《生抽老大》寒门反击的故事，剧尾？

在经历了几次扩张的老问题之后，ST加加可能会迎来新的命运转折点。

曾经的“生抽第一股”可能会迎来新老板。

近日，加加食品集团有限公司(以下简称ST加加)宣布，公司实际控制人家族杨振、肖赛平、杨子江持有的2.7亿股被司法拍卖，中国东方资产管理有限公司(以下简称东方资产)拍卖超过2.698亿股，成交价格为10.66亿元。而且这次司法拍卖完成转让后，东方资产将持有ST加23.42%的股份，成为公司最大的股东。

另外，荷花控股旗下的孙公司荷花水业以442.4万元获得剩余93.77万股。根据上述公告，目前公司董事会成员均由现任股东大会提名，并由股东大会选出。后续企业控股股东和实际控制人可能发生变更。

请注意，因为东方资产有“国家队”的背景，对于处境不好的ST加上来说，可能会迎来新的命运转折点。前不久，由于重组预期的影响，ST加股价一口气拉出了18个涨停板，可谓风光一时。

但是对ST加加原实控人杨振来说，一个寒门反击的故事至少在ST加加上可能就要结束了。

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根据公开信息，杨振于1962年出生于湖南一个贫困家庭，有五个兄弟姐妹。即便如此，杨振还是凭借自己的努力和努力考上了湖南益阳师范学校。毕业后，他成为了一名语文老师，并带来了一个“金饭碗”。但两年后，杨振选择离开海上，这彻底改变了他的命运。

为了赚到第一桶金，他做过专门的养殖，做过食品行业，还向房地产开发商推广过自制的隐形纱窗...经过一番折腾，杨振成为湖南宁乡最早的1万元家庭。上世纪90年代，杨振发现老式酱油瓶不能控制用量，每一次倒出都会流一手酱油。针对这一情况，杨振创造了现在广泛使用的带内部易拉环的酱油瓶盖，即打开酱油瓶盖后，直接打开内盖即可倒出酱油。

起初，杨振想以50万元的价格向湖南的酱油厂出售酱油盖，但估计没人愿意买。因此，他决定自己做。1996年，杨振正式在湖南省宁乡县设立了加加酱油厂，这是加加食品的前身。

杨振深知传统玩法很难快速打开一个新品牌的酱油市场。他果断使用高端定位和独特广告——湖南市场的酱油价格基本在1.6元左右，酱油的市场价格定在6.5元左右。此外，他还选择在报纸上连续几期发布“小麦” 大豆=？广告内容。

加加在吊足了大众的食欲之后，“麦子 大豆老农的坚实用料” "一瓶slogan用作两瓶" 清洁瓶盖”答案，在湖南地区迅速成名。

更大的努力是，2003年，杨振再次花费了4800万元，拍下了央视两个月的“标王”。在过去的两个月里，每天7:30和7:30的新闻联播结束后，加酱油的广告准时出现。效果非常明显。加加生抽开始风靡全国，连续两个月的广告，加加生抽年收入达到5亿，市场份额迅速飙升。

2012年1月6日，加加食品在深圳证券交易所成功上市，每股发行价30元，因此被称为“中国第一只酱油”，也是加加食品所在地第一家上市公司。杨振也以20亿元的净资产登上了胡润百富榜，成为名副其实的“酱油老板”。

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但也许杨振没有注意到家族企业的缺点，也许他已经看到了酱油的天花板。在这个阶段，他做了两件看似有争议的事情:一是安排多名家庭成员在公司工作；第二，他开始投资。这可能是很多中国公司长大后普遍存在的问题。

据报道，杨振向几位上游客户借了4亿元，但他们没有偿还，所以他不得不用资产偿还债务。为了盘活这些资产，杨振进行了几次失败的投资。

ST在2015年5月向云厨电商增资5000万元，获得51%股份。但是2017年10月31日，云厨电商收入仅为250.56万元，净亏损达到748.98万元，总资产150.91万元，总负债3400.23万元，已经严重资不抵债。ST加加迅速剥离了资产，2017年12月，云厨电商51%的股权以0元的价格转让。

2017年，ST加加准备再次出手，计划收购100%的辣妹食品股份，从事罐头、豆制品、食品塑料包装容器工具等业务。但由于无法与交易对方就交易事项的部分核心条款达成一致，交易终止。然而，ST加加仍然希望通过外延并购找到利润增长点。2018年，ST加加将收购100%股份从事金枪鱼的海洋捕捞和销售，交易最终以失败告终。

近年来，ST加加努力转型，效果不佳，生抽行业的市场结构也在重新洗牌——简而言之，ST加加已经落后。

ST加加的财务报告显示，自2012年上市以来，其收入已达16亿元，此后多年来，利润一直处于这一水平。虽然，在2019年和2020年，ST加加收入超过20亿元之后，它继续下滑。净利更是连续三年亏损，2021-2023年累计亏损超过3.5亿元。到2024年第三季度，ST加加收入达到10.36亿元，同比下降14.92%。；净利润损失6765.14万元，比去年同期下降166.58%。

如果没有意外，ST加加将连续四年亏损。

房子漏水了，下了一夜雨。2023年6月14日，ST加加向优秀投资核实，申请人万向信托有限公司向法院申请优秀投资破产审查。11月11日，ST加加表示，该事项仍在法院审查程序中，法院是否受理该申请尚不确定。

ST加加又在2024年6月24日宣布，该公司长沙市天心区人民法院因其个人债务纠纷，控股股东卓越投资及实际控制人杨振、杨子江、肖赛平被列为不可信执行人。单个，执行标的约3231.37万元。

最新消息是，11月28日至29日，加加食品2025年全国经销商大会召开，宁乡聚集了700多家核心经销商。杨振表示，传统调味料、食用油等品类将采取“减盐”战略和“盘中纯油”战略，推动行业产业升级，争夺话语权和市场份额。

但是如果失去了控股权，那么，这种所谓的“减盐”战略能否提高“生抽第一股”？

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本文来源于微信微信官方账号“日常资本论”，作者：白开水探索，36氪经授权发布。

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