不要慌张，牛市还没有结束

作者 | 深鹏

数据支撑 | 勾股大数据（www.gogudata.com）

连续三次上涨后，今日市场震荡走低。

上交所收跌0.12%，创业板指数下跌1.43%。营业额为1.68万亿，比昨天略有缩水。

今日涨幅最高的北证50，一度涨幅超过5%后跌至2个点，反映了市场博弈情绪。

所以，很多人担心，最近AI的攻势很快，每天都有很多小票可以蹭到DeepSeek的概念，就像2023年初的ChatGPT一样，一旦预期证伪，现阶段很有可能带来追高的风险。

到底，这一轮科技牛市结束了吗？到底应该如何调整，才能抓住新的机会？

01

车圈，炸了！

首先来看看盘面。

金子，媒体，算率，AI、房地产、锂电池、银行股支撑盘面CRO、所有白酒板块都有调整。

^{(板块涨幅情况；Wind）}

DeepSeek概念股持续发酵，美格智能7连板创新高，并行科技上涨20%以上，梦网科技、青云科技、杭钢股份、拓维信息5连板。

新闻方面，目前已有15多家芯片厂商适应了DeepSeek模型，相关智算一体机也逐渐落地；与此同时，多家手机、汽车公司也纷纷宣布接入支持这一模式，朋友圈不断“扩大”。

AI眼镜概念上升，胜利精准，雷柏科技涨停，卓翼科技、雷神科技、荣旗科技、汇成真空、星辰科技涨幅居前。新闻方面，小米首款AI眼镜已获得网上许可，或将于2月发布；英伟达最新的AR眼镜专利被曝光。

此外，昨日现货黄金价格首次突破每盎司2920美元，创下历史新纪录。今天黄金股上涨，莱绅通灵涨停，曼卡龙、晓程科技、赤峰黄金、山金国际、湖南黄金、紫金矿业领涨。

IP经济和影视股回升，金云激光和光媒日线跌停，股价创历史新高。截至2月10日晚，《哪吒2》最新预测总票房142.5亿元，预计最终票房将登上全球动画电影票房榜首，冲击全球票房榜前七。

^{(哪吒2票房预测；猫眼专业版)}

伴随着电影《哪吒2》的火爆，也带来了周边衍生品的火爆。

泡泡玛特推出的《哪吒2》盲盒手工制作特别受欢迎。根据泡泡玛特之前发布的信息，《哪吒之魔童闹海》系列手工制作包括8款常规车型和1款隐藏车型。该系列盲盒单价69元，整套价格552元。

随着《哪吒2》的持续普及，泡泡玛特的系列产品已经大规模线上线下缺货。近日，泡泡玛特股价持续上涨。今日市场突破107港元/股，创上市以来新高，市值突破1400亿港元。

当然，昨晚最重要的消息是比亚迪推出“便宜”版智能驾驶系统。比亚迪同时推出了第一款搭载“天神之眼”的高级智能驾驶车型，共计21款。加配不加价。

最低价的海鸥智驾版，价格已经降到了7万元的市场水平，真是“杀疯”。

虽然有利于高级智能驾驶的普及，但也给同行带来了新的压力。受此影响，吉利、理想、小鹏、长城、零跑等多家汽车公司的股价在今天开盘时持续下跌。

这还没有结束。比亚迪作为世界上电动汽车销量最大的汽车公司，在训练数据上积累迅速。2024年，每天新增训练里程达到7200万公里，是特斯拉去年水平的一半，预计今年会达到这个水平。

在巨大的训练量下，比亚迪可以每7天训练一个云版本。蒸馏后，它可能会被推到OTA的汽车上，从而进一步提高了整个“神眼C”的智能驾驶能力。

很多声音会吐槽比亚迪“太卷”，但其实智能驾驶是车企不容错过的机会。如果新力量想保持“智能驾驶领先”的表现，今年很有可能会冲刺到L3级别。

比如昨天，小鹏汽车创始人何小鹏也发文宣布，今年将推出真正的L3级软件和冗余硬件自动驾驶。L3级也意味着汽车公司将负责智能驾驶的事故责任。小鹏联合保险公司推出定制的智能驾驶保险产品。

然而，随着智能驾驶的普及和需求的增加，比亚迪有望依靠规模降低智能驾驶的成本，这将给其他汽车公司带来巨大的销售和成本压力。

总体看，今日主色调，是一种调整，也是一种集体调整。

02

还可以涨吗？

和以前一样，每一次等级大幅上涨，都会突然有一天迎来大幅度的减仓，今天在一定程度上也算是一次大幅度的减仓。

这个时候，每个人都会有疑问，究竟是市场中场休息，还是就此歇火？

要回答这个问题，首先要回到宏观层面去看。

宏观层面，其实并没有太大的改善，新发布的经济数据也没有太大的亮点。外界有贸易摩擦，两会没有召开。制度的好期待暂时无法建立。

这就是我们现在看到的。虽然市场似乎很受欢迎，但实际上分化非常严重。几乎所有的上涨都只是科技板块，传统的顺周期依然低迷。

从股价表现来看，也可以看出资金方面的明显转换。

例如，一些收益股，在过去一年中并没有持续上涨，反而出现了持续下跌。

这里有两个启示：

首先，整体牛市并不容易出现，那些希望上交所能一口气涨到4000点的人，可能会失望；

其次，科技股的上涨动力很可能不会这么快结束。

一方面，deepseek的出现确实给了中国人工智能叙事带来了希望，而且凭借中国在应用端的能力和潜在的市场规模，它有能力承载这种叙事逻辑；

另一方面，在目前投资主题不多的情况下，资金很容易对AI技术产生抱团。只要盈利效应持续，资金就会继续流入。对于资金的来源，有机构调整仓位，有空头补充，有新发行的基金，还有热钱和散户等等。

从DS开始热，到现在才一个月左右，中间还没有大幅度的回调。即使要结束，也会反复拉很多次。

所以，不必担心这一轮科技上涨行情很快就会结束，现在市场上出现分歧，是机会的概率，远远高于结束的概率。

除非高标股持续下跌，且跌幅特别大，不断突破日线、周线、月线等，但这些迹象并不明显。

但是，市场毕竟涨了这么多，说完全没有高风险，也不现实，有两个问题需要注意：

首先，由于蹭概念的行为很多，一些没有基本面支撑的概念股，由于热钱的疯狂推动和散户的跟风，很容易出现泡沫；

其次，由于处于行业初期，估值锚缺乏，很难判断哪里合理，哪里泡沫，增加了交易难度。

投资者又该如何应对？

03

下一步该怎么做？

鉴于目前的市场情况，下一步的策略无非是两点：

首先，继续AI。

这是目前资金集团的方向，只有没有明显的退潮迹象，才能继续做下去。但是，要做好高低切割。对于那些短期涨幅过大的票，不要盲目追高，而是要关注资金没有轮换的板块，选择有基本面支撑的票。

对早些时候进入低位的人来说，吃了“鱼身”的票，如果没有发现其上升趋势终止的证据，可以继续持有，吃完“鱼尾”再说。

其次，注意可能发生的板块转换机会。

比如非AI板块，这些板块目前被冷脸，股票下跌，资金被抽离，但在那里涨了很多。这里跌了很多之后，资金可能会回来，需要注意低吸的机会。

另外，两会接近，不排除部分资金将转化为“两会概念”。

特别需要强调的是，对于未来增长空间广阔的AI行业来说，投资机会总是存在的，不会有错过一次就没有机会的说法。

即使错过了这一次，也没有焦虑，因为下一次总会出现，而且不需要太长时间，年内就可以看到，甚至可能不止一次。

我们要做的就是记住市场筛选出来的好票，在股价减仓到位后再次买入，然后躺下等待下一个市场上涨。

实际上，股票市场并没有太多的新鲜事情，有些是重复的，以至于每次上涨或下跌，你总能找到似曾相识的感觉。

在这种情况下，做好两件事。：挑选好股票，等待时机，就够了。

比如好的AI股，别说你不知道，简单总结一下这次上涨的票，不难找到；当然，当你选择一个好的时候，你会在低位进入。鉴于目前涨了这么多，说低位有点不一样。如果你真的不想追高位，那就等回调的机会。

回调幅度是多少才能抄底？

最为简单的指标是20-30%，泡沫较大的，需要30-40%。

最终，上述策略仅限于有基本面保障的企业。