低价疯狂，拼多多不相信AI。

在阿里豪赌AI、在京东下注本地生活和人文关怀时，拼多多仍然在“百亿补贴”和“砍一刀”的旧轨道上飞驰。

保持成功是不对的。短期内，这仍然可以带来账面上的增长数字。毕竟这种看似简单粗暴的策略，让拼多多在短短几年内从一个电商新秀成长为一个行业巨头，甚至一度超越阿里巴巴的市值。

然而，当流量红利达到顶峰时，当消费者不再只对低价敏感，一成不变的打法，还能支撑拼多多长期爆炸吗？

它的“不创新”是顺势而为的选择，还是依赖路径的无奈？这是一个值得所有电商从业者甚至互联网观察者思考的问题。

不同的选择

阿里、JD.COM、拼多多、三巨头都给出了三个完全不同的答案。

回答的背后，是商业模式的底层逻辑差异。

阿里至少坚信科技的力量。它把自己定义为一家科技公司，而不是一个简单的电子商务平台。拥抱AI和大模型是阿里商业模式的自然延伸——用技术提高运营效率，用技术优化用户体验。

来自阿里云官网的截图来源

阿里的目标是通过技术创新为商家提供更智能的工具，为消费者提供更个性化的服务，最终构建更高效、更智能的电子商务生态系统。

如果Manus没有出人意料地爆红，今年3月讨论最多的AI话题，应该与DeepSeek相提并论。 通义千问QwQ-32BR1阿里开源推理模型。

阿里财务报告的数据也证明了这一点:技术研发投资持续增长，电子商务、物流、金融等领域AI相关技术全面渗透。

JD.COM选择了另一条道路——本地生活和人文关怀。

广州京东MALL

JD.COM的商业模式是基于自营物流和正品商品。外卖业务规划不仅可以与现有物流系统产生协同作用，还可以开辟新的增长空间。

更深层次的考虑是，JD.COM试图通过为骑手缴纳社保来传达“人文关怀”的品牌形象，从而赢得消费者的情感认可和品牌忠诚度。

JD.COM为外卖骑手提供商业保险等措施，都是这种人文关怀的具体体现。JD.COM的社会责任报告也表明，它在环境保护、公益和员工关怀方面投入了巨大的资金。

拼多多似乎选择了另一种方式——成长惯性。

其商业模式，核心是低成本战略和社会裂变。这款游戏帮助拼多多在移动互联网流量红利期快速发展。

但是，当收入消散时，拼多多仍然无非是摆脱路径依赖，坚持依赖“百亿补贴”、其它玩法如“砍一刀”来维持增长。

据接近拼多多管理层的人士透露，该公司已经成立了100个AI团队，专注于智能产品选择和动态定价。然而，与阿里宣布的3800亿元投资相比，拼多多的技术实力仍然较弱。

财务报告数据还显示，2024年，拼多多的运营成本和运营成本分别达到1539.004亿元和1315.129亿元，同比增长68%和35%。

换句话说，尽管拼多多做出了相应的AI布局，但营销成本仍然很高，补贴和促销仍然是其增长的引擎。未来拼多多的“百亿补贴”会继续加码，热门商品也会大幅降价推广。

各自的底牌

不同的商业模式决定了三个电子商务平台的核心竞争力，也塑造了它们在面对行业新变量时的不同选择。

拼多多的底牌是对下沉市场的深刻理解，也是对低价策略的终极应用。社会裂变叠加低价促销，为拼多多收获了大量对价格敏感的用户。

这种核心竞争力在早期给拼多多带来了惊人的流量和增长速度。但硬币的另一面是企业的品牌形象和“廉价”。、深度绑定“低质量”等标签。

所以AI和人文关怀，一个在前期需要很大的投入，一个在显性上很难提升业绩。与拼多多强调的低价策略相比，适应性不高。

然而，拼多多的快速崛起深刻改变了电子商务平台的竞争格局。其他电商平台被迫下沉，推出了低价促销策略。“百亿补贴”几乎成为行业标准，电商平台利润率普遍下降。

拼多多“百亿补贴”宣传图

现在不拿100亿元作为补贴，都不好意思称自己是电商网站。 这种嘲讽，在一定程度上也反映了电子商务竞争的激烈程度。

为了应对拼多多的进攻，阿里推出了淘宝特价版，JD.COM也推出了JD.COM等低价平台。甚至在企业负责人刘强东回归后，他直接将“低价”视为企业T0级的战略部署。

然而，品牌形象与商业模式的差异使得阿里和JD.COM很难完全复制拼多多的游戏。

拼多多的用户画像也清晰地指向下沉市场——三线及以下城市的主要客户，他们对价格非常敏感。拼多多的客户订单量比较低，但是用户活跃度极高。

阿里卡是一个强大的技术实力和庞大的生态系统。技术创新是阿里不断提高运营效率、优化用户体验的基石，也是阿里为商家提供增值服务的信心。庞大的生态系统为阿里提供了多样化的增长机会。

阿里对技术的持续投入促进了整个电子商务平台的技术进步。其电子商务生态系统也为其他企业提供了合作和发展的平台。

然而，巨大的规模也让阿里面临着创新中“大公司病”的考验。如何在保证规模优势的同时激发创新活力，是阿里需要长期面对的问题。

JD.COM的底牌是自营物流和正品行货打造的品牌护城河。自建物流系统保证了JD.COM能够提供更快更可靠的配送服务。“正品行货”的承诺赢得了对质量要求更高的消费者的信任。

JD.COM对物流的沉重投资提高了整个电商平台的物流服务标准。其对商品质量的控制也促使其他平台更加关注产品质量。

然而，自营模式也意味着更高的运营成本，这在一定程度上限制了JD.COM的扩张速度和盈利能力。与阿里和拼多多相比，JD.COM的盈利能力和营收规模仍有差距。

JD.COM的用户画像明显偏向一二线城市，对产品质量和物流服务要求更高。JD.COM用户的回购率和用户粘性都比较高。

新的变数

三大电商巨头拼多多、阿里、JD.COM，站在类似的市场节点，做出了完全不同的战略选择。不同的选择必然会导致不同的结果。

短期来看，拼多多选择“稳健”的策略无疑是明智的。通过不断的补贴和基础板块的巩固，拼多多可以继续吸引价格敏感的用户，牢牢占领下沉市场，保持业绩稳定增长。同时，品多多对供应链的优化和对商家的帮助也可以不断提高其运营效率和盈利能力，为未来的发展积蓄力量。

但“稳定”的另一面也意味着传统和缺乏想象力。过度依赖现有的方式可能会使拼多多在未来的竞争中逐渐失去优势。随着消费升级的加快和客户需求的日益多样化，简单的低价策略可能无法满足所有用户的需求。品多多对高端客户的吸引力也将面临挑战。

更重要的是，当电子商务行业进入新的发展阶段，技术创新和方式变革成为主旋律时，坚持原有模式的拼多多可能会在新一轮的竞争中落后于时代。

另一方面，阿里和JD.COM的“主动变革”可能会带来更高的收益，尽管它们有更大的风险。阿里“All in AI"，如果能在大模型技术上取得突破，不但能顺利重塑电子商务的感觉，而且能促进整个科技产业的新趋势。

尽管JD.COM面临激烈的市场竞争和线下运营挑战，但如果JD.COM能够成功构建“一公里服务圈”，将电子商务服务与当地生活紧密结合，也将为其带来巨大的想象空间，构建更加粘性的用户关系。

“直营”京东 “平台”的混合模式需要强大的供应链和物流系统支持。扩大本地生活服务，充分利用现有资源，提高服务效率和客户体验。同时，强调人文关怀也有助于提升品牌形象，获得用户信任。JD.COM的措施是骑手缴纳社保，在商业逻辑之外增加一层社会价值。

历史上，拼多多以果断创新的态度切入其中，拿出“砍一刀”的创新商业模式，当时他们认为电商行业的格局已经确定。如今，当低价、补贴、订单拼写成为行业的常规操作时，拼多多需要再次想出新的想法和新的想法。

短期来看，拼多多仍然是经济低迷的受益者——当消费者收紧钱夹时，低价总会有市场；但从长远来看，如果“低质低价”的恶性循环无法应对，拼多多可能会重演普通客户的覆辙——在巅峰时期，年销售额为30亿元，但由于质量控制的崩溃，很快就会倒闭。

商业史上从来没有完美的战略。阿里的技术投资可能会遇到算率瓶颈；JD.COM的重资产模式可能受到利润率压力的限制；品多多的增长焦虑本质上是所有“流量平台”的命运。

唯一可以肯定的是，电子商务平台的竞争已经进入了深水区。这里没有简单的对错，只有选择和代价。当仰望星空的人遭受技术泡沫，深耕土地的人面临成长不足。也许真正的赢家会是那些能脚踏实地，不忘抬头看路的人。

本文来自微信微信官方账号“源媒汇”，作者：柯基，编辑：苏淮，36氪经授权发布。

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