曾经比黄金更值钱，现在身家暴跌，但是年内涨得比黄金还猛，可以买吗？
贵金属类型的涨幅高于黄金。Wind数据显示，11日，现货铂金一度报1285.58美元/盎司，价格创近10年来的新高，收于1259.6美元/盎司，每天上涨3.37%。
截至6月13日，现货铂金再创新高，一度触及1305.81美元/盎司，今年累计涨幅超过42%，远超现货黄金30%。
图片来自Wind
白金首饰的价格是黄金的一半
6月9日，瑞银研究报告指出，铂金的涨幅已经超过了该机构到2025年底对该金属的目标，并进入了2026年对该金属的预期价格范围。由于铂金现货价格远低于黄金，铂金首饰在成本上具有优势。
现货黄金在6月13日发布之前，一度触及344.18美元/盎司，每天上涨1.72%。
同一天，中国黄金首饰品牌周大福、周生生、老凤祥、六福首饰的价格分别为1030元/克、1033元/克、1029元/克和1030元/克。白金首饰价格方面，周大福、周生生、六福首饰的白金950首饰均为518元/克，老凤祥白金950首饰为420元/克。六福珠宝还披露了足铂(白金999)珠宝的价格，每克540元。
12日，作为消费者，中新经纬咨询了北京市大兴区一家六福珠宝店的销售人员。据介绍，铂950因其硬度适中，更适合嵌入式首饰，而铂999因其纯度较高，常用于素金首饰。目前店内销售的铂金首饰大多是嵌入式铂950首饰。
如果按照足金和足铂首饰的价格计算，目前每克足金首饰的价格是每克足铂首饰的两倍。
根据Wind数据，在2014年之前，上海黄金交易所的白金交易价格一直高于黄金，2011年2月，白金价格达到了410元/克的历史高点。那时，黄金的单克价格大约是300元。此后白金价格略有下跌，2015年黄金价格超过白金价格。2020年3月白金跌至历史低值158元/克，随后略有上涨。
“2015年结婚的时候买了几件黄金首饰，价格在270元/克左右。当时铂金首饰也很流行，但是价格比黄金高，大概在400元/克左右。”12日，在北京工作的丽丽(化名)告诉中新经纬，十年过去了，她购买的金饰价格上涨了近三倍，而铂金的价格只比原价上涨了一点。
瑞银在研究报告中表示，据了解，中国珠宝制造商已经开始积极推广铂金产品，这种新的供应可能会刺激新的需求。4月份中国铂金进口的大幅上涨是刺激市场乐观和5月底金属价格上涨的催化剂之一。然而，我们应该在一定程度上保持谨慎。
中国外汇投资研究所研究总监李钢告诉中新经纬，白金现货价格上涨是短期价格对长期趋势错位的调整。市场对全球经济增长的悲观情绪集中，铂金产业储备需求明显萎缩。随着美国对许多国家贸易协商的进展，对全球关税摩擦的担忧已经消退，随着公司的补充，全球铂金市场供需紧张甚至小幅短缺，铂金价格上涨是正当的。
根据世界铂金投资协会（World Platinum Investment Council，2025年第一季度《铂金季刊》，简称WPIC，总部位于伦敦的铂金市场研究和投资推广机构。预计今年铂金市场将出现96.6万盎司短缺，2024年99.2万盎司将继续供不应求。
资料图 来源：包图网
李钢分析称，今年包括南非和俄罗斯在内的世界主要铂金供应商都遭遇了产能下降；与此同时，中国和印度的工业需求，尤其是汽车零部件催化剂领域不断恢复，对铂金的需求不断增加。
在2025年第一季度的《白金季刊》中，世界白金投资协会提到，2025年第一季度，全球白金需求同比增长10%至71吨，这主要是由于强劲的投资需求。除印度外，2025年第一季度，全球各地对铂金首饰的需求均有所增长，同比增长9%，总量达到17吨。展望全年，得益于铂金与黄金相比的价格优势，预计2024年珠宝需求将持续复苏，同比增长5%至66吨。预计中国市场需求将大幅增长15%至15吨。
后续趋势如何？
瑞银强调，铂金价格已超过1100美元/盎司的核心技术水平，空头补充（short-covering）以及比黄金市场更薄的流动性，都放大了铂金最近的价格波动。数据显示，自5月中旬以来，全球铂金ETF持仓量增长了约4%。
瑞银指出，中国历史上对白金首饰的偏好远不如黄金。虽然4月份铂金进口量大幅增加，但同比仍略有下降。一个强大的数据不能构成趋势，未来几个月的流向将是判断铂金首饰需求恢复是否真正开始的关键。因此，银行更愿意等待更多的数据来验证珠宝需求恢复的预期，尽管认为铂金价格有上涨的风险。
李钢指出，对于珠宝公司来说，预计铂金作为原材料的价格上涨将直接推高珠宝制造成本，可能会降低利润率；但对于中高端珠宝品牌来说，铂金价格的上涨也增加了商品的“金融属性”和稀缺性，有利于品牌加强“保值” 市场定位“奢华”。特别是在中国传统婚恋市场的支撑下，铂金价格的上涨并不一定能完全抑制需求，关键在于品牌定价策略和消费指导能力。
李钢表示，从投资角度来看，随着黄金临近阶段性高位，波动性上升，部分资金开始寻找“价格滞涨、估值安全”的贵金属替代资产。铂金是一种替代资产，除了黄金之外，它还兼顾了避险和周期弹性，所以这一轮铂金上涨可以算是短期投资特性的补充。此外，美国最新的通货膨胀数据低于预期，市场更倾向于美联储年内降息两次，美元短期跌价也是铂金价格上涨的支撑。
“预计铂金价格仍有上涨空间，但与黄金价格的上涨稳定性相比，更具弹性。未来，我们应该关注世界经济的实质性增长，尤其是中国和欧盟制造业的增长趋势。”李钢说。
本文来自微信微信官方账号 “中新经纬”（ID：jwview），作者：李自曼，36氪经授权发布。
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