佛山老钱，也去苏州投项目了。
最近，美的集团风头正劲。一方面是因为“要求员工6:20下班”冲上热搜；另一方面，计划在二级市场花费50亿元回购股份，展现“钞票能力”。如今，这个“不缺钱”的家电巨头把目光投向了一级市场，为政府管理了基金。
近日，美的集团旗下美的资本联合苏州主导产业投资，共同成立了以硬科技为重点的产业投资基金，由美的集团担任基金经理。据悉，这是美的集团在长三角首只市场化的区域基金。
根据官方公告，新基金目前已完成注册，未来将深入挖掘长三角高成长项目，重点关注机器人、智能制造、新能源汽车、半导体等硬科技领域。
苏州是目前下一级市场最活跃的国有LP之一。苏州主导产投是2019年苏州高铁新城设立的国有投资平台，做过元和重元、苏创投、工银投资、淡马锡毅峰资本等多家机构的LP。美的集团是公认的“老钱基金”，拥有20多年的股权投资和1000亿现金。这一次，双方联合成立新基金，可以算是强强联手。
联合苏州“老友”
这个新基金叫做“美科智臻基金”，投资3.1亿元。虽然基金规模不大，但来头不小。
股权渗透显示，美科智臻基金背后的7名投资者中，有3名是苏州本地国有资产，分别是昆山高新集团、昆山国有资产投资和苏州主导产业投资，总投资占比高达37.1%。
其中，苏州主导产业投资是2019年苏州高铁新城成立的国有投资平台，在元和重元、苏创投、工银投资、淡马锡毅峰资本等多家机构做LP。
美的集团作为本次主角，通过广东美的美善科技、广东域帆企业管理、美的风险投资、苏州吴中高科技风险投资合伙四大主体，累计投资53.2%。此外，浙商证券还参与了新基金的投资，约占9.7%。
美的和苏州的联合并不奇怪。早在2013年，美的集团下属厨房电器事业部吸尘器产业园就落地苏州苏相合作区，总投资5亿元，成为当年苏相合作区的主要投资项目之一。
此后，美的与苏州的合作日益加深。苏州高新区与美的签约于2020年11月建立。 项目有三个中心，两个平台，一个基金。重点介绍工业物联网、智能医疗、综合能源管理等领域。
在合作协议中 “一只基金”是指双方将联合设立“美的创新产业基金”，首期金额2亿元，共同投资创新领域的优质项目。换句话说，苏州和美的股权投资有合作基础。
去年年底，美的资本与苏州吴中高科技产业基金合作了一只基金——苏州吴中高科技风险投资合伙企业。值得注意的是，合伙企业也是新基金的投资者之一，占比高达19.4%。
作为以前的合作伙伴，美的这次将自己在长三角的首只市场化运营区域基金落地苏州，也是有道理的。
佛山“老钱”，跨境投资20多年
之所以称美为“老钱”，是因为美的经验相当丰富，无论是直接投资还是做LP。
早在2000年，美的集团就投资成立了“佛山美的空调工业投资有限公司”。从资产配置来看，公司前期专注于集团主营业务的战略投资，所以大部分投资都与空调制造业有关。
转折点发生在2015年。当时意识到家电行业门槛低，“任何有钱人都可以进来参与竞争”。因此，美的制定了新的发展战略——从过去的家电企业向具有互联网思维的智能硬件公司转型。
增加股票投资布局是美国推动战略转型的重要起点之一。2018年6月，美的成立了美的风险投资管理公司，也就是美的资本，一个全资股权投资平台。
此后，企业通过美的集团和美的资本合作开展投资活动。在投资方向上，它逐渐从最初的智能家电扩展到集成电路、机器人、医疗器械等多个前沿领域。
据CVSource投资数据显示，到目前为止，美的集团已经投入了60笔资金，投资了47家企业，投资了14家成功的IPO。；在美的资本方面，管理了18只基金，直接投资了55只基金。目前已获得英华特、豪鹏科技、瑞德智能等7个IPO项目。
值得注意的是，除了直接投资之外，美的还是多家机构背后的LP。
早在2016年，美的集团就参与了“北京远景长青股权投资中心(有限合伙)”的出资，这是高淳的母基金。目前，该基金已投资多个GP，如梅花风险投资、线性资本、金沙江风险投资、明势资本、蓝湖资本、钟鼎资本等。，并间接投资理想汽车、牛电科技等明星项目。
除上述基金外，美的还通过“美的集团”主体投资了19只基金，其背后有红杉、中金、郭盛资本等GP。
美的CVC平台美的资本是“珠海高淳智臻股权投资合伙”，联合蓝湖资本于2018年出资高淳管理。该基金主要用于收购自动零部件开发商“怡合达”的非控制权。
帐上躺着超过3200亿现金
不管是作为LP还是GP，美的无疑都是一级市场翘首以盼的实力玩家。
根据2024年企业财务报告，美的营业总收入为4091亿元，同比增长9.5%，净利润为385亿元，同比增长14.3%，均创历史新高，现金流更高达605.1亿元。
更有甚者，美的董事长方洪波最近在接受《晚点》采访时提到，“美的目前资金周转天数为-9天，账户中有3200亿元。”
在一级市场，充足的可准备资金代表着持续投资的能力。在筹集资金困难的时候，美的无疑是很多VCPE机构最期待的市场化LP。另一方面，美的深厚的项目储备和产业资源作为一家成立半个世纪、市值超过5600亿元的产业巨头，也受到一级市场LP人的关注和喜爱。
记得之前和一个南方城市政府引导基金负责人沟通的时候，对方明确表示，在选择基金经理的时候，产投的优先级一定要排在金融投资机构前面。在他看来，与金融投资机构相比，产业资本更能控制被投资企业，更能完成回笼任务。这是当地国有资产最重要的。
如果你用这个标准来看美，那无疑是非常合适的。以与苏州合作的新基金为例，机器人跑道在新基金的投资方向上被放在了重要位置。这似乎与美的传统空调业务有一定的距离，但事实上，早在2015年，美的就开始通过投资和并购来测试机器人跑道。
2015年8月，美的首次与日本安川电机成立了两家机器人合资企业；2016年初，中国工业机器人公司再次投资1.78亿元，获得其17.8%的股份；2017年，美的进一步收购了世界四大工业机器人公司之一的库卡。目前，库卡已经建立了一条全自动化的机器人生产线，可以实现24小时不间断工作，平均30分钟就可以生产出一个机器人。
通过这些战略布局，美的现在拥有库卡、瑞士格、高创、极亚精机等品牌，其产品涵盖了从核心部件到整机、从硬件配置到系统的整个产业链。
除机器人外，新能源汽车、集成电路也是近年来美国投资布局的重点。
在新能源汽车领域，美的集团于2018年成立了威灵汽车零部件公司，主营业务涵盖汽车热管理、电驱动、底盘执行系统三个领域。2020-2021年，美的资本先后投资了巨一科技、锂电池、动力电源企业豪鹏科技等新能源汽车核心部件公司。
但是在集成电路方面，美的先后投资了集成电路开发商睿力集成、聚焦IGBT芯片芯片半导体等。除了投资，美的还自己“造芯”。据悉，美仁半导体、美垦半导体等分支机构分别在MCU(微处理器)和IPM模块领域实现了大规模出货。可预见的是，美的未来将成为GP，赢得LP和地方国有资产在上述领域投资更多的青睐。
本文来自微信公众号“LP波谱”，作者：王满华，36氪经授权发布。
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