许多重大事件影响了本周的市场。

// 市场要闻 //

美国提高了对华301条款的关税豁免部分

当地时间5月31日，美国贸易代表办公室宣布，将增加部分产品在技术转让、知识产权和创新、政策和实践等方面的关税豁免。这些豁免原定于2025年5月31日到期，现已延长至2025年8月31日。

国内航线燃油附加费将下降

近日，部分航空公司发布通知，自2025年6月5日(含出票日期)起，调整国内航线客运燃油附加费征收标准。其中，800公里(含)以下航道免收燃油附加费，800公里以上航道每个航段免收10元燃油附加费。

// 板块利好 //

人工智能

2025全球人工智能技术大会(GAITC 2025年将于6月7日至8日在浙江杭州举行。大会作为中国人工智能领域的千人综合性活动，坚持“国际化、品牌化、系统化”的会议理念，旨在打造“世界平台、中国平台、城市舞台”，今年在杭州连续第六年举行。

根据中信证券研究报告，估计中国技术产业价值的过程仍未结束。建议投资者密切关注AI生态扩张和应用为细分领域带来的投资机会。

核能

第二届天府核聚变论坛将于6月5日至6日在成都举行。

中泰证券研究报告指出，全球能源安全需求突出，电力需求持续上升。为解决这一问题，核能得到了广泛的关注。核能是一种高效清洁的能源，主要分为裂变和聚变。与核裂变相比，可控核聚变具有燃料来源更丰富、能量密度更高、安全性更高的显著优点。 中美作为全球投资的主导作用，美国作为CFS、Helion、TAE等民营企业主导聚变发展，中国聚变项目以科研院所为主导，CFETR、BEST、HL-三等特性正在积极推进，混合堆“星火一号”和Z-FFR已经开始建设。推荐注意：高温超导磁体；ITER配套，核工专用泵和闸阀；铜钨偏滤器；真空室等。

// 限售股解禁 //

根据Wind数据统计，不包括新股上市，本周有38家公司相继解禁限售股，总解禁量为22.76亿股。根据最新收盘价，解禁市值为266.66亿元，较上周解禁市值120.02亿元大幅上升122.18%，解禁压力有所上升。

具体来说，本周解禁市值最大的股票是科技创新板芯导科技42.59亿元，占每周解禁总规模的15.97%。随后，华强科技、*ST昌、吉电等7家解禁公司市值也较大，均超过10亿元。

从解禁股份类型来看，原股东限售股首次解禁规模最大，10家解禁股份总市值达到178.02亿元。随后，定增机构配售的股份解禁规模也不小，三家解禁总额为57.42亿元。其他类型的解禁规模要小得多，不超过20亿元。附上本周解禁市值超过1亿元的股票列表:

// 新股日历 //

就目前的打新计划而言，本周沪深北三大交易所只有一只股票认购，本周二沪市主板的海阳科技。

海阳科技：公司是国内主要从事尼龙6系列产品研发、生产和销售的企业之一。IPO认购价格为11.50元，认购上限为14500股，上限为16.68万元。

// 机构看后势 //

银河证券：在a股持续波动的情况下，后势如何？

在短期内，市场可能仍然保持波动，关注外部关税的变化和国内政策的落地步伐。市场调整空间有限，得到国内一系列政策的支持。与此同时，陆家嘴论坛将于6月18日至19日发布多项重大金融政策，有望支撑市场预测，建议关注结构性机会。从长远来看，a股市场的走势仍然会体现出“以我为主”的含义。由于中央汇金公司发挥了良好的“平准基金”作用，政策大力推动中长期基金入市，a股市场的稳定运行有了更坚实的基础。

三条主线配置机会：一是安全边际较高的资产。当前外部环境不确定性明显改善的背景下，业绩确定性相对较强，股息收益整体稳定的红利板块具有防御性。二是a股市场“科技叙事”逻辑清晰，修订后的重组方式有助于推动初期科技企业参与并购。技术仍然是中长期配备的主线，短期内关注估值较低的细分板块。三是政策提升下的大消费板块。四月份的经济数据显示，消费品新旧置换政策继续有效。近来新的消费观念反复活跃。伴随着外部环境不确定性的增加，拉动内需成为长期战略之举，提振消费的重要性突出。

兴证策略：6月份市场配置建议

近年来，随着市场变化的增加和行业轮动的加快，市场再次处于混乱和缺乏主角的阶段。但回顾过去，根据历史经验，行业轮动收敛的时间通常是每年5月中下旬至6月。市场主线有望逐渐聚焦，艺术风格更加明显。我认为6月份市场主线有望再次偏向科技增长:

第一，经过调整，科技成长板块已经再次进入性价比较高的范围。在之前接近公募标准的主题式交易下，科技增长等机构的超配方向相对受到抑制。到目前为止，一方面这种主题交易已经放松；另一方面，经过最近的调整，我们跟踪的很多指标，比如滚动收益差、拥挤度、交易比例等。，显示技术已经到了可以找到细分方向规划的阶段；

第二，从近十年风格表现的日历效应来看，科技板块也在6月份表现出较高的胜率。每一年的二月至三月初，都是全年中风。β科技成长风格最为突出的阶段之一。但3月下旬至5月，市场逐渐进入更加均衡的阶段，各种风格的胜率基本相同，主线没有特别明确，科技增长板块的胜率也明显下降。而且在六月份，科技的发展通常会再次进入一个相对占优的窗口。