是时候买入价值股了。

坏消息可能已被充分消化，利润、估值或长期跑输等因素有望推动价值股的飙升。

上周，道琼斯工业平均指数累计下跌2.3%，标准普尔500指数下跌2%，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌1.8%。

这种销售非常严重，现在是时候寻找买入的机会了。

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上个星期，道指的表现特别糟糕，上个星期四之前，该指数连续10个交易日下跌，这是1974年以来最长的一次。

虽然英伟达(NVDA)和微软(MSFT)等待公司被列入道指，但道指仍有价值倾向，成份股估值低于市场的股票居多。价值股一直表现不佳，价值股ETF Invesco S&P 500 Pure Value (RPV)到目前为止，上周和12月各自下跌了3.04%和6%，相比之下，标普500指数在12月份累计下跌了2%。

价值股之所以表现不佳，是因为它们对经济更敏感。因此，与成长股相比，价值股更有可能反映任何会动摇市场对整体经济前景信心的因素。市场已经开始假设美联储将在2025年变得更加“鹰”。上周三，美联储宣布利率决定后，暗示明年只会降息两次，其立场比市场预测更“鹰”。降息次数的减少，往往意味着经济增长缓慢，价值股收益较低。关闭美国政府的困境也给价值股带来了压力。

不过，隐藏的坏消息似乎已经完全消化。现在，Invesco S&P 500 Pure 在12个月内，Value的预期市盈率只有10.1倍，相比之下，标准普尔500指数的预期市盈率是21.6倍，成长股ETF Invesco S&P 500 Pure Growth (RPG)预期市盈率为23.8倍。

现在可能是投资者参与价值股的时候了。SentimenTrader高级分析师杰森·格普费特特(Jason Goepfert)目前跟踪的一组价值股跑输成长股的幅度接近20年来的最低水平。这种情况最后一次发生在21世纪初，价值股在未来几年继续跑赢成长股。

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“更多的数据表明，现在选择价值股而不是成长股的理由比过去更充分。”格普费特说。

尤其在美国经济仍在增长，美联储来年仍将降息的情况下。假如通货膨胀上升，但没有出现大幅上升的情况，那么明年企业收入仍有可能出现4%至6%的增长。另外，如果成本没有快速增长，公司的利润有望增加。各种因素有望推动价值股利润增长赶上成长股：Invesco S&P 500 Pure Value的利润有望在明年增长17%。

结合利润、估值或长期跑输的各种因素，现在似乎是更多资金投资价值股的好时机。GMO理财规划联席主管本·印克(Ben Inker)他说:“目前，美国的市场价值股非常有吸引力。与市场相比，它们几乎从未像现在这样便宜过。我们认为市场价值股会赢。”

本文来自微信微信官方账号 《巴伦周刊》（ID：barronschina），作者：雅各布·索南夏恩，36氪经授权发布。

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