11月31省CPI发布：19地上涨，下一阶段物价走势如何？

12月12日，中新经纬 (王永乐)近日，国家统计局公布了2024年11月31省居民消费价格指数(CPI)。中新经纬梳理发现，11月份，19个省份的CPI同比增长。

CPI在19省份同比增长

宁夏“九连降”

根据国家统计局的数据，2024年11月，全国CPI环比下降0.6%，同比增长0.2%，同比增长10个月。

中新经纬发现，11月31日，该省CPI同比增长，第四个月持续下降。其中19个省份同比增长，4个省份持平，8个省份同比减少。上个月有22个、4个和5个“涨跌”的省份。

具体来说，新疆、陕西、山西、江苏、安徽、甘肃、福建、河南、云南等9个省份涨幅超过全国水平，其中新疆连续三个月领先；上海、山东、湖北、重庆的涨幅与全国水平持平；河北、辽宁、湖南、四川、贵州、青海、黑龙江、浙江、广西、西藏、北京、天津、海南、内蒙古、吉林、广东、宁夏等18个省份涨幅不如全国水平。在这些人中，宁夏连续第九个月同比下降。

另外，从调整幅度来看，11月份只有上海、福建、云南的CPI数据比10月份有所扩大；与10月份相比，19个省份的同比数据有所下降，河南、河北、黑龙江、北京、吉林都有所下降。％。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，在去年同期数量大幅下降的背景下，11月份CPI同比增速仍比10月份下降0.1个百分点至0.2%，低于市场预测。主要原因是11月份气温偏高，蔬菜水果供应增加，价格水平大幅下降，推动食品价格下跌，导致整体CPI同比下降。

未来CPI怎么走？

展望下一阶段物价走势，机构对CPI增速的判断存在差异。

王青表示，随着食品价格下跌，连续效应减弱，支持耐用品新旧置换等现有政策继续有效。此外，随着近期房地产市场持续回暖，居民消费需求将进一步回升。预计12月份物价飙升动能将有所提升，CPI有望从负转正，CPI有望同比上涨0.4%。

根据银河证券宏观报告的分析，CPI将保持柔和的反弹趋势，主要是由于尾部因素的改善。一方面，短期内猪价呈现波动趋势，持续下跌的概率较小；消费动力释放和PPI修复支持核心CPI小幅反弹。一系列稳定增长的政策共同努力，政策效果逐渐向基本面传递，促进需求复苏。

财通宏观陈兴团队表示，从高频数据来看，自12月份以来，猪肉和新鲜蔬菜价格持续下降，但环比下降收窄，新鲜水果价格上涨，原油价格环比下降收窄。随着气温下降和春节临近，预计12月份CPI将有所改善，但同比增速可能会继续放缓。

郭盛宏观熊园团队表示，鉴于11月份CPI明显低于预期，加上消费约束、数量、季节性等因素，预计12月份CPI环比可能继续疲软，同比高概率低于之前预期。与2024年相比，2025年CPI中心预计将回升，但仍有约束力。中心预计在0.7%左右，主要影响因素有消费、猪肉、租金等。