原油市场“暗战”：油价下跌与产油国增产背后的博弈
能源领域，利益至上。
近日，石油输出国组织（欧佩克）声明，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定10月日均增产13.7万桶原油。这一平淡公告却在全球能源界引发轰动，它是全球能源格局重构的重要标志。
自2020年起，以沙特、俄罗斯为首的8个主要OPEC+国家实施多轮减产。但从2025年4月开始，主要产油国战略转向，截至目前已连续6个月决定增产。
奇怪的是，美原油期货价格自9月26日起连续6根阴线。自2022年3月7日创出130.05美元/桶的高价后，美原油期货价格逐渐走低。今年4月，其波动加剧，常有连续下跌，甚至单日暴跌超9%的情况。
人们不禁要问，在油价下跌、产油国收入受侵蚀的情况下，欧佩克为何执意增产？这看似自损的举动背后有何玄机？
01
问题较为复杂。欧佩克增产本质上是对美国页岩油崛起的战略回应。2020 - 2025年，当欧佩克+专注减产保价时，美国页岩油迅速渗透市场，全球份额快速提升。《现代物流报》数据显示，2025年美国原油（含页岩油）市场份额升至14%，而欧佩克+则从50%降至45%。
简单讲，三年内美国原油（含页岩油）抢占了欧佩克+约7%的全球市场份额。同时，欧盟从美国进口原油的比例从2023年的15%升至2025年的22%，大量替代了俄罗斯等国的供应。
此时，欧佩克意识到美国已成为其在原油市场的强劲对手。
反击势在必行，成本优势是欧佩克的底气。沙特阿美完全成本仅19.68美元/桶，中东陆上石油保本价低至27美元/桶；而美国页岩油主要产区盈亏平衡点高达61 - 62美元/桶，油价跌破60美元或长时间在其附近波动，新钻井将亏损。
部分欧佩克官员表示，这是成本战策略，13.7万桶增产量虽小，但信号明确：即便油价下跌，也要夺回市场份额。
不过，增产计划也暴露了欧佩克内部矛盾。伊拉克“擅自行动”很典型。2025年9月，伊拉克北部库尔德地区重启输油管道，每日新增23万桶供应，远超配额。哈萨克斯坦、尼日利亚等国也超额生产，沙特借此集体增产“惩罚违规者”，并为阿联酋争取更高配额。
这种内部失衡削弱了政策执行力。2025年4 - 8月，欧佩克+仅完成75%的增产目标，实际产量比计划少近50万桶/日，成员国信任危机加剧。联盟希望通过增产增强凝聚力。
如果说欧佩克与美国的能源较量是西线，那么局势紧张的委内瑞拉可称为东线。近年来，美国对委内瑞拉持续施压。2019年全面禁止进口委原油，2025年升级“二级制裁”，对购买委原油的第三国加征25%关税。
2025年3月，美国财政部要求雪佛龙逐步终止与委内瑞拉的石油交易，撤销许可证，截止4月3日。这是美国自2019年以来第17次升级制裁，致委内瑞拉原油出口量从2018年的200万桶/日降至2025年的60万桶/日。
值得注意的是，美国企业雪佛龙有豁免权，以低价采购委内瑞拉重油，提纯后高价转售欧洲。这种“制裁围堵+美企牟利”的双标模式与俄油限价令下的灰色交易类似。
制裁背后有战略意图。委内瑞拉石油储量全球第一，其重油正常开发将冲击美国页岩油和欧佩克。美国的封锁政策既为本土页岩油腾空间，又削弱中国、俄罗斯在拉美能源领域的影响力以及中国在委内瑞拉的能源需求。
可见，美国打击委内瑞拉一举多得，也就不难理解其在委显示武力的急切。
02
更过分的是，美国企图迫使中国在能源领域让步。中美关税谈判中，美国代表要求中国扩大美国原油进口、减少从俄罗斯和中东国家的采购。这一超越关税范畴的要求被视为“能源控制权争夺战”，美国想在本土页岩油亏损时，用政治手段为其石油打开亚洲最大市场。
但市场规律难违。2025年第一季度，美国对华石油出口量同比暴跌97%，在中国进口市场占比仅0.3%。原因一是美国原油竞争力不足，页岩油需额外预处理，跨太平洋运输运费比波斯湾原油高40%。相比之下，俄罗斯远东管道直达中国东北，沙特油轮可停靠宁波港，物流成本优势明显。
更重要的是，中国作为大国，必须保障能源多元化。在美国挥舞关税和科技大棒时，让中国大量进口美国石油不现实。
此时，欧佩克连续增产是“神助攻”。国际油价在60 - 70美元区间徘徊，美国页岩油价格劣势更明显。2025年上半年，中国石油进口保持多元化，俄罗斯、沙特仍是前两大进口来源。马来西亚超伊拉克升至第三，巴西升至第五，加拿大第十，美国降至第十五。
预计未来一段时间，全球经济将处于低油价时代，这会对国内多个行业产生重大影响。
例如煤化工行业。2014年采访中国工程院金涌院士得知，原油期货价格80美元/桶是煤化工产业盈亏点，即便科技进步，盈亏线下降也有限。若国际油价持续低位，煤化工行业将亏损。新能源汽车行业也可能受影响，油价低位会使燃油车吸引力增加，新能源汽车产销面临压力。
政策层面已提前布局。工信部等7部门印发的《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确“不涉及现有化工产能去化”，产能优化针对未来新项目，非当前装置。如对炼油、乙烯、PX等传统领域，要求“严控新增产能、科学调控投放节奏”，对现有老旧装置以“改造升级”为主，不强制淘汰，短期内行业供给端不会大幅收缩。
《方案》要求“严格执行新建炼油项目产能减量置换”“防范煤制甲醇行业产能过剩风险”。新增产能增速放缓，老旧装置改造提效，传统化工品供需格局将改善，煤化工行业盈利有望企稳回升。
当然，低油价给石油化工行业带来结构性机遇。产业链前端，原料价格下跌使化工产品成本降低，前端企业直接受益。油化工下游产品广泛，如衣物、电脑、手机等。成本降低提升购买力，促进消费。油化工产品降价提升消费者购买力，在需求增加时，有利于提高民众生活水平。
总之，欧佩克增产是全球能源权力重构的结果。这场无硝烟的战争中，美国靠政治施压和制裁维持霸权，欧佩克凭成本优势夺回市场，中国通过多元供应保障能源安全。石油市场规则在改写，掌握成本与技术双重优势者才能笑到最后。
本文来自微信公众号“每日资本论”，作者：白开水的思考，36氪经授权发布。
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