亚瑟士与LV等品牌抢滩高价香水市场

如今，香水生意成了时尚品牌的热门业务。原本与美妆关联不大的户外运动、奢侈品箱包等领域的品牌，纷纷切入香水赛道，想通过嗅觉体验将品牌打造成一种生活方式。

出品/源Sight

作者/周艺

近期，亚瑟士旗下的鬼塚虎在巴黎香榭丽舍大街开了一家旗舰店，还发布了首个香水系列，正式进军美妆领域。7月22日，法国轻奢皮具品牌珑骧和香水巨头Interparfums签了香水授权协议，首款香水预计2027年推出。

《财富商业洞察》指出，全球香水市场规模预计从2025年的530亿美元增长到2032年的775.3亿美元，高级细分市场增长最快。

在奢侈品销售遇冷的当下，美妆业务成了很多品牌的“救星”。香奈儿2024年营收和净利下滑，但香水和彩妆护肤品业务增长强劲；开云集团业绩下滑，2024年眼镜和美妆业务营收却大涨24%；LV也开始打造自己的美妆品牌。

全品类布局的奢侈品牌已尝到甜头，没入局的品牌只能先从香水市场突围。不过这次新入局的品牌并非走投无路。

不急于“变现”

鬼塚虎二战后在日本诞生，品牌象征是“一只老虎一天能跑一千里地”，激励年轻人用强健体魄塑造健康心灵。它在亚瑟士成立后曾默默无闻，后来以时尚运动风格回归，成为亚瑟士旗下最有个性的品牌。

李小龙的《死亡游戏》和乌玛舒曼的《杀死比尔》中，经典的黄色连体衣搭配鬼塚虎鞋子，让“tiger yellow”成了品牌标志性颜色。

鬼塚虎在法国的全球旗舰店以“tiger yellow”为概念打造，黄色陈列柜配黑色地面，后续发布的香水概念图也是如此。

鬼塚虎香水系列没授权美妆品牌研发销售，而是和知名香水设计师Mark Buxton合作，他曾和川久保玲合作推出同名香水。

据官方介绍，此次推出4款香水，分别是1、2、3、4号淡香水，以“身着静谧光芒（Wearing Quiet Radiance）”为主题，象征对比之美，2025年秋季全球发售。

在时尚运动界，鬼塚虎的动作算晚的。阿迪达斯1990年就推出首款香水并持续出新；新百伦2023年推出两款香水。

鬼塚虎在法国开旗舰店时宣布做香水，还和世界级香水大师合作，可见对香水系列的重视。这并非急于扩张业务，而是为了完善品牌时尚生活方式版图。

鬼塚虎近年来业绩出色。2024年，其母公司亚瑟士净销售额达6785亿日元，同比增长18.9%，营业利润暴增84.7%，和耐克1%的营收增长形成鲜明对比。

分业务看，鬼塚虎与运动时尚业务合计贡献1938亿日元，两大业务增幅均超50%，是亚瑟士增速最快的业务。

截图来源于公司财报

2024年，鬼塚虎在各地区销售两位数增长，大中华区是第二大市场，销售额291亿元，同比增长36.6%。

2025年第一季度，亚瑟士销售额达208.3亿元，增长34.2%，其中鬼塚虎销售额28.3亿日元，增长57.2%，是集团增幅最大的业务。

截图来源于公司财报

扩充香水品类对亚瑟士是锦上添花。运动时尚成为第二大支柱业务后，让鬼塚虎尝试扩圈，是亚瑟士精准的决策。

时尚品牌们都急了

和鬼塚虎一样淡定的还有珑骧。珑骧近两年高速增长，2023年销售额同比增长44%，2024年在高基数下仍增长20%，实现全地区、全渠道增长。中国市场是其最大海外市场，2023年内地增幅超80%，是品牌增长核心动力。

2025年，HM集团旗下的时尚品牌COS推出首个香水系列，此前虽卖过部分品牌香水，但这是首次自主打造，该系列4款香水定价99美元。

珑骧进军香水市场，选择和专业香水企业Interparfums签约，这是时尚品牌跨界的常见做法。2024年，意大利奢侈品牌Max Mara把香水授权给了资生堂。

和Interparfums类似的国际香水巨头科蒂，旗下运营超50个香水美妆品牌，多以授权方式运营。

当奢侈品销售不佳、彩香业务增长时，品牌会收回香水授权。意大利奢侈品牌葆蝶家在开云集团表现不错，2024年营收增长4%，盈利利润率增长14.9%。

开云集团提高了对葆蝶家的关注度，收回了其香水美妆业务授权，Alexander McQueen和Balenciaga也在收回计划中，集团正着手为这些品牌推出香水。

开云集团首席执行官弗朗索瓦 - 亨利皮诺明确表示为打造自有平台，不再续签香水美妆授权协议。

2024年10月，开云集团美妆部门Kering Beaute为葆蝶家推出首个香水系列，定位奢侈高端，一款香水价格达450美元。

从各品牌动态看，时尚奢侈品行业都在布局香水业务，且高价香水不影响销量，还能为品牌增光。

高端小众成为行业密码

近期，西班牙美妆集团PUIG发布2025年上半年财报，净收入22.99亿，同比增长7.6%。

PUIG旗下有柏芮朵、潘海利根、阿蒂仙之香等知名香水品牌，香水与时装业务是集团最大部门，净收入16.85亿欧元，同比增长8.6%。

截图来源于公司财报

不过财报也显露出疲态。PUIG预测2025年有机销售额增长6% - 8%，而2023年增长19%，2024年增长11.3%。

时尚观察人士唐小唐认为，PUIG整体香水业务增速下滑，说明美容行业对香水增长预期过于乐观。

此时，高端小众品牌的价值凸显。市场对PUIG增长仍有期待，主要因其高端香水业务占销售额70%，分析师认为这会让其增长优于同业。

PUIG首席执行官Marc puig称，“Byredo带动集团小众香水品类两位数增长，赫芮亚和Jean Paul Gaultier推动高端香水品牌稳步增长。”

国际香精巨头奇华顿2025年上半年财报显示，高端香水业务增长18%，高于2024年同期的14.9%，是业绩增长主要动力。

此外，Interparums近期推出首个自有高端香水品牌Solférino Paris。

香水市场正朝着“更贵、更小众”发展，这类产品吸引追求个性的年轻人和精致的奢侈品消费者。

众多时尚品牌跨界做香水，是昙花一现还是业绩助力，或许取决于美妆行业的下一步走向。

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