“致富”赛力斯，拼命花钱

蔚来汽车创始人李斌曾被媒体称为“2019年最差的人”。五年后，如果你想评价汽车圈的“2024年最幸运的人”，你最有可能会失去赛力斯负责人张兴海。

由于与华为合作的问界系列突然爆红，赛力斯的钱包，一下子变得鼓鼓的。根据赛力斯10月22日的公告，计划使用不超过150亿元的自筹资金进行理财。

消息一出，就有网友惊呼，“赛力斯何时如此富有”，要知道，在此之前的四年里，赛力斯已经损失了近100亿元。

除准备大手大脚的理财外，赛力斯最近几个月也频频出手收购，粗略估计，总共要花费近300亿元。

而且赛力斯的经营状况，也是从今年开始迅速改善的。根据财务报告和预盈公告，赛力斯上半年归母净利润为16.25亿元，前三季度归母净利润为35亿-41亿元，赚钱能力持续上升。

外界的担忧，不再享受华为“荣华”的赛力斯，能享受多久？越来越富有的赛力斯似乎正在这样回应，那就是“如何解决烦恼，只花钱”。

大手笔花钱

在过去的几个月里，赛力斯花了很多钱。

没有什么比今年7月公布的更引人注目的了，计划从华为手中收购问界商标等相关知识产权，消耗25亿元。

也就是在这次收购之后，赛力斯几乎每个月都有动作。

8月，赛力斯全资子公司赛力斯宣布收购深圳期待智能技术有限公司10%的股份，费用为115亿元，后者为华为智能汽车解决方案分公司。

根据公告，这笔收购分为三个阶段，平均每个阶段需要支付约38.3亿元。赛力斯说是用现金购买的。它刚刚从口袋里拿出了25亿元，即使只是用来筹集第一笔资金，估计也有很大的压力。

然而，赛力斯似乎很放松，继续展示他的“钞票能力”。

十月，赛力斯宣布，重庆两江新区龙盛新能源科技(以下简称龙盛新能源)将通过发行股份的方式，以81.6亿元的成交价格购买100%的股份。

位于重庆的龙盛新能源，是一家问界系列车型的生产工厂，其背后是重庆产业母基金、两江投资集团和两江产业集团。

换句话说，赛力斯从重庆国资手中购买了曾经租给它的工厂。。赛力斯从租客变成了房主，真是财大气粗。

此外，收购塞力斯汽车股份，增加赛力斯汽车的资金，累计收购资金近300亿元。虽然不是一口气全部花光，但对于刚盈利的赛力斯来说，绝对是一笔不小的开支。

所以，当赛力斯宣布要花150亿元购买理财产品时，很多网友质疑，这真的有那么多钱吗？

事实上，根据赛力斯秘书长的说法，这150亿资金，“正是我们和供应商之间的交易存在一个短期的账户资金。“，这相当于理财的钱。是赛力斯给供应商的货款，暂时躺在账户里。因为短期存款利率低，不如先买收益高的理财产品。

而且，这150亿额度，是根据历史现金流来估算的，并非实际产生额度。

这样，这笔钱应该不会给赛力斯带来经济压力。更何况上市公司用闲钱投资理财也可能有助于业绩。理想汽车就是一个正面的例子。

根据财务报告，理想汽车在今年第一季度和第二季度实际上存在经营损失，但上半年归母净利润达到16.95亿元，正是因为定期存款、短期投资、长期存款等各种利息和投资收益支持。

对于赛力斯来说，今年花掉的钱，以及即将花掉的钱，金额都不小，可以通过短期投资收益来填补，也是一个不错的方法。

突然间变得富有起来

今天，作为创始人的张兴海，赛力斯只用“幸运”二字来形容自己，显然太轻浮了。

38年前，张兴海和他的兄弟合伙开了一家弹簧厂。由于质量好，很快就覆盖了中国90%的洗衣机扭簧市场。从那以后，他开始成为汽车、摩托车零部件市场，如与扭簧相关的减振器，逐渐成为一些汽车公司的支持者，相当于踏入了汽车圈的一半。

2003年，已经了解门道的张兴海主动找到了想要合资的东风汽车集团，双方携手成立了小康股份，从而走上了造车之路。

二年后，小康股份发布了东风小康的微型面包车，由于价格低廉，在市场上一炮而红，5年售出50多万台，成为微型面包车领域的佼佼者。。

2013年，随着市场环境的变化，小康股份不得不发生变化，其推出MPV。、东风风光系列车型，如SUV，却没有赢得这个市场。

2015年，张兴海宣布投资100亿元进入新能源汽车领域，而当时，特斯拉的Model 3尚未量产。然而，小康股份后推出的新能源汽车赛力斯SF5却被冷落，前两年才卖出数百辆。

新市场未能开放，小康股份业绩也开始走下坡路。2017年，小康股份达到业绩高点，最初盈利7.2亿元，但第二年净利润下降到不到1亿元。

在肉眼可见的困境下，张兴海有机会改变小康股份的命运。

2021年，在众多汽车公司对华为产生怀疑的情况下，张兴海选择牵着华为的手。此后，小康股份被改名为赛力斯，这是张兴海新能源汽车的梦想。

M5问界由双方合作。、M7车型，以及50万元豪华车M9的发布，赛力斯今年来了一次大翻身。

首先，业绩扭亏增盈，收入大幅上升。预计今年前三季度收入将达到1000亿元。股价涨幅更大，从与华为合作前的不到10元飙升到100多元。今年6月，市值超过1600亿元，一度超过理想汽车，位居造车新势力市值第一。。

▲近年来，赛力斯股价迅速上涨。照片来自雪球。

外界都说赛力斯完全借走了华为光，但是赛力斯也是一步一步熬过来的。

财务报告显示，2020-2023年，赛力斯连年亏损，累计亏损超过98亿。在此之前，赛力斯一直处于盈利状态。

经过20年的车圈努力，张兴海更加懂得坚持和等待。

怎样才能解决烦恼，只花钱？

赛力斯的赚钱速度，越来越快。

财务报告显示，2024年初，其营运资产达到131.61亿元，上半年末，营运资产达到426.12亿元。

这个背后的功臣，应该属于M9。

资料显示，今年前8个月，问界M9起步价接近50万元，交付近7万辆，成为50万级豪华车销售冠军。

业内猜测，M9的毛利率可能是30%-40%。财务报告显示，上半年M9交付了5.9万台。根据妙投APP的计算，仅M9一款车型就占据了上半年赛力斯160亿毛利的70%。但是在M9销售比例较高的第二季度，相关毛利比例可能会直接追上90%。。

M9对赛力斯如此重要，不能容忍闪失。但是现实并不乐观。

▲近两个月来，问界系列销量呈下降趋势。图片来自妙投APP。

国内豪车市场超过50万，是一个相对稳定但小众的市场。资料显示，在过去的三年里， 超过50万元的汽车市场平均月销售额在5-6万台之间，市场份额也保持在3%以上。

即使是热销的M9，也很难在短时间内打破市场天花板。此外，M9的销售也不能继续保持火爆状态。

第三季度，M9的销售额分别为1.72万，1.7万，1.52万，处于环比下降趋势。后续能否回到环比正增长，还很难说。

赛力斯依靠M9的强势崛起，其实是华为对资源、渠道、营销资源的投入。华为智能汽车解决方案BU董事长余承东，头上光晕，多次不遗余力地在公共场合为世界平台呐喊。估计这笔宣传费用会值很多钱。

然而，华为的汽车业务不断扩大，与其他汽车公司合作的智能世界、享受世界和尊重世界不断出现，肯定会对华为的资源造成划分。这对于前几年依赖华为赛力斯来说不是好消息。

从长远来看，赛力斯显然需要发展自己的品牌，以摆脱过度依赖世界和华为的局面，应对新能源汽车市场新产品快速迭代的竞争态势。

去年3月，赛力斯推出了三款性价比高的蓝色电器品牌，但近一年几乎没有音量，销量惨淡。今年前9个月，蓝色电器系列共售出约2万台，与问题系列相差甚远。

赛力斯频繁收购，看似豪横，却面临经济压力。

据财务报告显示，截至2024年上半年，赛力斯持有约426亿流动资产，但是同期面临的流动负债总额约为685亿元，包括短期贷款、合同负债、应付款、应付员工工资、应付税款等。

再加上这几个月没花的钱，即使赛力斯的销量令人欣慰，前三个季度还是需要卖更多的车才能完成一年的销售目标。

话说回来，在经济压力下，赛力斯除了弥补不足之外，还希望与华为保持更深更长的合作。华为可能是 事实上，赛力斯比谁都清楚“离开”的危险，估计也比谁都不安。

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