暴跌，巨额亏损，裁员，换人：英特尔大败

英特尔一直处于混乱状态。

英特尔在北京时间12月2日宣布，他的首席执行官帕特·基辛格 (Pat Gelsinger)退休，并辞去公司董事会职务。

退休只是一种体面的说法。

根据媒体披露的真实情况：“股东会告诉他，可以选择退休或者被免职”。

英特尔在基辛格退休前一个月发布了一份相当难看的2024年财年第三季度财务报告。

数据显示：截至9月28日的2024财年第三季度，英特尔的总收入为132.8亿美元，比2023财年第三季度的141.6亿美元下降了6.2%，但在利润方面，英特尔本季度亏损高达166亿美元，受7纳米芯片制造资产减值和折旧、Mobileye自动驾驶公司商誉减值、政府税务项目准备金等影响，它是英特尔56年历史上最大的季度亏损。而在此之前，英特尔也宣布了迄今为止最大的15,000人裁员，以降低成本。

可以说，从改革计划的推进低于预期，到营收持续下跌、利润巨大的亏损，股价累计下跌超过50%，所有这些都推动了基辛格的惨然离场。

事实上，对于这位技术出身的CEO来说，一开始市场负责英特尔，市场期望很高——在任命当天，英特尔的股票上涨了近7%，但具有讽刺意味的是，当他在过去四年后宣布退休时，开盘市场以5%的股票上涨来“送行”这位行业老手。

然而，今天的英特尔却陷入了暴跌、巨额亏损、裁员和换人的大败局——虽然英特尔在PC市场和X86框架服务器市场仍然处于稳定的地位，但英特尔仍然在市场上苦苦追逐真正感兴趣的AI芯片市场，没有看到反击的曙光。从过去看似不可战胜的技术巨头，到现在的困境，只能说趋势才是真正不可战胜的存在，过去十年英特尔错过的一波又一波技术变革的大趋势，也为今天的困境注足了。

不断错过技术变革，已经为今天的困境写完了注脚

事实上，现在诸葛亮来看，在过去的十年里，英特尔的确错过了一波又一波的技术变革大趋势。

实际上，英特尔错过的第一波大趋势就是在移动终端芯片兴起的时候，却错过了iPhone芯片这张票——当时英特尔在把Mac拉进X86阵营之后，实际上也有机会把iPhone上装载的移动处理器装进口袋，但是却因为对该产品市场销售预测失误而拒绝了，此后，英特尔CEO欧德宁回忆道：“没想到他搞的这款手机销量会是(预期的)100倍？”这一点与当时英特尔的老朋友微软完全一样。

而且，当英特尔在移动市场上恢复了理智之后，实际上也推出了Atom系列Cpu试图追逐，

虽然英特尔随后也试图在移动处理器领域取得巨大成就，但它推出了Atom系列Cpu，并于2011年以14亿美元从英飞凌收购了以下5G业务的调制解调器业务。

在调制解调器业务方面，我们可以看到英特尔曾经进入iPhone供应链(主要是苹果为了制衡高通)，但与高通相比，它的性能一直存在差距，但在5G时代，它的产品却无法落地，这使得苹果在调制解调器方面完全转向了高通。英特尔在智能手机调制解调器方面的尝试结束了，其业务于2019年以10亿美元收购。

第二个战略失误是在芯片制造的先进工艺上拖延，使得牙膏厂的声誉赢得了人们的青睐。作为一家在芯片领域具有设计、生产和封装测试能力的极少数厂商，英特尔在X86框架领域占据主导地位。虽然他在新技术上有敏锐的嗅觉，但他被困在企业对利益最大化的向往中，这使得他对新技术充耳不闻。

根据公开信息，在先进的芯片制造工艺中，当台积电和三星从28纳米大步走向14纳米、10纳米和更高的工艺制造节点时，英特尔仍然坚持在其产品上使用14纳米制造工艺，并且在这种制造工艺中 ，竟然生产了7代产品。

但是事实上，英特尔实际上是第一个看中EUV光刻机潜力的厂商，并且投资了高达41亿美元的ASMLEUV项目，而且早在2017年，英特尔就拥有了第一台EUV光刻机，但是随后这台光刻机也在很长一段时间内停留在拥有上。

在人工智能芯片大爆发时代，英特尔却未能跻身于生成式AI浪潮的舞台中心，这也是最核心的错误。由于CPU市场的巨大成就，英特尔未能完全满足市场对高性能图像处理市场的需求，尽管英特尔已经在GPU市场上采取了一些行动(1998年，英特尔推出了i740显卡；2006年，一个名为Larrabee的GPU项目在英特尔内部成立)，但在试图失败后，最终都走向了被关闭的命运；当2018年宣布回归GPU市场时，但是在这个时候，与GPU巨头英伟达的差距已经很大了。

但是当基辛格接管英特尔时，又恰逢u200c生成式人工智能进入大爆发阶段，随着2022年OpenAIChatGPT的出现，全球科技公司随后开始了人工智能军备竞赛，开始进入抢购英伟达AI芯片的状态，此时，英伟达已经成为整个人工智能市场的“AI军火商”，其市值也在上升到目前的3.4亿美元，甚至一度超越苹果公司，成为世界市值第一。

然而，当英特尔近年来错过市场技术变革时，英特尔内部也处于动荡之中。关键实施者CEO在欧德宁u200c之后经常发生变化——3名CEO在10年内发生变化，这显然对大型科技公司来说并不是一件好事——频繁的人事调整也带来了企业不确定性的增加，很多前任的战略布局也会走向死胡同。最终导致企业进一步跟不上市场形势，从而陷入恶性循环。

到目前为止，可以说英特尔确实被短视的财务追求和极度动荡的人事调整困在了舒适区，这让他即使有敏感的技术嗅觉和市场尝试，也总是品尝，最终突然错过了一波又一波的技术趋势变化。

但是，由于持续的动荡和趋势判断失误，英特尔陷入了今天的困境也确实是合理的。

而且其中的变化，自然也是令人叹为观止！

英特尔的“纳德拉”在哪里？

说来 有意思的是，微软作为Wintel联盟的另一个关键角色，曾经和英特尔目前的情况非常相似——在云计算和移动化的大趋势下，当时微软各方面的业务都受到了严重的市场挑战，投资者对微软的前景持怀疑态度。 当鲍尔默宣布退休时，投资者也受到了这种鼓励，使得纳斯达克上市的微软股价上涨了7%。

但微软的幸运之处在于，他们随后找到了纳德拉的“救世”，并在随后的一系列改革下，带领微软重返成长轨道，不断抓住多个市场重大机遇，进而获得市场认可。现在他们已经是市值超过3万亿美元的巨头了。

那么，属于英特尔的“纳德拉”在哪里呢？这可能是目前英特尔最迫切的任务，也是最需要回答市场的问题。

当然，对于英特尔来说，虽然目前处于困境，但作为行业内的技术巨头，在丰富的技术积累下，他仍然可以死而不僵，但目前的C位不再属于他。

所以对英特尔的未来，我们也不必过于悲观。

本文来自微信微信官方账号“邻章”（ID：作者：邻章，36氪经授权发布，TMT317。

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