收入回归a股游戏第一的世纪华通，需要一个价值重估。

黑色神话：悟空的成功，会给中国游戏业带来什么？

它不仅让行业看到了产品实力和游戏消费能力的价值，更重要的是，让游戏的娱乐价值、文化价值和科技价值形象化，让市场看到了产业政策的明确转化为信号。

事实上，在《黑神话:悟空》之前，游戏行业已经出现了积极的信号。版本号发放进入正常节奏，本地业务稳定，海外业务持续增长。影响游戏产业发展的产品周期、政策周期已开始翻转。

所以，超卖游戏板块，正式进入反弹蓄气阶段。在这些板块中，最典型的就是回归。 A 股票游戏营收第一——世纪华通。

海外方向，旗下的点点互动《Whiteout Survival》，登上中国游戏产品出海榜；本土市场，盛趣游戏聚焦传奇 IP，上半年相关收入同比增长。 80%。

上半年，世纪华通的营业收入 92.76 十亿元，扣除非净利润 11.52 亿元，增速均超过 50%；如果维持这种增长速度，全年收入大概率突破。 200 亿元。

业绩领先

上半年，我国游戏产业保持稳步增长。2024 年 1-6 月中国游戏产业报告显示，国内游戏市场的实际销售收入 1472.67 亿元，同比增长 2.08%。

然而，这个行业是显而易见的“挤压式增长”和“结构性繁荣”在这种情况下，无论是头部玩家还是中尾端公司，分化都相当明显。

随着 8 月 31 日 A 股票上市公司半年业绩全部公布，中国主流游戏公司“成长王”荣誉，华通(002602.SZ）。

上半年，公司营业收入 92.76 亿元，同比增长 归母净利润53.33% 11.58 亿元，同比增长 扣除非净利润同比增长33.41% 56.33% 至 11.52 经营活动产生的净现金流量亿元 18.89 亿元，同比增长 12.78%。

尤其在第二季度，公司单季收入破裂 50 亿元大关，创历史记录，业务势能再上一步。

2024 年 1-6 月份，公司核心业务网络游戏，实现营业收入 85.12 亿元，同比增长 72.92%。在这些因素中，当地业务稳步发展；海外业务成为主要增长引擎，收益 50.19 亿元，同比增长 115.28%。

具体到产品层面，旗下的点点互动、盛趣游戏、天游软件等，都实现了多点开花。

由点点互动推出的明星产品《Whiteout Survival》，上线仅仅几个月，就在那里 2023 年获得了 3.7 收益2024亿美元； 年至今，《WhiteoutSurvival》稳居中国手游出海收益榜首，并成功推进全球手游收益榜首， 截至TOP10 8 月初，上线 1 累计年半收入超过 10 亿美金。

上半年，公司下属与传奇相关的综合收入同比增长约 80%。在这两个月里，《热血传奇》系列的活跃用户数量猛增。 收入同比增长82%。 108%，主要是由于游戏中新的开放和创新模式。

最近推出的《龙谷》怀旧服，玩家数量和口碑双丰收，第一周活跃人数同比增长。 收入同比增长82%。 88%。

世纪华通旗下专注于垂直体育电子竞技赛道的天游软件，经营的《街头篮球》电子竞技赛事持续升温，报名和观看人数远超同期水平，年内最高水平的中韩大师赛也将回归。

世纪华通在本土业务、出海业务两手硬的背景下，也探索了两大市场融合发展的战略。

上半年，辐射系列手游新增玩家数量同比增长 在海外地区，48%的增长率 578%。《WhiteoutSurvival》海外市场走红后，国内推出的小程序游戏《无尽的冬天》也取得了巨大的成功，常年在小程序游戏中排名第一，复制了其在国外的优异成绩。

出海领先

国内游戏市场已经进入平稳发展阶段，但是国外市场仍然是星辰大海。

2024 2008年上半年，我国国外市场自主开发游戏实销收益 85.54 亿美元，同比增长 4.24%。所以，基于中国市场，大量本土游戏厂商开启全球化之旅，培养第二增长曲线。

经过十多年的探索，中国游戏出海。 2018 多年前后进入爆发期。世纪华通旗下的一点点互动，因出海而诞生，成为中国游戏出海的中流砥柱之一。

当时上市公司通过火枪时代、阿瓦隆之首等商品，为上市公司创造了丰厚的利润。当时除了腾讯和网易，世纪华通是为数不多的海外收入之一。 50 一亿元的中国游戏巨头。

随后，一点点互动进入了海外市场稳定的正常运营，相继推出。《Family Farm Adventure》《Live Topia》《Frozen City》《Whiteout Survival》等作品。

其中，《FamilyFarm》自创 IP 截至系列作品 2023 年底累计客户超过 1.5 亿，创下模拟经营手游出海的新纪录。

2023 年《Whiteout Survival》，不但率先占领冰雪末日生存跑道，成为世界 SLG 类别手游畅销榜冠军，还从 2023 年 12 月亮开始，登上中国手游出海收益榜。

在这一爆款产品的推动下，一点点互动不仅稳居中国手机游戏发行商全球收入排行榜 在全球范围内，TOP5还跻身全球。 TOP10，成为世纪华通海外业务飙升的主要原因。

最近推出的新作品《TruckStar》，同样表现不错，现在 4 在月度运行期间，全球双端月流量已达千万级。

更为重要的是，从《火枪时代》、《阿瓦隆之首》，《Whiteout Survival》和《Truck Star》，证实一点点互动已形成较为完善的游戏出海方法论，具有持续推出爆款的能力。

归根结底，中国游戏出海，已经过了初期。 Copy to Global “短暂的阶段。在国外市场，文化、习惯和游戏产业的发展水平是不同的，甚至支付方式也与国内游戏市场完全不同。成功出海需要以本土化为重点的创新复制。

一点一点的互动，汇聚了世界上成千上万的游戏人才，在休闲、角色扮演、策略三大类上都有头部产品。他们用专业和成绩证明了自己的“出海力量”，为下一场比赛的出海奠定了深厚的产业基础。

世纪华通也将进入自己的大航海时代，因为中国游戏即将进入平稳发展的黄金时期。

重估价值

在 A 股票游戏板块，世纪华通是一名全能选手。

旗下的盛趣游戏，专注于国内业务。老将彭程今年年初回归后，公司调整了策略，将传奇 IP 作为主攻方向。

2001 2008年，盛趣游戏前身盛大游戏引入《传奇》，一炮而红，成为中国网络游戏市场的奠基者之一。

如今，传奇 IP 游戏产业的衍生，规模依然高达 200 亿 -300 亿元，甚至间接推动了恺英网络和中旭未来(贪玩游戏)两家上市公司的发展； IP，潜在的经济效益更是超过千亿。

随着传奇 IP “大统一”在中国大陆市场，盛趣游戏推动传奇系列 IP 今年上半年，授权、发行、R&D三个环节的整合，为公司打造了一个新的业绩增长引擎，取得了长足的进步。

与此同时，作为老牌游戏巨头，盛趣游戏旗下的《热血传奇》《龙谷》《冒险岛》《最终幻想》 第十四条仍在稳步贡献业绩。

即将推出的《饥饿荒野》获得国服公测。 TapTap 平台 9.0 分数高，全平台游戏预约超过千万，爆款概率高。

以海外业务为主的点点互动，2023 年度爆款产品上线《Whiteout Survival》，从 2024 2008年正式进入流水高峰期，锁定了海外业务的明显增长。

两大业务板块共同努力，世纪华通 2024 年 Q2 业务收入突破 50 如果维持目前的增长速度，预计年营业收入将达到1亿元。 200 亿元将是一个大概率事件。

除了主营业务收入的强劲表现外，世纪华通近年来投资的中旭未来和第四模式也相继上市，不仅与公司一起玩游戏。 AI 在商业上形成协同，也可以通过实现价值，直接促进上市公司的业绩。

世纪华通率先实现游戏产业复苏，业绩大幅提升，这意味着游戏市场的产品周期，已逐渐走出低谷。另外一个好处是，游戏业的政策周期，也在翻转。

版本发行节奏，一直被视为游戏行业政策的显示灯。游戏版本号发布自由 2022 2008年逐渐恢复到现在，进入正常状态，不断加速。8 月 30 日，117 获得国产网络游戏版号；从今年开始，8 次审核共计 850 一款国产网络游戏获得版号。预计今年全年版号的发放将回归 2021 一年前的正常状态。

事实上，国际公认的第七艺术游戏早已在中国市场脱离了单一的娱乐特征，上升到了文化属性、科技特征等层面。

黑色神话：悟空的走红和官方支持，使这些特征形象化，并将这种认知从游戏产业传递到金融市场。

就世纪华通而言，它正在积极运作，支持市场认知升级。今年 1 月份，公司宣布回购计划，计划在公司宣布。 12 个月内投入 5000 万元 -1 亿元；2 月份，公司董事长、总裁谢斐等关键高管，计划投入不少于 2000 目前，万元加持公司股票已经实施到位。

企业升级，政策支持，以及企业和管理层的下注信心，只有一个共同的方向，在周期叠加反转的前夜，世纪华通。

2020 2008年，游戏新年，世纪华通的业务也处于巅峰状态。腾讯加持成为二股东，并将公司视为在场。 A 股票游戏板块最重要的布局，推动世纪华通市值突破千亿大关。

现在，游戏产业的阴云逐渐消散，精品化、全球化、 AI 支持，让世纪华通展现出全新的面貌。2024 年光，照耀着 2020 年度刻度。此时此刻，就像彼时彼刻。

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