态度变化，布局机会来了？

第一季度科技股表现强劲，今天迎来强劲反弹。

机器人ETF(159770)今天大幅上涨，其追踪目标指数今天上涨3.16%，近11个交易日上涨11%以上。

另外，近两周来，消费电子、小米汽车、华为汽车、特斯拉供应链等概念都出现了最强劲的上涨。

究竟发生了什么？

重新布局机会，逐渐明朗？

01 关键改口！

昨天晚上，美国政界和科技界最重要的两个人纷纷发言，突然改变了市场趋势。

首先，美国总统特朗普意外放手。几天前，他一直向鲍威尔施加压力，要求他降息，甚至威胁要解雇。结果，他周二在接受记者采访时表示，尽管他仍然对美联储未能更快降息感到不满，但他无意解雇鲍威尔。

此前，他不断加大对鲍威尔的批评力度，再次引发“股债汇三杀”，金价上涨。一旦放松，市场情绪迅速平息。昨晚，大型科技股引领市场反弹，黄金价格暴跌3500多个历史高点。

其次，特朗普的松口对中国股票资产的表现影响更大。他承认，美国对中国出口产品的关税过高，预计税率将大幅下降。

虽然不会降到0，但至少说明特朗普对其标志性关税政策的态度有所缓解。此外，美国财政部长贝森特还在摩根大通的一次活动中表示，中美关税战将很快降温。

贝森特强调，特朗普政府对中国的关税政策并没有以“脱钩”为目标。他还承认，中国和美国还没有开始谈判，但未来仍有可能达成协议。

昨晚中国证券交易所普遍上涨的情况表明，市场对关税态度降温的反应是积极的。所以今天大A、继续积极修复港股，上交所小幅下跌0.1%，但成交额回到1.2万亿，上涨企业超过3100家。

盘面上，尤其是与关税相关性较高的板块，如家电、消费电子等。，反弹明显大于前几个交易日，而黄金、内需消费等板块轮换调整。

另一个昨晚同样发布重要信息的人是马斯克，但第一季度表现惨淡的特斯拉却上涨了4.6%。第一季度，特斯拉收入下降9%，汽车收入下降20%，纯利润同比下降71%。

过去，特斯拉股票的下跌或多或少体现了悲观的预期。马斯克作为一名公司经理，在特朗普政府的“政府效率部门”上投入了大量精力，投资者也担心马斯克过多的政治活动会影响特斯拉的业绩和前景。

在业绩电话会议上，马斯克表示，从5月份开始，他将大大减少管理政府效率部门的时间，并将更多的时间投入到特斯拉上。财务报告公布后，特斯拉股价在盘前上涨了1%以上，一度下跌了1%以上，然后奇妙地上涨。

特斯拉的业务基本来自汽车，机器人预计今年将开始小规模量产，目标预期为5000台。马斯克的回归加速了两大业务，这是投资者可以放心的消息。因此，特斯拉的供应链和机器人概念今天得到了很好的反馈。

最近，中国的人形机器人以竞技运动的形式进行市场教育。不久前，世界上第一个人形机器人半马比赛在北京亦庄成功举行。参赛机器人包括天工Ultra、吹嘘机器人，宇树科技G1、天工Ultra，神农，轩辕，众擎PM01等型号， 以约2 小时40 分分钟获得冠军。

天工Ultra是由国家创新中心开发的一种模式。2023年底，优必选与京城机电、小米机器人、亦庄机器人等10家行业龙头企事业单位共同出资，与京城机电、小米机器人等10家行业龙头企事业单位共同成立北京人形机器人创新中心。

四月二十一日晚，优必选通过官微宣布，将在北京亦庄成立行者天工机器人全资子公司，负责行者（Walker）全面商业化、全球销售的系列人形机器人，如系列、天工系列和天工行者(科研教育版)。

在比赛过程中，人形机器人的运动控制算法、关节抗冲击性、续航能力和环境感知技术通过长途飞行面临复杂的地形和恶劣的天气挑战，进行了全面的压力测试。同时，比赛还暴露了人形机器人目前面临的短板，如电池寿命有限、电机过热、智能化不足等，有利于迫使行业迭代升级。

随后，首届全身服务机器人运动会将于4月24日至26日在无锡市惠山区举行。本次运动会主要包括三大系列活动:比赛、嘉年华和主题会议。

机器人自4月7日暴跌以来一直在修复，指数走势已经突破了上一轮暴跌的高点。作为一条炙手可热的科技跑道，今年正处于量产商业化的起点，很有可能走出整体下跌，所以很多投资者会把这次回调当成上车的机会。

02 继续看好具身智能

机器人作为AI最大的使用场景之一，无疑是未来最具增长潜力的技术跑道之一。

对于这种跑道，长期价值是毋庸置疑的。即使发生贸易争端等突发事件，也只会对产业发展过程产生一些小的影响，不会改变产业发展趋势，也不会损害产业的长期价值。

当然，由于机器人这个热门话题，趋势很容易过热。如果把握不好，真的很容易在更贵的位置成为接收者，投资感觉也不好。

因此，机器人投资的基本原则是掌握节奏，即低位介入，保持一定的底部位置，高位时可以适当减持顶部位置，这样高抛低吸，反复操作，让投资感觉好很多。

在过去的两年里，机器人产业链的整体趋势基本上是跟随特斯拉机器人的进步。每次发布特斯拉机器人视频，或者每次发布样品给特斯拉，进入T链，机器人产业链都会经历一波上涨。

这次也是如此。在特斯拉财务报告电话会议上，马斯克再次强调擎天柱机器人的正常量产，甚至可能加速，打破了之前市场的诸多猜测，这是当今机器人产业链反弹的重要因素之一。

机器人产业链除特斯拉外，还增加了其他催化因素。

今年早些时候，随着DS的突破，与宇树机器人一起亮相春晚，机器人产业链呈现出一波较大的上升趋势。

随后，由于贸易战等负面因素的影响，出现了大幅减仓，部分概念股下跌30-40%，大部分春节后下跌。

然而，这并非一件坏事，而是一个很好的机会，因为股票下跌在一定程度上消除了机器人产业链的高估，使其再现性价比优势。

虽然客观来说，机器人行业还处于起步阶段，全面商业化还有很多路要走，但市场也看到机器人进化速度明显加快。此外，特斯拉等机器人公司已经公开了量产时间表，实际上从0-1开始。

经济学上有一个理论，当一个产品的销售渗透率低于5%时，就意味着这个行业处于蓝海，前景广阔。当达到5%时，意味着商业化正式进入快速增长阶段。

现在机器人正处于0-5%的时期，前景广阔，商业化近在咫尺，值得投资者关注。

机器人相关产业链企业百花齐放，现在很难分辨谁最终会花掉。个股选择难度大，研究门槛高，所以市场上很多基金都是通过ETF参与的。

自2025年4月22日起，资金强势流入机器人ETF(159770)，78%的交易日获得净认购，规模增长超过35亿元，增长率达到248%，位居同类第一。

业绩方面，根据2025年第一季度报告，近一年和近三年机器人ETF(159770)相对业绩基准的超额收益率分别为1.81%、4.59%，ETF商品均居同标的首位。

机器人ETF追踪中国证券交易所机器人指数，聚焦机器人上中下游产业。权重股包括汇川技术、科大讯飞、石头技术、大华股权、中控技术、机器人等企业。其中，宇树链含量超过36%，智元链含量超过32%，最佳选择链含量超过30%，华为链含量超过29%，小米链含量超过22%，特斯拉链含量超过21%。

中证机器人指数自924市场以来，累计上涨50.7%，跑赢沪深300指数(17.87%)％。

机器ETF还有连接基金，天弘机器人ETF连接基金(A:014880，C:01488)为场外投资者投资机器人提供多样化工具。

03 结语

投资，注重确定性。

但是关税问题，促使全球股市出现许多不确定性，市场呈现大幅波动，投资者也感到前所未有的茫然。

如何在不确定的宏观环境中找到一定的投资机会？

所有投资者都面临着这个难题。

答案当然有很多种，其中一种，来自一个著名的投资者，要投资，就要投资人类进化的方向。

这超越了所谓的关税问题、贸易纠纷，甚至是地缘问题的投资方向。在过去的几百年里，工业化、机械化、电气化和数字化最终成功地推动了人类社会的进化。即使中间受到各种影响，技术革命的发展也没有得到阻止，甚至技术革命的进程也有一定程度的加快。

现在，以AI为代表的技术革命正在如火如荼地进行着，尽管最近受到了很多影响，走势也起伏不定，它是一个非常确定的行业方向，在这一长期价值支持下，投资将变得简单，最重要的是做好高抛低吸。

如今，随着关税问题的缓解和宏观环境的边际改善，机器人产业链企业经历了一个多月的回调，估值处于合理位置。此外，技术表面有向上突破的迹象，机器人马拉松、特斯拉量产加速等有利催化也相继出现在行业内。投资者有必要关注一下。