霸王茶姬，追求胜利

出品/消费钛度

发文/刘敏露

五月三十日，资本市场“新星”霸王茶姬在上市近两个月后公布了第一份“成绩单”。GMV季度、多项数据的增长，如净收入、净利润、用户数等，已成为资本市场对霸王茶姬认可的证明。

至于稳健增长的业绩数字，霸王茶姬将持续推进全球布局、产品创新差异化优势、用户生态健康发展三大战略支柱的协同努力视为关键因素。在业内人士看来，霸王茶姬在上市过程中一路顺利，正在追求资本市场的胜利。

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大部分数据稳步增长

从霸王茶姬那里了解到，2025年第一季度，霸王茶姬在GMV中、在净收入、利润、商店数量、注册用户数量和季度活跃用户数量等方面都实现了稳步增长。

具体而言，财务报告显示，截至今年3月31日的2025年第一季度，全球霸王茶姬门店数量已达6681家，季度GMV总额达82.3亿元，同比增长38%。本季度净收入总额为33.9亿元，同比增长35.4%；实现净利润6.77亿元，同比增长13.8%。

财务报告发布后，霸王茶姬管理层召开了分析师电话会议。霸王茶姬创始人、董事长兼全球首席执行官张俊杰表示，霸王茶姬业绩的稳步提升主要得益于三大战略支柱的协同努力:全球布局的不断推进、产品创新的差异化优势以及用户生态的健康发展。

张俊杰说：“这三大支柱不仅是我们本季度取得优异成绩的关键支撑，也是构建公司长期竞争壁垒的重要基石。

事实上，自成立以来一直备受关注的霸王茶姬，几个月前刚刚完成上市。2025年4月17日，霸王茶姬总公司茶姬控股有限公司在纳斯达克正式上市，股票号为“CHA”。当时，霸王茶姬全球CFO黄鸿飞表示，上市不是终点，而是一个新的起点。

据发行价格28美元/股计算，霸王茶姬的筹资规模为4.11亿美元。4月17日晚11时43分，首笔交易出现，开盘价为33.75美元/股，涨幅为20.54%。开盘后最高涨幅为41.80美元/股，涨幅接近50%。总的来说，霸王茶姬得到了市场的高度认可和强烈期待，股票交易活跃度高，成交量远超预期。

上市后第一份财务报告的公布是霸王茶姬向业内外人士交出的第一份答卷。在业内人士看来，2025年第一季度，霸王茶姬在产品创新、规模扩张、运营管理等方面取得了显著成绩。这份第一份财务报告为霸王茶姬未来的发展奠定了坚实的基础。

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新旧商品稳使力

在新茶产业激烈的竞争中，能持续让顾客“买”的产品是核心竞争力的来源。对于这一点，霸王茶姬也是如此。

事实上，自成立以来，独特的品牌定位和产品创新一直为霸王茶姬创造着持续的客流。在品牌建设方面，霸王茶姬主要推广“东方茶”。在产品方面，霸王茶姬注重健康与品质的结合。原叶茶是由“伯牙绝弦”、“桂香兰香”、“青青糯山”等招牌产品制成的。 在国潮文化的兴起下，鲜奶定位和低甜度的产品特色成为霸王茶姬不断成长的动力。

霸王茶姬也一直保持着高频率的产品创新。据悉，2025年第一季度，霸王茶姬共推出7款新产品，也迎来了老产品的回归。比如春季受老用户欢迎的限量商品“醒时春山”回归。以龙井茶为基础，限制期内杯量占16%以上，回购率历史排名第三。情人节当天推出的限量花茶“玫瑰丛”在全网曝光3.4亿元。凭借玫瑰元素和高度认可的包装，霸王茶姬激活了节日气氛，成功吸引了新的年轻用户。

同时，轻因系列产品的推出，也为霸王茶姬吸引了咖啡因不耐受的新顾客。3月21日，霸王茶姬新产品轻因·伯牙绝弦在多个省级城市推出，反响良好——上新城市GMV周增速明显高于上新城市，下午和晚上新客户活跃度高，使得轻因·伯牙绝弦消费者中新客户的比例成为历史第三。五月二十三日，轻因·花田乌龙上线，霸王茶姬再次扩展了轻因系列产品矩阵。

值得注意的是，轻因系列可能会帮助霸王茶姬扩大到更广泛的消费群体，尤其是对咖啡因敏感或关注健康的消费者，这将有助于霸王茶姬的市场份额增长，尤其是在健康饮料趋势上升的背景下。

截至第一季度末，霸王茶姬已完成用户显著增长，小程序注册会员人数增至1.924亿，季度活跃用户人数达到4490万。

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全球化的“重质量”

值得注意的是，霸王茶姬将全球化的增长视为其良好表现的重要原因。

就财务报告数量而言，霸王茶姬国外市场GMV达到1.78亿元，同比增长85.3%，反映了海外市场的巨大增长潜力。

《消费钛度》注意到，霸王茶姬的海外市场建设不是一蹴而就的。2024年9月，霸王茶姬香港第一家门店在尖沙咀开业，开业前两天累计销量近1万杯。当时，在东西方文化交互下，香港市场消费者的多样化和丰富的市场机会，成为霸王茶姬想借助香港市场走向国际市场的重要原因。

在电话会议上，霸王茶姬管理层披露了更多细节:2025年4月11日，霸王茶姬成功在印尼雅加成立第一家门店，正式进入印尼市场。该店前三天累计销量突破1万杯，第一周获得注册用户5000余人，4月日均销量超过2000杯。5月11日，霸王茶姬在北美首家门店在洛杉矶正式开业，开业第一天销量突破5000杯。

在霸王茶姬看来，全球布局可以帮助公司减少对单一市场的依赖，同时创造新的增长机会，有效应对市场不确定性，持续实现强劲的财务业绩。虽然目前处于上坡阶段的海外业务仍处于亏损状态，但其潜力、消费能力和盈利潜力已经相当可观:以新加坡市场为例，2025年第一季度，霸王茶姬新加坡足月门店GMV达到180万元，明显高于中国市场门店的平均水平。

与国外市场的扩张速度相比，霸王茶姬更注重质量。黄鸿飞说:“在这个阶段，我们专注于在国外建立团队和体系。这有助于为健康、长期和可持续的发展奠定坚实的基础。在建立海外新店方面，我们更注重质量和关键绩效指标，而不仅仅是追求扩张速度。”

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