浮动基金发行的第一天就来了。

第一批波动率发行第一天，情况如何？

截至5月27日下午3时，部分银行销售数据已披露。总的来说，首批16只波动率基金在发行首日销售相对稳定。

首先，从银行维度来看，目前浦东发展银行、中国银行、农业银行、建设银行等4家主要托管银行销售额近7亿元，其中浦东发展银行销售额居前，总销售额超过4亿元；其次，中国银行总销售额接近1.5亿元；

在波动率产品方面，东方红的核心价值在第一天就开始销售，全天销售额超过4.5亿元，券结机构东方证券、托管银行浦东发展银行销售额超过2亿元。此外，天弘的质量和价值销售也不错，托管银行浦东发展银行的单一渠道营销超过1亿元。

首批波动率基金的销售在银行、券商、蚂蚁基金等三方平台都有使力。在业内看来，银行单渠道的销售基本符合预期，原因有三:

第一，与ETF相比，基金公司对主动权益销售的心理预期相对较低。虽然很多基金公司把产品的最高募资上限设定为50亿元，但大多数基金公司的内部销售预期是10亿元。

第二，控制引导首发重实量，管理期间重收益，重长期，所以各家在首发时额外鼓励也比较谨慎。

第三，由于银行日程安排等问题，更多的基金公司将重点放在端午节后面。比如，虽然已经有公告，但中欧市场的智能选择发起公式也计划在端午节后的6月3日发售。比如工行、招商银行、交通银行等传统分销银行，日程安排在节后。

“农业银行目前忙于销售贾成东的新产品，波动率基金的销售可能会受到一定程度的影响。”一位业内人士表示，目前有银行在单一产品中全天销售数十万，显然没有使力销售。

此外，这次很多商品也选择了结算方式，券商渠道的数据也不容小觑。比如东方证券第一天就为东方红的核心价值贡献了2亿多元的销量，而国泰海通合并后第一次公开发行产品，销量数据也是意料之中的。

东方红的核心价值率先自购，首日销售。

16只波动率基金鸣锣发售，东方红资管率先以自购开始。

5月27日上午8时，东方红资产管理公告近期将利用自筹资金1000万元投资东方红核心价值混合基金。记者了解到，东方红资产管理人员的认购也是同步进行的。

业内人士认为，在资产管理“重收益、重长期”的监管指导下，未来自购旗下的波动费率基金将成为基金公司的常规行动。

东方红的核心价值销售在自购中获得第一名，在银行渠道也全天领先。东方证券和浦东发展银行成为最大的销售助力，第一天以4.5亿元以上的战绩结束，取得了良好的开端。

基金公司、银行、三方代销平台从27日上午就已严阵以待。

为了进一步实践普惠金融，一些基金销售机构积极推出让投资者受益的让步措施，中国银行对其代管分销的易方实现了增长进取混合、广发价值稳步发展、嘉实成长共赢等波动性产品实施了10%的认购费率优惠，力求进一步增强投资者的获得感。此外，中国银行还在基金频道首页展示了代理分销的上述三种商品。

另一方面，互联网代理平台更加积极，打开支付宝理财首页。首批波动率基金的销售主题显示在首页。点击查看后，包括E基金、华夏、中欧、南方、广发占据C位，相关宣传资料循环播放。在主题底部，首批波动率基金目录有26只，投资者应根据自己的喜好购买。

“销售难度是肯定的。一方面，投资者对主动管理商品仍有疑问；另一方面，这种创新产品的鼓励确实远低于以前。”一位业内人士表示，所有管理者都不会过于重视本期筹集的规模和短期利益，会优先考虑基金主管，加强投资研究支持，增强投资者的长期投资体验。因此，在实施过程中，每个家庭都没有设定过高的发行目标，持续营销是关键点。

券商的销售实力不容小觑。

值得注意的是，即使是主动管理商品，这次券商在波动费率基金上也更加强大。

在向波动率基金产品报告并获批的过程中，许多券商投资社区普及了相关产品和拟任基金经理的风格。有些投资者甚至比较过去的基金经理持股，并向投资者推荐相关的匹配设备。

尤其是基金经理的分析比较全面详细，比如东方红资产管理的周云。上述投资表明，周云的思维偏时间与周期产生共鸣，无论是平均回归还是周期转换，实现时间几乎是不可预测的，但分散投资在相对低估的目标上，一个阶段会有一些价值可以在一个阶段兑现，穿越周期后可能会有更好的结果。

另一个例子是朱红裕。他介绍说，朱红裕过去的经历颇具特色，比如不仅在二级市场交易股票，还在一级市场投资；他不仅做过公募和私募，还管理过银行理财产品。2025年初，市场证实了港股价值优于a股的分析。让我们看看他在出口业大起大落下的布局。

在东方证券中，证券公司的营销能力得到了体现。东方证券在发行第一天就为东方红的核心价值贡献了2亿多元。

另外，作为国泰海通合并后首次公募基金分销对决，其实力也值得市场期待。

一般来说，券商在基金代销方面有很大的努力。在这次发行中，基金公司也非常重视券商渠道，很多产品都选择了有销售实力的券商进行券商合作。

这次有十多家基金公司选择了券结方式，具体而言，银河证券是易方达的证券公司；国泰海通证券是富国基金、中欧基金、嘉实基金的证券公司；中信建投与中欧基金、兴证全球基金合作；中信证券与华夏基金和南方基金合作；兴业证券是兴证全球基金的证券公司；东方红资管理选择东方证券；华西证券、CICC、CICC证券、CICC财富与大成基金、万家基金、安信基金(双渠道)对接。

在端午节后或端午节后使用全渠道。

据记者了解，目前正在发行产品的基金公司还没有“速战速决”的快速募集计划。根据募集计划，募集最快为6月17日。大多数基金公司仍然专注于端午节后，也就是6月初。

根据发行节奏，工行大德、中欧、万家、鹏华的波动率基金将于6月3日开始发行；6月4日，招商银行景顺长城、工银瑞士瑞信银行、兴证全球产品发售；以及招商基金和安信基金在交通银行的浮动利率商品。此外，中信银行南方基金的产品最迟出售，并于6月5日备案。

在端午节之后，零售之王招商银行、宇宙银行工商银行纷纷发行波动率，节后看点依然十足。

本文来自微信微信官方账号“创业板观察”，作者：闫军，36氪经授权发布。

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