这一方向，悄然上升

尽管从工业节奏来看，固态电池尚未得到大规模应用，但在今年科技股重估的浪潮中也占有举足轻重的地位。固态电池指数在2月份上涨了近19%。

就在昨天，比亚迪发布了“兆瓦闪充”技术，可实现1000V最高充电电压和10C最高充电率，被誉为“2公里1秒充电，407公里5分钟充电”。

随着高压快充技术在新车型中的迅速普及，电池材料也需要适应更多的电压和电流输入，未来性能更好的固态电池将有更多的应用空间。

今日固体电池的概念表现也比较活跃，圣阳股份接近涨停，振华新材料、雄韬股份、晶华新材料、久日新材料等涨幅超过5%。

01

量产时间点

终于明确

自2025年以来，固体电池的利好事件不断发生。其中一个重要的催化剂就是技术路线和量产时间表逐步明确。

上个月底，中国科学院教授、中国电动汽车百人会副主席欧阳明高在中国电动汽车百人会论坛专家媒体交流会上表示，在新能源汽车领域，预计到2027年全固态电池将开始装载，预计到2030年将实现量产应用。

同时，专家还指出，目前应以硫酸盐电解质为主要电解质，将高镍三元正极和硅碳负极与电解质相匹配的技术路线进行比较 400 瓦时/KG、循环寿命 1000 性能目标是次左右。

建立整个量产时间轴并非空穴来风，而是得到了包括比亚迪在内的众多行业参与者的共同呼应。

二月十五日，在第二届中国全固态电池改革创新高峰论坛上，比亚迪锂电池有限公司CTO 孙华军表示，比亚迪将于2027年上下启动全固态电池批量示范装载应用，2030年后实现大规模上车。此前，广汽、长安也宣布进展，2026年装载后继续推进量产。

生产方面也有消息称，国内企业开始积极推进固态电池的中试生产。

二月二十七日，众钠能源建立了一条钠电。 试生产固态电池基地，规划总产能2.5Gwh，预计今年将正式投产。此前，南都电源、新旺达、鹏辉能源也相继建立或计划进入固体电池的中试线。

不过，对于周一市场最直接的刺激，来自于融资方的消息。

周一，工业和信息化部重点重启了25年的重大R&D。国家发改委超长期国债对布局固态电池的企业和机构给予实际投资15%的补贴，将有助于一些产业链初创企业加快商业化。

这一消息为固体电池概念的发酵提供了一些意想不到的支持。

由于去年固态电池的概念刚刚有所突破，没有人能确定大规模生产的时间。如今，政策规划和行业都达成了共识。2025-2027年小规模生产，到2030年必须达到技术规格，产能结构相对成熟完善。

所以，在接下来的三年里，对于全固态电池来说，将是一个从0到1的过程。

此外，在液体锂电池竞争中失败的日韩希望通过全固态电池商业化实现弯道超车，日韩电池企业给出量产时间线。

与他们的计划相比，虽然我们在装载验证方面落后了三年，但我国在大规模量产时间点并没有落后，甚至更快。考虑到政策支持，加上我们更完善的产业链和资源基础。

近期信息验证显示，固态电池量产预期逐步明确，如果降本速度加快，未来仍有提前时间点的可能。

然而，应用空间不再局限于电瓶车。由于未来低空和机器人领域对长续航和大容量电池的需求，全固态电池的迭代进展对于下游领域的普及速度也非常重要。

02 重要的飞车、机器人拼图

固态电池的概念从2023年开始变醇。当时固态电池产品刚刚退出，市场还在纠结这是不是套壳营销。半固态让人觉得是全固态。

顾名思义，液体、半固态和全固态代表电解质的物理性质，逐渐取代电解液和电池结构中的隔膜，但能量密度梯队依次提高。例如，理论上，全固态电池可以达到900Wh/kg。

从液体到固体电池，更像是发明了一种新的电池。除了需要改进的材料，还有很多工程问题需要解决，离大规模生产还有很长的路要走。

固体电解质进一步分为三条路线:聚合物、氧化物和硫酸盐。其中，导电率最高的硫酸盐路线在所有技术路线中几乎是最难的，所以对其量产时间的分析也是最传统的。

去年11月，宁德时代和华为选择布局硫酸盐路线，华为公布了一项专利，而宁德时代已经进入样品试制阶段，没有任何技术路线可以快速量产。

现阶段激发了硫酸盐全固态电池产业链的市场交易。增量逻辑环节包括硫酸盐固态电解质、干式电极辊压设施等。，代表企业包括恩捷股权、研究新材料、容百科技、粤桂股份、纳科诺尔等。

全固电池的卡点问题主要有两个，界面和成本。

正、负、固态电解质的硬接触会导致界面电阻高，影响电池的循环性能，甚至给大规模生产的工艺设备带来挑战。

在电池方面，干式电极技术备受推崇，适合新一代电池的制造需求，如46系圆柱体和全固态电池。该技术避免了涂布、干燥和溶剂回收设备，增强了纤维化设备，主要包括气流破碎机和螺杆挤出机。此外，干辊压设备需要施加更高的压力。

目前，国内干式电极设备的布局包括清研纳科、先导智能、曼恩斯特、宝晟能源、利元亨、纳科诺尔等。去年11月，韩国头部电池企业客户定制的最快商业先导智能固体干式电极涂装设备已顺利交付，最近想找二次上市。

最近，纳科诺尔披露，他与国内头部客户签署了采购辊压分割一体机订单。年初，他调整了投资项目的内容，致力于固态电池设备的生产和研发。

二是固体电解质的生产成本问题。

根据高科技锂电池，硫酸盐固态电池的成本构成中，每吨硫化锂售价250-400万元，占比近70%。和早期的液体锂电池一样，这些都需要通过规模来降低成本。

根据TrendForce的预测，在工业化初期，硫酸盐基固态电池的BOM成本为1-2。 元/Wh。

到2030年，当全固态电池的应用规模超过10GWh时，电池价格有望下降到1元/Wh。

到2035年，经过市场的大规模推广，电芯价格将降至0.6-0.7元/元。Wh。

目前很多企业已经具备了硫酸盐固态电解质的吨级量产能力，未来两年将有10吨级到100吨级的生产线，主要是有大学背景的创业公司和传统的锂电池材料公司。

类似于固态电池，低空飞行和人形机器人在下游应用领域属于从0到1的时期。电池的能量密度、电池寿命和热管理性能是提高下游应用性能的核心，需求方还没有完全计入这些领域的成交量。

2029 2000年后，随着全固态电池成本的下降，行业将进入成熟阶段。据亿欧智库预测，2030年全固态电池市场潜力将达到1000亿元，固态电池行业规模有望达到1800亿元。

03 把握投资节奏

过去，市场呈现出明显的趋势。得益于充足的流动性，这些科技题材也有高有低。核心炒作结束后，我们通常会开始关注外延方向。

3月的第一个交易日，固体电池概念股在上交所、深交所、北交所掀起涨停，30多只概念股涨幅超过10%，锂电池ETF盘中涨幅接近6%。

除了北交所五只固体电池概念股涨幅超过20%外，德尔股权、领湃科技等涨幅居前， 上海洗霸三天三板，三祥新材四天三板，东方锆业两天两板。

而且接下来，比如这两天举办的全固态行业交流大会，20-22日的中国国际固态电池展等等，都会发布一些增量信息。

每年锂电池春节后复产，再叠加“金九银十”、以及年底强出口推动的季节性反弹周期，固态电池基本上与行业基本面行情产生共鸣。

在投资方向上，可以分为材料和设备两个环节。

硫酸盐固态电解质及其原料硫化锂和干式电极设备是逻辑增量最顺畅的阶段；其次，由于固态电池的技术趋势，硅基负极和碳纳米管的渗透率和添加比例也会有所提高。

但正如我们前面提到的，2027年以后，大规模生产的使用时间最快。目前只处于中试线阶段。对于产业链公司来说，相关业务奉献比例应该与下游规模同步，所以业绩不能在一两个季度内实现。

所以，为了帮助我们确定最具卡位优势的公司，我们还应该关注技术规范的成熟节点，以及与下游企业的合作。