H20出口解禁，国产GPU迎来破局契机

GPU市场的变化总是比预期来得更快。历经三个月的发展与迭代，国产GPU的市场格局已悄然改变。

7月15日，英伟达宣布对华特供版H20算力芯片恢复供应，称美国政府已保证授予许可，公司希望尽快交付。随后，AMD也计划重启向中国出口MI308芯片。而这距离4月相关禁令出台，仅仅过去了三个月。

此消息引发了行业内的广泛讨论，“此次恢复供应是否会冲击到国产GPU？”成为大众关注的焦点。在探寻这个问题的答案之前，先来了解一下上半年国产GPU市场的情况。

上半年，国产GPU订单火爆

对于英伟达、AMD两大GPU龙头来说，相关产品重返中国市场无疑是利好。然而，经过三个月的发展与迭代，国产GPU的市场格局已悄然改变。

近日，多位国内芯片人士表示，今年上半年，国内几家主流芯片厂商“产能都被订购完了”，“昆仑芯、寒武纪在内都爆单了”。

上一波H20芯片断供，给国产GPU公司带来了两大好处：

其一，国产GPU公司获得了快速进行市场验证的机会。原本依赖进口GPU的企业（如云厂商、数据中心），尽管此前囤积了大量芯片，但在“断供”的不确定性下，已开始进行芯片自研，并基于国产芯片开展测试工作，作为备用方案。这使得国产芯片从“实验室测试”进入“实际场景落地”，能够快速收集真实应用反馈，为产品迭代提供直接依据。今年5月的业绩交流会上，腾讯高管就表示，公司会同时关注进口芯片和国内市面上可用的芯片。

其二，国产GPU公司获得了资源倾斜，生态合力加速形成。在断供的不确定性下，国内下游客户主动与国产GPU公司建立了更紧密的合作，从联合调试硬件、适配软件，到共同优化特定场景的算力方案。这种合作不仅带来了即时订单，更为国产生态的初步搭建提供了契机。

众所周知，H20与MI308芯片分别是英伟达和AMD为中国市场定制的AI芯片。

字节跳动、腾讯、阿里巴巴等中国科技巨头都是H20芯片的重要买家。国际市场调研机构Omdia 2024年末发布的报告显示，2024年英伟达Hopper（包括H100、H200，以及特供中国市场的H20）系列芯片全球最大买家分别是微软（48.5万枚）、字节跳动（23万枚）、腾讯（23万枚）、Meta（22.4万枚）、亚马逊（19.6万枚）、xAI（19.6万枚）、谷歌（16.9万枚）。

如今，这一市场正在发生变化。一位行业人士分析称：“H20在国内能找到很多平替产品，大部分国产芯片在规格、价格方面都以H20为对标对象，这也是目前国内芯片的主要竞争对手。”

国产GPU销售火爆并非虚言。国产GPU公司已经推出了多款性能可对标H20的产品，如昆仑芯第三代芯片P800、摩尔线程MTT S80、华为昇腾910C、寒武纪思元590等。就连美国财政部长贝森特谈及英伟达公司获准出口H20芯片时也表示，中国已经研发出性能与H20相当的芯片。可以说，此前的断供反而成为了国产GPU加速适配、进入国产供应链的契机。

接下来，我们来探讨一下，此次恢复供应会给国产GPU公司带来哪些影响。

H20出口解禁，国产GPU会受影响吗？

业内人士向半导体产业纵横表示，此次GPU恢复供应主要有利于那些原本就在使用英伟达GPU的客户群体，对国产GPU公司不会造成实质性的“伤害”。这两者因技术生态、场景需求的差异形成了相对稳定的市场分工，国产GPU在自身轨道上的发展节奏不会被轻易打乱。该业内人士还分析了得出这一结论的主要原因，主要有两点：

第一，技术路线与生态的“路径依赖”已形成壁垒。英伟达凭借其垄断性的CUDA生态，在全球高性能计算、AI训练及高端图形领域拥有极高的用户粘性和迁移成本。依赖其进行尖端研发或全球业务的客户（如大型云服务商、AI实验室），其技术栈、开发工具和人才体系已深度绑定CUDA，追求的是极致性能和生态成熟度。因此，H20恢复供应后，这些客户可能更倾向于回归英伟达，因为切换至国产GPU需要重构代码、调试算子，甚至更换适配工具，迁移成本相对较高。相反，国产GPU初期主要聚焦于满足“安全可控”刚性需求的信创市场（如政务、金融、能源等关键行业的基础信息系统），以及桌面渲染、轻量AI推理、边缘计算等对绝对性能要求不高，但对成本、本地化服务或政策合规性更敏感的领域。国产GPU在这些场景中提供的“可用性”“合规保障”和“供应链安全”是其核心价值。这种“各有适配范围”的格局，使得两类用户很难因供应恢复而轻易切换。

第二，GPU供应的“双轨化”已成行业共识。经历过断供冲击后，国内部分企业已形成“核心场景保稳定（用英伟达）、安全场景保自主（用国产）”的双供应链策略。例如，头部云服务提供商等企业同时关注进口与国产芯片，本质是将两类产品纳入不同需求池：英伟达保障高端算力的连续性，国产芯片夯实基础算力的安全性。“双轨化”需求为国产GPU带来了持续增长的通道。此外，“GPU国产化”也是笔者在采访中的高频词汇。

GPU国产化，大势所趋

“GPU国产化是大势所趋。”“上半年国产GPU市场销售火爆，下半年这一态势还将持续。”多位业内人士的判断均指向国产化方向。市场也给出了积极反馈，7月16日，GPU及相关公司迎来股价普涨。

TrendForce集邦咨询数据显示，国内市场有三类AI服务器芯片厂商，一类是外购的英伟达、AMD等，一类是云厂商自研ASIC（专用集成电路），还有一类是国内本土供应商。外购部分去年市场份额约63%，2025年预计降至41.5%。而中国本土芯片供应商在国有AI芯片政策支持下，预期2025年占比将提升至40%，几乎与外购芯片比例平分秋色。

这两年国产GPU公司在GPU领域的耕耘成果，已在各家公布的财报中显现。摩尔线程招股书显示，2024年公司主营业务收入达到4.32亿元，同比大增257.02%。近三年来，公司收入重心在持续变化，2022年以桌面级图形加速业务贡献71.44%主营收入；2023年专业图形加速占据接近的比例；到2024年，新增的AI智算业务成为公司77.63%的主营收入来源。沐曦集成招股书显示，2024年公司主营业务收入为7.42亿元，同比暴增1354.9%。此外，沐曦还披露了今年一季度的数据，该季度，公司主营收入已达3.2亿元，已经达到前一年主营收入的43%。在今年前三个月，训推一体系列的GPU板卡收入占比飙升到97.55%；占比次之的是智算推理系列的GPU板卡，收入占比1.25%。寒武纪从2024年四季度开始已经实现扭亏为盈；2025年一季度实现营收11.11亿元，同比大增4230.22%，归母净利润3.55亿元，同比大增256.39%。海光信息2024年实现总营收91.62亿元，同比增长52.40%；归母净利润实现19.29亿元，同比增长52.73%。今年第一季度，实现营收24.00亿元，同比增长50.76%，归母净利润同比增长75.33%。

不仅如此，国产GPU公司在资本市场也动作频频。2025年6月30日，摩尔线程和沐曦两家国产GPU企业科创板IPO均获上交所受理，摩尔线程拟募资80亿元，用于芯片研发项目及补充流动资金；沐曦拟募资39.04亿元，投入新型高性能通用GPU等项目研发。此前，多家国产GPU公司已启动上市辅导，资本市场对国产GPU企业的关注与支持，为其发展注入了强大动力。谁将成为“国产GPU第一股”，市场正拭目以待。

H20、MI308面临激烈竞争

中国是英伟达和AMD难以割舍的重要市场。2024年，AMD营收258亿美元，其中中国大陆贡献营收62亿美元，占其营收比例为24%。英伟达财报显示，2025财年中国区营收171.08亿美元，为史上最高，比前一年103.06亿美元增长66%。同时，英伟达2025财年中，53%的收入占比来自美国以外的地区，中国是英伟达的第二大销售额地区：美国占比47%排第一，中国大陆占比13%排第二。

而H20贸易管制力度加大，可能导致英伟达在中国市场份额有所流失。英伟达在今年5月透露，H20等相关限制政策将使公司蒙受约55亿美元的损失。摩根士丹利分析师随后下调了英伟达的营收预期，担忧美国对中国的芯片出口限制将对公司造成冲击，预计未来几个季度英伟达的数据中心收入可能下降8%至9%。

英伟达创始人黄仁勋近日在接受采访时表示，公司目前已经接到大量订单，部分中国企业正在等待芯片的正式交付。与此同时，黄仁勋还宣布推出一款全新且完全兼容的英伟达RTX PRO GPU，英伟达表示该产品“是为智能工厂和物流打造数字孪生AI的理想选择”。

不过，对于英伟达、AMD而言，恢复供应只是新一轮竞争的起点。未来，随着行业对GPU算力需求的持续升级，以及更多潜在竞争者的入局可能性，GPU市场的竞争将会更加激烈。

本文来自微信公众号 “半导体产业纵横”（ID：ICViews），作者：丰宁，36氪经授权发布。

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