雅戈尔收购银泰，投资宁波银行，20年盈利400亿元。

出品/壹览商业

作者/薛向

一家商场，被商场里的品牌收购，这件事你敢相信吗？

一位卖衣服的，但实际上他在金融行业还有另外一个名字叫服装行业巴菲特，你敢相信吗？

12月17日，大家一定都知道阿里把银泰百货卖给雅戈尔了。看到这个消息，很多人关注阿里收购银泰百货近年来亏损93亿，阿里完全抛弃了新零售。

事实上，我们已经知道阿里的事情了。去年年底，我们已经透露了战略方向，放弃了非核心资产，专注于核心行业。因此，卖掉一些线下业务已经有了心理预期。事实上，雅戈尔是这起收购案中最值得关注的公司。

第一，这还是浙商间的财务转换。银泰两次转手中的三个关键人物，都是浙商。

1997年，“浙商大佬”沈国军成立了银泰，最初以零售百货发家致富，后来扩展到商业地产运营开发、股权投资等领域，外部称其商业地图为“银泰系”。之后，沈国军打包出售了银泰的百货商店。银泰易主后的领袖雅戈尔创始人李如成与沈国军同为宁波同乡。

其次，如果中国男人想买一件像样的商务衬衫，他们无法避免雅戈尔品牌。大多数消费者对雅戈尔的印象是一家服装公司。但回顾雅戈尔的发展历史，房地产和投资业务是业绩提升的关键来源，虽然以服装发家致富。

先说房地产业务。雅戈尔于20世纪90年代初开始涉足房地产业务。1992年，雅戈尔与澳门南光合资成立房地产公司，在宁波郊区和北仑购买了总面积87万平方米的7片土地，成为中国服装行业最早涉足房地产行业的企业之一。

雅戈尔从2022年10月到2023年12月，花费约13.4亿元从另一家服装上市公司美邦服装购买贵阳中华中路商店、武汉光谷世界城商店、沈阳太原街商店、成都春熙路商店和西安商店。

今年8月，雅戈尔还与浙江另一家服装公司江南步衣旗下的商业地产公司天目里联合在上海淮海中路开了一家商场。

在最高峰期，房地产业务曾经占据雅戈尔的一半，也曾经是其主要收入来源。2021-2023年房地产贡献收入分别为48.98%、57.69%和44.31%。

然而，雅戈尔最引人注目的不是房地产，而是投资。自2009年以来，雅戈尔在“投资收益”栏目中从未遭受过多次a股牛熊转换的损失。雅戈尔创始人李如成也被业界称为“服装行业的巴菲特”和“裁缝股神”。

根据公开信息，雅戈尔的投资收益从1999年到2020年超过400亿元。在上市公司中，雅戈尔是宁波银行、金田股权、上美股权、创业惠康、博迁新材料、中际联合、美的房地产的基石投资者。其中，宁波银行的利润超过 中信证券200亿元，利润超过100亿元。

雅戈尔创始人李如成曾经这样评价雅戈尔的投资:“雅戈尔的服装30年都赚不到通过投资赚取的收入。”

想想看，以李如成独特的投资眼光，这次收购银泰百货肯定不仅仅是为了业务互补。我们将拭目以待，看看银泰百货未来的发展是否会因雅戈尔的收购而改变。

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