深夜，涨声爆裂，仿佛从未发生过暴跌。

四月八日，市场一扫之前暴跌的阴霾，迎来了极致的翻盘。

美股三大指数集体开盘走高，道指上涨3.47%，纳指上涨3.72%，标准普尔500指数上涨3.26%。科技股、芯片股反弹，博通涨幅超过9%，英伟达涨幅超过6%，特斯拉、亚马逊、美光科技、Meta涨幅超过5%，台积电、甲骨文涨幅超过4%，苹果、谷歌、微软涨幅超过3%。

纳斯达克中国金龙指数盘初上涨2.5%，台积电上涨3.5%，阿里巴巴上涨2.6%，JD.COM上涨近5%，百胜中国上涨4.2%，百度和携程上涨2%以上。

随着特朗普的“关税飓风”，市场越来越担心美国经济的衰退。华尔街交易员对美联储降息的预期正在大幅提高，并对美联储实施紧急降息进行了加码下注。

根据交换合同，美联储下周提前降息的概率达到40%。从时间表来看，美联储的下一次利率会议将在5月6日至7日举行。美联储最后一次紧急降息可以追溯到新冠肺炎疫情期间美股市场全面崩溃。

伴随着美国总统特朗普关税政策争议的不断升级，他所在的共和党对他的反对也越来越多。

此外，本周，在美国参议院，一项旨在限制特朗普单方面征收关税权的法案得到了七名共和党参议员的支持。与此同时，共和党议员也准备在美国众议院颁布类似的法案。然而，令人担忧的是，特朗普声称将否定该法案。这项法案最终能否有效阻止特朗普挥舞“关税大棒”，可能仍然存在很大的不确定性。

全球市场受到特朗普关税政策的冲击。凤凰“K “联盟”邀请了中国政法大学教授、原商学院院长、资本金融研究院院长刘纪鹏，以“#如何打造健康长牛股市#？”为主题进行直播连接。

01

1929年全球经济衰退和美国股灾不会再次发生。

目前，随着全球经济与金融体系的紧密联系，国际贸易政策的一切动作都可能引起广泛关注和连锁反应，特朗普阶段实施的关税加征政策就是一个典型的例子。密集而大规模的关税调整让许多机构担忧，预测世界经济可能会陷入持续衰退的沼泽。

刘纪鹏认为，一九二九年全球经济衰退和美国股灾的重演不会导致特朗普加征关税。回溯 1929 2008年经济危机阶段，景象可谓不忍直视。公司大量破产，失业人数飙升。美国有 14 德国，万家企业倒闭 6 万家，英国 3.2 万家。超过资本主义世界失业工人 3000 万，失业率超过 30%。1929-1933年，世界商品市场大幅萎缩。 年度资本主义世界贸易减少到原来 1/3。

在刘纪鹏看来，特朗普今天的政策不同于20世纪20年代和30年代的国际危机。特朗普的自我纠正机制应该很快就会出现。他的关税政策能否按计划推进是个问题，估计以后还要调整。比如关税延期90天或者45天，这些调整都是一种自我纠正，给极端政策带来了世界混乱。

特朗普有两个目标:一是解决美国的财政赤字问题，二是让制造业回归，让美国自己的制造业更强大。但是他不能急着吃热豆腐。他太着急了。

就制造业回归而言，这背后涉及的是一个极其复杂的系统，包括供应链布局、人力资源配置等诸多复杂交织的因素。 。即便特朗普挥动关税大棒，制造业回归之路依然荆棘丛生，举步维艰，难以在预期的短期内实现目标。

02

利用美国的关税政策和股市大跌

建立中国股市

在推出特朗普相等关税后，美股一度暴跌。

在直播间，刘纪鹏指出，a股没有必要害怕美国股市的暴跌，因为美国股市从历史最高点4.5万点的天花板上下跌。a股不应该像美股一样暴跌。首先，中国股市在资本项目下没有对外开放，没有必要这样恐慌；第二，中国股市刚刚走出地板价3000点。

而且由于美股暴跌，资金流入成为市场关注的焦点。刘纪鹏指出，逃离美股的资金可以通过香港买入a股。他说：“美国股市这么高，这些资金退出后去哪儿？由于严格来说，我们内地的经济基础还是不错的，所以人们在分析是否有可能最终通过香港传播到内地。股票市场的市盈率，包括那些有质量、规模相对较大的上市公司，都不高，20倍以上。因此，在这种情况下，资金可能会在中国股市沉寂多年后回调。”刘纪鹏说。

面临复杂的国际经济形势，他认为，中国股市应该利用美国的关税政策和股市大幅下跌。

刘纪鹏说，中国科学技术的爆发需要金融市场的帮助，需要资本市场的表现来吸引全世界的注意力。“在调动热情和建立信心方面，还有什么比股市崛起更快更有效的呢？股市不仅是晴雨表，也是发动机和发动机，因为它可以直接注入我们的资金(市场)。”

刘纪鹏认为，高科技的发展必须有资金和金融，因此，目前是我们增加改革开放，进一步培养高科技实力的难得机遇。

03

a股不会跌破3000点

今年仍然有4000点可能会上升。

关于这一轮a股调整，刘纪鹏说：“中国股市大跌是意料之中的，但跌得如此之深，令人难以置信，这个机会也可能是每个人继续抓翻的机会。。”

在直播间，刘纪鹏提到成立一只平准基金既重要又必要。“平准基金为了稳定人心，在暴跌时(让投资者)坚定信念。如果资金充足，组织的盈利方式(市场)肯定是稳定的，很多人认为需要达到3000点以下，但我不这么认为。”

“赶紧建立平准基金，这次弥补还不算晚。股市下跌这么多是突发事件。如果没有一只平准基金冲锋在前，就会暴跌千里，人心就会散去。中国的平准基金就是在这种突变的情况下冲上去，稳定市场，稳定人心，不要犹豫。”刘纪鹏说。

刘纪鹏建议平准基金规模为4万亿元。

今天上午，汇金公司明确表示将“坚定加持各种市场风格的ETF，增加加持力度，平衡加持结构”，首次提出“平等基金”定位。这标志着中国金融市场正式建立了以中央汇金为核心、央行流动性支持为后盾的“平准基金”机制。央行同步宣布，将通过再融资向汇金提供充足的资金支持，形成“政策工具-资金渠道-市场运作”的闭环。

除稳定基金外，刘纪鹏还指出，a股要抓住机遇，堵住漏洞。

“很多漏洞显然是不合理的。当时我们提到了限售股的转让，吴清主席完全停止了。IPO速度太快。前一年有520多家公司，但去年IPO数量也减少了。像量化交易这样的漏洞对95%的投资者不公平。此外，上市公司回购自己的股份，然后以50%的折扣出售给高管。”刘纪鹏说。

刘纪鹏认为，如果所有这些漏洞都被堵住了，今年a股仍有可能上涨4000点。

刘纪鹏认为，股市是资源配置、信心提升和消费的最佳场所，也是引入资金参与股权融资、培育高科技产业的重要场所。目前，中国自上而下都致力于提高股市，但在方法上存在一些问题。比如在量化交易方面，不能简单的认为量化是高科技手段就盲目使用。目前高频量化虽然基本停止，但还不够完整，犹豫不决。

他认为，下一步应该进一步限制定量化交易，以确保大多数人的公平，不要对少数人的效率造成不公平。当股市达到4000点或5000点以上时，量化交易将逐步培育和释放。中国市场基础薄弱，不能复制西方模式。正确处理改革方法论是推动中国股市的关键。

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