英伟达挥发6762亿美元，老黄新故事受冷

文｜极速财讯

在过去的几年里，英伟达在资本市场上表现出色，是表面上最强的股票，市值一度达到3.73亿美元，甚至一些机构分析师预计将超过4亿美元。

在Deepseek横空出世后，这种预期分崩离析。

英伟达市值缩水6762亿美元

一月二十日，中国人工智能创业公司Deepseek发布了R1模型，低廉的培训成本戳破了“算率就是正义”的估值泡沫，英伟达市场领导者的地位面临着新的挑战。

根据Wind数据分析，自Deepseek大热以来，英伟达的市值已经挥发了6762亿美元。根据福布斯的网站，该公司首席执行官、最大股东黄仁勋的净资产从1244亿美元下降到1010亿美元，缩水234亿美元，从福布斯亿万富翁排行榜第10位下降到第15位。

黄仁勋的新故事：计算能力需求增加100倍

在DeepSeek大受欢迎并一度暴跌英伟达股价后，黄仁勋多次公开回应称，投资者对DeepSeek取得的进展存在误解。这并不意味着AI公司不再需要任何计算，相反，推理模型仍然依赖于大量的计算资源。

在GTC演讲中，黄仁勋再次直言不讳地说:“在过去的一年里，几乎所有的世界都在这个问题上犯了错误。事实上，AI的计算需求和扩展规律更加坚韧，甚至呈现出超加速的趋势。因为代理 AI（Agentic AI）随着推理能力的发展，目前所需的计算量很容易达到去年同期我们认为所需的100倍。

下一代Blackwelllll将于今年下半年推出。 以Ultra芯片为例，英伟达明确表示，该系列产品是为AI推理时代铺平道路。根据它的介绍，Blackwelll集成 在运行DeepSeek-R1模型时，Ultra的GB300服务器每秒可处理1000个tokens，而前一代使用Hopper芯片的服务器每秒只能处理100个tokens。由于Blackwelllll 更多的内容可以在Ultra单位时间内生成，这使得AI工厂的收入机会增加了50倍。

在这方面，黄仁勋有一套经典的计算理论，即在AI和加速计算领域，“买得越多，省得越多”，因为选择英伟达的技术可以帮助企业节约成本。当推理成为模型进化的新范式时，黄仁勋在最新的演讲中添加了后半部分。“现在甚至更好，可以买。”（BlackWell）赚得越多，赚得越多。

英伟达在GTC演讲中发布了新的产品路线图，下一代平台Vera 2026年底将推出Rubin，其性能将是Grace。 Blackwell系统的3.3倍。更强大的Vera Rubin 2027年下半年将推出Ultra，其性能将是Grace。 Blackwell系统的14.4倍。

除了芯片的进步，黄仁勋还展示了英伟达在自动驾驶方面的野心。在自动驾驶领域，英伟达将推出端到端无人驾驶汽车全栈综合安全系统Nvidia Halos。一个宣传片显示，英伟达实时合作模拟平台Omniverse和Cosmos可以训练自动驾驶程序，从各种环境变化中学习和提升自己。

最后，黄仁勋宣布了一款面向人形机器人的通用开源基础模型GR00T，以机器人为演讲结束。 N1。黄仁勋说：“每一个人都应该关注(机器人)这个领域，它很可能成为迄今为止最大的产业。”

英伟达跌超3%，华尔街反应冷漠。

对黄仁勋在GTC大会上的新故事，华尔街对此反应冷淡，金融市场也不买账。英伟达周二股价下跌超过3%。

有两个原因，一方面黄仁勋的演讲内容是老生常谈，没有超出市场预期，没能激发投资者的热情。Lopez MaribelResearch创始人 Lopez说，黄仁勋说的话已经说得很透彻了，分析师们无法从黄仁勋的讲话中抓住令人惊讶的东西，这意味着市场已经消化了英伟达未来几年的好处，这绝对不是公司短期股价的好消息。

Blayneeffreies分析师 Curtis还表示，英伟达在硬件、软件和垂直领域都有很强的实力，但他希望看到更多证据表明，英伟达可以扩大其总市场规模，并在成本方面提供优势。

另一方面，虽然黄仁勋提到的机器人、量子计算等新兴领域前景广阔，但距离真正产生利润还有很长的路要走，短期内无法成为新的盈利支柱。

分析人士认为，Rubin在2026年只有一个小的升级，Rubin在2027年只有一个小的升级。 Ultra是一个更重要的飞跃。英伟达描述了未来发展的宏伟蓝图，但是这些计划需要时间来实施，客户需要时间来制定预算和计划。

参考资料：

英伟达股票在GTC大会后下跌。 分析师失望评价：车轮来回画饼！财联社

每日经济新闻《Blackwell芯片全面投产，2026年将推出下一代Rubin》

英伟达资本嘉年华的市值下降了10亿美元吗？36氪