创新型药企改头换面 | 龙虎榜
出品 | 妙投APP
作者 | 王路泰
头图 | 视觉中国
核心看点：
获得浩欧博控股权的中国生物医药；
在进入中国生物医药之后，有望带来两个方面的变化。
十一月中旬，一家以前默默无闻的医药公司浩欧博彻底火了起来。
浩欧博能火出圈，不仅仅是因为他在短时间内疯狂上涨了近3倍，更是因为这一轮牛市中第一只因为大幅上涨而被交易所停牌的股票。
那浩欧博股价快速上涨的原因是什么呢？
在浩欧博，中国生物医药获得控股权
浩欧博在控股转让公告中火热起来。10月30日晚，公司发布公告，控股股东海瑞祥天及一致行动人与北京辉煌润康及其一致行动人双润正安签署《股份转让协议》。辉煌润康计划收购浩欧博29.99%的股份。股权转让后，双润正安将向全体股东收购25.01%的股份。
交易完成后，浩欧博将成为中国生物医药在a股市场控股的第一家上市公司，中国生物医药也将实现a股市场控股。、H两地上市。
之前浩欧博的业务重点是过敏和自身免疫疾病，是这一细分领域的小龙头。
过敏症状是指机体在再次接受同样的抗原刺激时发生的组织损伤或功能障碍反应。常见的临床过敏性疾病包括过敏性鼻炎、哮喘、特应性皮炎、特应性湿疹、麻疹、过敏性结膜炎和过敏性胃肠炎，会引起皮肤、呼吸、耳鼻喉咙、消化等过敏症状。，这对过敏患者来说是一个很大的困扰。
因此，通过检测患者体内的过敏原，采用个性化、有针对性的治疗，对过敏性疾病具有重要的临床表现。浩欧博是中国最早从事过敏原检测的制造商之一，拥有多种过敏原检测试剂和各种商品对应的产品检测线，在国内市场占有率约为30%。
浩欧博布局的另一个子领域自身免疫疾病是一种以局部或全身异常炎症免疫反应为特征的免疫疾病。目前，世界上有100多种自身免疫疾病，包括类风湿性关节炎、强直性脊柱炎、银屑病、系统性红斑狼疮和支气管哮喘。目前我国自身免疫疾病患者诊断率仍较低，主要市场被欧美企业占据，浩欧博的市场份额仅为3%左右。
总的来说，浩欧博的体外诊断产品面向自身免疫和过敏两个小领域，导致公司发展空间相对较小，所以浩欧博的业务量明显受到限制。
财务报告显示，浩欧博近年来营业收入保持在3亿元左右，归属于母亲的净利润只有4000多万元，公司市值此前也在20亿元左右波动。市值小，业绩差，发展空间有限，浩欧博的股东转让控制权是合理的。毕竟卖壳赚的钱要几十年才能赚回来。
中国生物医药是中国领先的创新药物研究平台，核心子公司是正大天晴。后者的业务涵盖了肿瘤、肝病、呼吸道、外科/止痛四大治疗领域的各种生物药物和化学药物。通过并购交易，中国生物医药可以到达a股和港股，成为另一家跨越两地上市的创新药企。
那在控股权易主之后，浩欧博会发生什么变化呢？
在进入中国生物医药之后，有望带来两个方面的变化。
在我们看来，浩欧博的基本面在中国生物医药获得控股权后可能会发生两个方面的变化。
第一个层面是业务合作。根据双方发布的战略合作协议，中国生物医药和浩欧博将在过敏、自由等领域进行合作，包括脱敏药和体外诊断产品。此外，中国生物医药还可以利用其海外市场的资源，特别是东南亚市场的渠道资源，帮助浩欧博拓展国际市场。
然而，这种业务层面的合作正在逐步提振上市公司的业绩，不可能在短时间内对公司股价产生数倍的效果。显然，市场对这次并购有更大的期待。
根据乐观投资者的预期，中国生物医药在获得控股权后，除了业务合作之外，还可能有进一步的资产合作。
对于浩欧博来说，公司自身免疫和过敏的市场潜力相对较小。因此，除了项目合作之外，还需要拓展产品领域，做好公司的业务量。
对于中国生物医学来说，通过a股上市公司平台上市优质资产也具有重要意义。长期以来，中国生物医学(01177.HK）股价一直比较低迷，市值不到600亿人民币，动态市盈率只有14倍。与同样是第一梯队的恒瑞医药和百济神州相比，市值差距巨大。
事实上，港股市场一直被全球投资者视为边缘市场，在港股上市的企业估值将远低于同类a股公司。因此，为了提升公司形象，中国生物医药也有动力在a股购买外壳，扩大市值。
此前港股创新药企石药集团(01093.HK）已有成功的例子。
作为石药集团的子公司，新诺威在上市之初主要从事化学合成咖啡碱生产。 2023年9月，新诺威宣布将增加石材集团巨石生物现金资金，获得51%的股份；2024年1月，新诺威通过发行股份和支付现金购买了石材百克100%的股份。新诺威通过增加与创新药物相关的资产，转化为一家市值最高增长3倍以上的创新药企。
在乐观主义者眼中，浩欧博也有机会诠释新诺威的交易思路。所以浩欧博的股价短期内也涨了3倍左右，可以用同样的方式来形容。
在牛市中，股价是由最乐观的投资者给出的。就浩欧博而言，公司快速上涨的股价已经反映了乐观主义者的预期，无论是与中国生物医药合作的中性方案，还是注入资产的乐观方式。
随着浩欧博的停牌，之前炒作的热情会降温，股价复牌后下跌的概率很大。但可以预见，中国生物医药的介入会给上市公司的基本面带来实质性的变化，所以股价下跌后还是有机会的，投资者可以继续跟踪公司未来的发展。
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