创新冲击涨停，股价创历史新高。

从结构上看，科技股是指数加速的主要推动力。在科技股爆发的带动下，上证指数加速突破 3900 点。在此过程中，工业富联、紫金矿业、海光信息、寒武纪、中芯国际等贡献最大。截至上午 10 时 40 分左右，上证指数涨幅扩大至 1%，创业板指涨超 2%，科创 50 大涨近 6%。有色、电子、电力设备行业涨幅居前，宁德时代涨近 5%。

分析人士认为，一方面，节假期间外围市场普遍向好，促使 A 股出现融资回补情况。截至 9 月 30 日，上交所融资余额报 12086.18 亿元，较前一交易日减少 147.77 亿元；深交所融资余额报 11623.54 亿元，较前一交易日减少 190.77 亿元；两市合计 23709.72 亿元，较前一交易日减少 338.54 亿元。这笔资金的进场，营造了浓厚的多头氛围。

另一方面，炒作题材在长假期间持续发酵。人工智能各类爆款和故事不断演绎，外围存储芯片持续大涨，有色金属不断创新高，固态电池、核聚变等技术取得重大突破，为市场提供了炒作方向。当日，整个市场围绕这些主线展开。

开门红后市场如何演绎？

国庆中秋假期，全球主要股指和商品价格普遍上涨，其中日本股市、国际铜价涨幅最大，港股先涨后跌，涨幅较小。美国政府关门扰动、未来降息和衰退预期，使全球投资者对美元信用和美国主权债务的担忧进一步上升，推动了金银等贵金属和比特币价格走高。

同时，在供给短缺和算力革命逻辑下，铜价近期明显走强。Sora2、DeepSeek v3.2 等 AI 新品发布，亮点颇多。英伟达与 AMD 构筑生态系统，推动 AI 基础设施从单一硬件竞争转向系统性生态竞争。那么，开门红之后，市场将如何发展呢？

分析人士认为，10 月份市场大概率呈震荡向上格局。从历史情况看，国庆后市场普遍“涨多跌少”。

东吴证券表示，本轮节前 2 个交易日已有资金提前博弈反弹，因此节后指数层面需关注量价配合情况。节假日期间，内外部利好叠加，尤其海外美联储降息预期升温、中美谈判或释放乐观信号、AI 产业趋势催化显著，预计短期内市场风格或偏向有催化、远期成长属性强、估值约束低的方向，以及政策 + 涨价逻辑支撑的顺周期链条。整体四季度，胜负手在于顺周期和低位科技分支。

中信建投认为，“十五五”规划有望成为后续市场资金关注焦点。从之前重大会议通稿表述看，“十五五”和“十四五”一脉相承，都以新质生产力为核心，“反内卷”政策优先级不及预期，预计市场未来仍以科技为主线。展望后市，在经济基本面平稳、A股 增量资金持续流入、全球流动性宽松和中美关系改善的背景下，A股 有望维持震荡向上大趋势。政策导向和产业催化有望推动 AI、新能源、人形机器人、创新药等行业领涨市场。

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