“谷子经济”暴涨，能热多久？网民：什么是“谷子”？

年青人“吃谷”成了a股投资的新风口。

所说的谷子，也就是“goods“音译，谷子经济是近年来出现的一种新型消费现象，主要是指游戏、动画、小说、电视剧的周边，以二次IP周边商品的消费文化和经济形式为重点，可以简单理解。谷圈文化的崛起已经成为不可忽视的消费力量，不仅肩负着1000亿元的规模市场，也成为近期资金追求的方向。

十一月二十五日收盘，三大指数小幅下跌，但“谷子经济”的概念又一次成为盘中亮色。

具体来说，两只龙头股票的丰富文化和广博股份每天都有涨停，都迎来了四连板。星辉娱乐、华立科技、天舟文化、奥飞娱乐每日涨停。此外，德国艺术创作、京华激光、柏星龙等概念股大幅上涨。个股大幅上涨，带动动漫游戏ETF、电影ETF涨幅超过2%。

今年9月以来，包括海通证券、华创证券、中信建投、浙商证券、德邦证券在内的多家券商发布了“谷子经济”相关概念研究报告，热议消费新市场。中信建投首席策略官陈果甚至提出“泡腾资产”(泡泡玛特、腾讯)是重塑中国核心资产的第一梯队。

a股热点具有快速旋转的特点。通常，当市场大家都知道的时候，市场即将结束。有网友调侃:直到快速上涨，我们才知道什么是“谷子经济”。

两个月来，“谷子经济”概念股翻了一番

95后阿衡(化名)订购了马口铁勋章，这是《光与夜之恋》游戏的最新角色。这枚勋章虽然不贵，但是要等180天才能发货，也就是说半年后才能拿到实物。

像阿衡这样喜欢收集这样奖牌的年轻人并不少见，潮玩跑道成了一种新的消费趋势。

和阿衡一样，痴迷于收集谷子的行为被称为吃谷子。作为吃谷子的首选，“吧唧”体现了更快的增长趋势，比如米哈游的《原神》和《吧唧》。仅天猫原神旗舰店就销量超过10万甚至30万件，店内“吧唧”销量超过500万件。

经典IP经常卖断货是吃谷年轻人消费能力的体现，谷子经济的市场规模有多大？

据艾瑞数据显示，2023年我国二次元及其衍生市场达到2219亿元，其中，周边及衍生市场达到1024亿元，二次元市场已由内容产业阶段推动，转向内容产业和周边衍生产业的双向推动。预计到2029年，二次元产业规模将增长至5900亿元，复合增长18%。就用户群而言，截至2023年，中国泛二次元用户已超过5亿。

1000亿元的规模市场叠加了未来更多的想象空间，a股基金自然不会错过这个主题。从个股来看，自9月18日以来，谷子概念的丰富文化股价上涨了144%，广博股份同期上涨了112%，翻了一番。

“谷子经济”概念股持续上涨，影视ETF、从近60天的涨幅榜来看，多个相关主题ETF的涨幅超过30%甚至超过40%，这对游戏动画ETF来说是相当有利的。

“谷子经济”是两大券商的首席热议

经典IP 盲盒、泡泡玛特、卡游等引领的新消费业态引起了首席分析师的关注。安信策略首席执行官林荣雄表示，如果你理解了泡泡玛特，你就会理解当前的消费和当前的出海。

从今年开始，黑神话悟空等国产游戏和泡泡玛特的IP“Labu拉布”在泰国市场大受欢迎，开启了国产动画IP在海外的知名度和收入增长。以泡泡玛特为例。根据2014年第三季度的营业数据，公司营业额同比增长120%，内地营业额同比增长55%至60%，外国市场营业额同比增长440%至445%。

陈果早在10月初就提出了“泡腾资产”。他指出，“泡腾资产”代表了与老经济周期关联性低、具有国际运营能力、新消费服务、情感消费等领域的核心企业，并表示将是“中国核心资产第一梯队正在重塑”。

今年9月初出现了券商分析师对谷子经济的第一份研究报告。海通证券连续发布两份研究报告，讨论黑神话、悟空、卡游等。，催生谷子经济重新思考，关注AI。、IP衍化等方面的发展。在此之前，华创证券还建议在线关注游戏产品的发布节奏，在线关注IP谷子行业的高度繁荣。

浙商证券新消费团队研究报告指出，谷子经济也为老商场注入了新的活力。2023年1月，被称为“中国第一个以次要文化为重点的商业体”的上海百联ZX创趣场，拉开了国内商场第二次改革的序幕。今年前三季度，百联ZX创趣场销售收入同比增长84%，人流同比增长40%左右，再次凸显了谷子经济的潜力。

据不完全统计，中国一二线城市60多个核心商业区正在陆续打造二级消费城市地标。据36Kr统计，除上海领先外，北京至少有220个吃谷地，广州和深圳有近300个吃谷地的城市。

据券商分析师介绍，目前谷子经济带动的市场正在上升。产业集中度低，上、中、下游都有机会。

浙商证券研究报告认为，在中游运营公司中，只有与IP产业链紧密结合，成为IP衍生研发的重要参与者，为消费者提供更多差异化的IP体验，才能在激烈的竞争中脱颖而出。至于下游零售商，目前国内与二次元相关的零售渠道包括谷子店、杂货文具礼品店、日本零售店、卡牌店、“二次元” 传统商店状态等等。知名连锁谷子店普遍依托上游IP资源，发展迅速，爆发力强，处于加速开店阶段。

“目前零售渠道广泛的企业或品牌有望在早期享受行业贝塔。从中长期来看，核心竞争力将回归产品研发和选择能力，最终落户差异化产品供应。”上述研究报告指出。

看了德邦证券，“谷子”作为一个新概念进入了年轻消费群体，二次元渗透到年轻消费群体中。 随着消费技能的提高，市场规模将会扩大。未来玩家如何做大？“谷子经济”以其背后的IP授权和运营能力为基础，以供应链能力为保障，以渠道为消费者接触的关键。

本文来自微信微信官方账号“创业板观察”，作者：闫军，36氪经授权发布。

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