采访香港投资陈家齐:解码香港科技投资新逻辑，以耐心资本穿越周期。
2025.05.11
字数：2469，阅读时间约4分钟。
作者| 第一财经优雅
目前，当全球经济格局充满不确定性时，投资机构如何在波动中寻找机遇？
香港资本管理有限公司(以下简称“港投公司”)作为中国香港特区政府打造的战略投资平台，正以其独特的定位和明确的战略给出答案。
香港特区行政长官李家超在第一份《行政报告》中亲自规划了这家被业界称为“香港版淡马锡”的投资机构的初始管理规模，希望通过直接投资或与私募基金合作，吸引重点企业落户香港，在推动金融科技、人工智能、生物科技、高端制造业四大核心领域发展的同时，争取长期投资回报。
港投公司在硬科技、生物科技、新能源/绿色科技三大投资轨道上展现出前瞻性的布局眼光。公司行政总裁陈家齐在接受第一次财经独家采访时分享了自己的洞察:“优秀的科技公司在任何经济周期都会崭露头角。历史上很多成功的公司之所以能一路走来，是因为他们选择了正确的发展路径，解决了市场的核心问题。”
她认为，从历史上看，最具创新能力的科技机构通常是处理市场核心痛点的公司，他们可以在不同的经济周期中脱颖而出。现在是抓住这个窗口，快速找到优秀合作伙伴和公司的好时机。
寻找科技投资机会在风险中
第一财经：随着全球经济不确定性的加剧，港投如何在当前全球市场动荡中进行布局？如何在三大重点赛道上平衡风险和机遇？
陈家齐：无论涉及什么样的资产和领域，投资都伴随着风险。作为长期投资者和“耐心资本”，选择合适的轨道、公司和团队很重要。在这个阶段，我们主要关注三个轨道。这些轨道是经过与不同市场的交流和交流，我们精心挑选出来的。我们认为它们不仅可以配合香港的发展和经济转型，还可以满足国家的战略需求。
如果选择了正确的主题和项目，找到了正确的团队，收益就会显现出来。相反，市场波动可能会带来最好的性价比投资机会。
在科技跑道上，我们选择和关注的是团队和未来的市场前景，这些都不应该受到短期挑战或不确定性的影响。技术企业的本质是处理生活问题，正是因为找到了正确的痛点和解决办法，这些企业自然会在成长过程中取得成功。所以，我们不能简单地通过经济周期或市场情绪来判断一家公司是否会成功。作为长期投资者，我们的核心要素是专注于核心理念，明确自己想要的，果断抓住机遇，在不同的市场环境中做好充分的准备。
所以，我们并不担心这些起伏。相反，根据我们的接触，许多国际投资者最近对中国香港和内地市场越来越感兴趣。我们稳定安全的投资环境，让更多的机构看到了机遇，尤其是在科技领域。中国的许多创新已经远远超出了他们的预期。所以，很多投资者都希望与我们合作，投资这些项目。我常说，“seeing is believing"(眼见为实)，希望他们能亲自到场，感受并抓住这些机会。
第一财经：市场上一种“东升西落”的说法，认为美股增长乏力，内地和香港股市将引领下一轮机遇。如何在这种市场势头中抓住机遇？
陈家齐：作为耐心资本，香港投资看到了一个有趣而有吸引力的投资机会，尤其是与中国“新生产力”相关的高科技企业，我们将高效重点布局。另外，我们在东亚市场的布局也在有序推进。对于企业的发展，市场支持、人才支持和资本支持的多样化有助于保持长期增长。例如，我们已经在香港投资了电动汽车和基础设施公司，并与泰国合作。同样，我们的金融科技公司也在印尼进行，然后扩展到泰国。在我看来，这一切都将一步一步地铺开，以“点、线、面”的打法，逐步呈现港投公司的整体战略布局。
第一财经：恒生科技指数作为一家主要投资科技的公司，目前市盈率估值仍远低于纳斯达克。这是否意味着中国科技公司目前有更强的增长潜力？
陈家齐：作为投资者，我关注的是性价比和未来的机会。从这些角度来看，我很有信心。不仅是我个人，我也看到了主权基金、养老基金、保险公司等其他国际投资者，他们都看好中国的长期发展趋势，所以也在加快布局。
金融枢纽在香港的地位
第一财经：作为全球金融枢纽，你对香港的未来角色有何展望？
陈家齐：金融本身是一个独特的领域，它不仅是一个行业，而且与其他行业紧密相连，在促进其他行业升级和转型方面发挥着重要作用。因此，香港作为“超级联系人”和“非常有价值的人”，在金融领域的作用不容忽视。我们应该继续发展高效的一体化机制，不仅要引导资源进入我们的各种项目，还要促进资源的聚集，形成合力，帮助香港发展。
作为香港的传统优势，我们应该巩固金融，结合新的发展势头，进一步促进香港的长远发展。科技将在其中发挥重要作用。
技术的本质是处理生活中的痛点，这些问题可能已经存在了很长时间，但是从来没有得到有效的解决。同样因为这个原因，科技公司有很大的潜力，这就是为什么我们像港投公司这样的耐心资本在其中起着关键作用。在公司成长过程中，我们不仅提供资金，而且给予支持。很多优秀的科技公司依靠人才和团队，作为机构投资者，我们可以通过有效连接资本、人才和市场机会来提高这些公司的成功概率。
第一财经：有些声音称港投为“港版淡马锡”，您对港投定位有何看法？
陈家齐：“双重使命”是港投的指导原则之一，即投资要与香港实体经济社会的发展相协调，同时要带来财务收益。
在实践中，双重使命具有很大的挑战性，这也使得港投公司与其它主权基金或机构投资者有很大的不同。由于财务收益是一种客观的衡量标准，大多数机构投资者一般只关注财务收益，评估标准比较简单。对于我们来说，除了财务回报，我们还需要考虑战略考虑。这使得我们的任务更加复杂，因为战略目标是动态的，但我认为这是香港有信心和能力掌握的正确和最有意义的发展窗口。
在这种背景下，许多投资者对我们选择的项目和合作伙伴非常感兴趣。因为我们在选择投资项目和合作伙伴时要求很高，港投公司每投资一元就能带动至少四元的市场投资。这也促使我们与不同地区的主权基金和机构投资者合作，进一步加强我们的投资原则和策略。
虽然我们的任务比较复杂，但是其他投资者和机构也会看到我们的专业性和品牌价值。通过这个品牌，我们可以吸引更多的资本和人才，进一步促进香港的经济发展。这也是我们未来不断努力的方向和策略。
微信编辑 | 小羊
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