北交所“小巨人”企业重大资产重组预案发布，并购市场积极发展

9月22日晚，北交所上市公司创远信科公布重大资产重组预案，公司股票自9月23日起复牌。此前，创远信科在9月15日晚发布停牌公告，开始筹划重大资产重组事项。

根据预案，创远信科拟向上市公司控股股东上海创远电子设备有限公司等14名交易对方发行股份并支付现金，购买其合计持有的上海微宇天导技术有限公司（简称“微宇天导”）100%股权，预计交易总价不超过9亿元。

这是北交所落实“并购六条”（即《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》）相关政策要求的第二单发行股份购买资产项目。业内人士指出，北交所并购重组相关制度不断完善，为后续更多优质并购重组项目的落地奠定了坚实基础。

均为专精特新“小巨人”企业

经创远信科与交易对方协商，确定发行股份及支付现金购买资产的股份发行价格为18.88元/股，不低于定价基准日前120个交易日股票交易均价的80%。

由于本次交易标的资产的审计、评估工作尚未完成，标的资产的预估值及交易价格未确定。根据标的资产未经审计的财务数据初步判断，预计本次交易将达到《重组管理办法》规定的重大资产重组标准，构成上市公司重大资产重组，且交易总价预计不超过9亿元。

创远信科成立于2005年，是国家级专精特新“小巨人”企业，主要服务国家新一代宽带无线通信网重大战略方向，是国内无线通信测试领域的标杆企业。

本次并购标的微宇天导成立于2015年，是专注于卫星导航测试技术革新的国家级专精特新“小巨人”企业。该企业围绕卫星导航测试、低轨卫星导航增强测试、低空定位测试三大业务方向，研发自主可控的卫星导航仿真测试仪器，拥有一系列核心专利技术，能为客户提供卫星导航模拟器、低轨卫星模拟器、卫星信号采集回放仪、干扰信号发生器等系列产品和卫星定位、导航、授时等测试系统解决方案。

两家公司同属仪器仪表制造业。若交易完成，创远信科将实现通信测试系统与导航测试系统的业务融合，提供覆盖“地面—低空—卫星”的全域测试解决方案，充分发挥双方协同效应，满足客户多元化需求，提升上市公司持续经营能力和核心竞争力，助力高质量发展。此外，创远信科控股股东已就股份减持及锁定期事宜作出承诺，会严格遵守限售及减持相关规定，维护上市公司及全体股东利益。

五新隧装“柔性调整”重组方案

作为北交所发行股份购买资产的第一单，五新隧装近日调整了并购重组方案。

五新隧装9月16日公告显示，公司与交易对方兴中科技就并购重组方案达成新共识：将收购兴中科技100%股权调整为收购其99.9057%股权以推进交易，同时仍收购五新重工100%股权。

调整后，五新隧装此次交易对象减少2名，标的资产作价减少0.07%。因标的资产作价变动幅度未超过20%，五新隧装表示，本次方案调整不涉及重组方案的重大调整。

这一“柔性调整”被视为双方以市场化思维破解交易细节、加速战略整合的关键动作，标志着公司并购重组进入“冲刺阶段”。

五新隧装相关负责人称：“并购重组的核心是实现战略价值，而非机械追求100%股权比例。我们与兴中科技的目标始终是‘快速整合、深度协同’，此次调整是以市场化思维灵活应对个体股东差异，避免因极小比例股权问题延缓整体进程。这既是对股东意愿的尊重，也是对双方战略目标的负责。0.0943%的股权差异，不会改变五新隧装的绝对控制权，更不会动摇双方业务协同的根基。相反，这种‘抓大放小’的务实态度，更体现了双方推动交易落地的诚意与效率。”

从新“国九条”到“并购六条”，并购重组市场出现诸多积极信号，产业整合、跨界并购为企业及产业发展注入新动力。2025年5月16日，北交所修订重组相关规则，引入“小额快速”审核机制和重组简易审核程序，并细化明确了股份对价分期支付机制。

开源证券北交所研究中心总经理诸海滨表示，相关机制的引入，有效落实了政策要求，丰富了创新型中小企业的重组工具储备，体现了北交所积极支持上市企业利用并购重组工具优化资源配置、实现高质量发展的态度。

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