央行继续进行净投放，股债跷跷板效应显现

03-22 07:34

// 债市综述 //

1. 开放市场操作

央行 3 月 20 日以固定利率、数量招标方式进行 2685 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率为 1.5%。Wind 数据显示，当天 359 逆回购到期1亿元，由此计算，单日净投放 2326 为连续三天的净投放，亿元。

（* 信息来源：Wind- 央行动态 PBOC）

2. 资金面

银行间市场资金周四开盘有所缓解，存款机构隔夜回购加权利率基本稳定，七天回购利率大幅下降。非银行机构一夜之间融合的成本也下降到了 1.85%-1.90% 区间。

在海外，美国最新的隔夜融资担保利率是 4.31%。

（IMM）

（* 信息来源：Wind- 国际流动资产情绪指数，资金综合屏幕)

3. 同业存单

全国及主要股份制银行一年期同业存单二级市场最新交易 1.95% 周围环境，明显低于前一天。

（* 信息来源：Wind- 同业存单 - 发行结果）

4. 银行间主要利率债券收益率普遍大幅下降。

（* 信息来源：Wind- 成交统计 BMW）

5. 最近城投债（AAA）每个期限的利差走势和数据。

（* 信息来源：Wind- 利差分析）

6. 国债期货全线收涨。

30 主力合约年限上涨 1.14%

10 主力合约年限上涨 0.31%

5 主力合约年限上涨 0.23%

2 主力合约年限上涨 0.07%

（* 信息来源：Wind- 国债期货）

// 要闻资讯 //

1. 在云南省丽江市，国家领导人先后研究了丽江现代花卉工业园区和丽江古城，了解了当地特色农业因时制宜的发展，加强了历史文化遗产的保护和应用，铸就了中华民族共同体意识。

2. 3 月 LPR 按兵不动，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，3 月 20 日常贷款市场报价利率（LPR）为：1 年限 LPR 为 3.1%，5 年限以上 LPR 为 3.6%。

// 全球宏观 //

1. 欧洲央行行长拉加德:根据欧洲央行的分析，(美国)对欧洲的进口征收 25% 在第一年内，关税将减少欧元区的增长。 0.3 ％；欧洲以提高美国进口商品关税的方式作出的回应，将这一数字进一步提高到约定。 0.5 ％；欧洲央行最新工作人员预测 2025 年度经济增长率为 0.9%，2026 年是 1.2%，2027 年是 1.3%；税收和报复措施可能导致欧元区通胀上升 0.5 ％。

// 债券大事 //

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（* 信息来源：Wind- 债券资讯 - 只看重要频道)

一周债券负面事件：

（* 信息来源：Wind- 债务负面事件大全)

本月城投非标资产风险

（* 信息来源：Wind- 风险监控 RISK）

// 节目预告 //

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