香江电器港股上市跌破11%！依靠国外市场做厨房小家电，

今天(66)，格隆汇得知 月 25 日本)，香江电器(02619.HK）在港交所上市，招股价格 2.86 港币至 3.35 港币，招股定价为 2.86 发行市盈率为港币 5.21 倍。

值得注意的是，香江电器在招股时认购火爆，展览倍率超过 671 倍数，一手中签率为 10%。但并非认购热门新股就能赚钱，昨日香江电器暗盘下跌近。 5%，截至今日发稿，企业股价下跌超过 11% 破发，总市值约 6.9 亿港元。

尽管港股打新的胜率远远高于 A 股票，但是港股打新存在一定的破发风险，比较考验投资者的眼光。截至 6 月 23 今年港股日 IPO 上市的 34 在新股中，上市首日有 21 家收涨、3 家收平、10 家庭破发，第一天上升概率约为 62%、破发率约 29%。

香江电器是生活家居用品的制造商，其大部分收入来自厨房小家电的销售。企业以 ODM/OEM 运营方式，顾客包括沃尔玛，Telebrands、Sensio、飞利浦等。根据弗若斯特沙利文的报告， 2024 年度出口值计算，企业是中国厨房小家电行业第十大企业，拥有 0.8% 市场份额。

企业专注于电器家居用品和非电器家居用品的研发、设计、生产和销售。其中，香江电器的电器家居用品包括电烤箱、空气炸锅、电水壶、搅拌器、打蛋器、电动开罐器、电子秤、加湿器、激光灯等。同时，公司还提供花园水管、锅等非电器家居用品。

具体而言，2022 财年、2023 财年、2024 财年(以下简称“报告期”)，香江电器家居用品收入占比在电器家居用品中。 80% 从上到下，占比较大，非电器家居用品的收入占比相对较低。

根据产品类型的总收益明细，图片来自招股书。

近两年来，尽管香江电器业绩呈上升趋势，但毛利率却出现了一定的波动。2024 由于电动家电和花园水管毛利率下降，年度公司整体毛利率下降。

报告期内，香江电器实现了各自的营业收入。 10.97 亿元、11.88 亿元、15.02 一亿元，毛利率分别为 20.4%、24.1%、纯利润分别约为21.9%。 0.8 亿元、1.21 亿元、1.4 亿元。

香江电器已经在中国建立了不同的生产设施。目前，企业在中国有7个制造基地，并在印尼设立了生产基地，以扩大海外地图。预计将在 2025 2008年第二季度投产；另外，该公司计划在泰国建立另一个生产基地， 2025 年底投产。

值得注意的是，在报告期内，香江电器超过 90% 收入来自海外市场。以美国为目的地的商品销售额分别占总收入的比例 68.8%、80.6% 及 76.5%，占比较大。

其中，2022 财年、2023 财年及 2024 财年企业的五大客户中，有四、五、五是美国企业。自己做 2018 自2000年以来，美国贸易代表署发布了对华进口商品征收关税的不同级别清单。最近，中美贸易紧张进一步升温，美国提高了对中国进口商品征收的关税。在这种背景下，企业的出口收入可能会受到影响。

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