冠军仓位曝光，这两只股票获得重仓买入。

近日，大摩数字经济混合A因重仓人工智能获得2024年度公募基金冠军，最新披露2024年第四季度持股变动。从调仓动作来看，第二季度末现有重仓股有八大重仓股，天孚通信、工业富联被调出前十大重仓股。

基金经理雷志勇认为，人工智能仍然是2025年增长最快的细分方向，2025年计算率和相关配套设施以及AI应用终端都有很多值得期待的地方。

两只股票重仓买入前十大股票。

2024年，雷志勇管理的摩托车数字经济混合A增长69.23%，不仅在主动权益基金业绩排行榜上排名第一，还获得了全市场年度公募基金冠军。从2025年年初后的市场表现来看，人工智能板块依然表现良好，摩托车数字经济混合A年内业绩收益达到5.17%。

根据2024年第四季度报告，摩托车数字经济混合A仍保持较高仓位运行，股票资产比例为82.86%，较第三季度末上升0.61％，继续以数字化、智能化为代表的数字经济板块为重点，配备较高的TMT仓位。

从具体仓位调整来看，大摩数字经济混合A的前十大尴尬股分别是中际徐创、上海电力股份有限公司、新易盛、英维克、生益电子、海光信息、润泽科技、深南电路、歌尔股份、水晶光电，多为AI相关算率和应用产业链企业，其中8只尴尬股均为第二季度末现有尴尬股，持股相对稳定，生益电子、水晶光电新入前十大尴尬股。调出了天孚通信、工业富联。

根据2024年四季报，大摩数字经济混合A基金的规模和份额均延续了年初以来的增长趋势。截至2024年12月31日，基金认购24.71亿份，基金规模33.79亿元，各自年初以来增长了9倍和16倍。根据摩根士丹利基金的统计，到2024年12月27日，摩根士数字经济混合A的持有人数量将比2023年底增长29倍以上，摩根士丹利基金的统计数据显示，到2024年12月27日。

基金经理：2025年人工智能计算能力的需求依然强劲

此前，雷志勇在接受券商中国记者采访时表示，2025年摩托车数字经济的整体产品战略仍将围绕人工智能产业链积极布局趋势。目前，服务器、光模块和云服务器的组合重点关注云。PCB，苹果链，眼镜，智能终端配套数据中心，排热和液体冷却等。

雷志勇在第四季度报告中也表示，展望2025年，从对行业的跟踪来看，IT基础设施，尤其是智能计算，有望保持良好的景气度，得益于全球AI投资的持续投入；同时，AI云计算能力和大模型能力的不断提升，为AI应用的创新奠定了基础，如端侧AI。-本基金看好未来智能计算基础设施和AI应用的投资机会。继续探索上述方向质地与股价相匹配的企业，努力实现基金资产升值。

雷志勇表示，从摩根士丹利基金科技研究团队的跟踪和对比来看，人工智能仍然是2025年所有横向对比行业增长最快的细分方向。2025年，计算率和相关配套设施以及AI应用终端都有很多值得期待的地方。

计算率、光模块、PCB等仍有上升空间。伴随着计算规模的扩大，大模型不断演变，这一规律尚未被证伪。到2026年，市场争议计算能力的需求是否会下降，我们认为增长的确定性仍然很高，但增长速度可能会下降。另一方面，由于云巨头之间的军备竞赛， 随着CAPEX的提高，增长率可能会面临上限，但绝对金额不会减少；另一方面，各行各业的龙头公司都在拥抱AI，不断探索以提高竞争力。这些行业的巨头会努力填补云厂商巨头的增长缺口，所以2025-2026年市场的计算能力需求依然强劲，景气度可能会有结构性的调整，但仍然保持上升趋势。预计2025年计算行业将在计算定制、数据中心电力处理等方面进行创新，并带来投资机会。”雷志勇说。

在应用端，回顾历史，我们可以发现应用终端有很大的市场空间，无论是移动互联网还是PC阶段。同理，也适用于新的人工智能产业革命。大型云模型成熟后，未来的弹性将体现在使用侧面。一些积极配合海外巨头参与人工智能创新的消费电子标的值得关注。这类企业目前的估值也处于合理水平， 2025年可能会进入密集创新的大周期，未来将继续观察各种基于AI创新的智能终端，如手机、眼镜、耳机等。