超过7%的最大跌幅，虚拟货币市场崩溃

虚拟货币市场崩溃！

一夜之间，BTC最大跌幅超过7%，最新跌幅仍在6%以上，是8月5日暴跌以来的最大跌幅；以太坊一度跌幅超过10%，最新跌幅超过9%。虚拟货币市场的表现可以用一片混乱来形容。据统计，最近24小时，共有85678人遭遇暴力仓位，暴力仓位总额为3.15亿美元。

那么，到底发生了什么呢？从行业层面来看，虽然大量资金流入美国交易所交易基金购买原始数字货币，但比特币市场仍在下跌。除了老生常谈的供应问题(担心美国政府可能会出售被拘留的代币)，没有负面消息值得关注。

然而，从流动性的角度来看，虽然美联储即将降息，但金融市场仍在临近月底发生一些变化。近日，隔夜逆回购规模不断增加，SOFR利率水平近期持续反弹。这可能是最近资产价格没有大突破的宏观背景。

意外的暴跌

昨天早上BTC涨到6.5万美元后开始下跌，华尔街开盘后下跌加剧，表明美国投资者可能正在出售。截至北京时间今天上午，BTC最大跌幅超过7%，一度跌破5.9万美元。BTC今年上涨了41%，3月创下了73798美元的历史新高。随后，比特币市场长期低于这一水平，这让人们开始怀疑这一轮涨幅是否有余力。

以太坊的跌幅较大，其最大跌幅一度超过10%，最新跌幅超过9%。

根据Coinglass的数据，在过去的24小时里，市场经历了超过3亿美元的结算，其中大部分发生在过去的4个小时里。大部分结算都是多头仓位，过去4小时结算金额约为1.9316亿美元。

以太坊是结算金额最高的代币，结算金额超过1亿美元，其中9352万美元是多头仓位的结算。BTC紧随其后，结算金额超过9400万美元，其中多头和空头结算金额分别为8597万美元和887万美元。值得注意的是，比特币未平仓合约在过去几个小时内减少了24亿美元以上。

根据Santiment的数据，这一调整是在8月25日比特币资金利率飙升之后进行的，这一调整是在3月份BTC创下历史新高以来DyDx交易所的最高水平。资金利率是根据期货合约与指数价格的差额，定期支付加密永续合约的买卖双方。当融资利率向任何方向偏激时，总是容易爆发很大的风险。

发生了什么事？

从市场结构来看，以太坊可能是扰乱虚拟货币市场的主角。根据彭博社汇总的数据，7月份推出的现货以太币ETF已连续8天出现净流出，总额接近1.12亿美元，是迄今为止最长的持续净流出。值得注意的是，以太币在8月初没有收复大规模销售造成的损失，当时日币套利交易的平仓重创了加密货币市场和全球股市。从那以后，BTC上升了大约8%。

Kraken MuneebooTC执行董事 Khan在一封电子邮件中说，尽管以太坊区块链仍然占据着分散金融活动的最大份额，但它的原始代币Ether正在寻找新的叙述来促进其持续增长。

另外一方面，以太币的供应并非一成不变，今年大部分时间，以太币在流通中的总量都在增加。Venn Link CiciLuuPartners创始人 Mc Calman表示，Arbitrum和Optimism等平台(也称为第二层链)帮助以太坊扩张，正在开始蚕食网络上的交易成本。

谈到供给，市场也在担心另一个问题，那就是美国政府可能会出售被扣押的代币。美国政府今年收购的最大一批数字货币(10000个比特币)于8月14日被转移到Coinbase，据加密情报企业Arkham的数据显示。noe“最后的钱包地址是交易的。根据链上分析公司的说法，这些资金在丝绸之路的突袭行动中被扣押，目前价值5.9391亿美元。

7月29日，价值近20亿美元的29800个比特币从美国政府的钱夹转移到了一个未知的地址。目前，美国政府拥有约203000个比特币，价值约120亿美元。

按照Crypto 根据Quant的市场报告，由于德国和美国政府扣押了BTC，一些交易员担心数字资产的供应可能会增加。进一步的卖方压力可能来自已经破产的比特币交易所Mt。 资金管理Gox。

流动性扰动

上周五，美联储主席鲍威尔发布了强烈的降息预期。理论上，流动性不再是问题。然而，最近美国货币市场出现了明显的干扰。首先，隔夜逆回购明显回升。8月6日，数据一度低于3000亿美元，最近回到3400亿美元-3500亿美元的区间，这意味着流动性阶段收缩。

另外，SOFR的指标SOFR，以美国国债作为抵押，一夜之间借入现金的成本也明显回升。

然而，一些分析人士认为，金融市场可能受到月底因素的干扰。此外，随着美元指数的下跌，原有的套利交易翻转也可能有终端效应。但这种影响应该不会持续太久。这个因素对虚拟货币的影响应该不会太长。

但是从微观的角度来看，可能会有一个长期的变量。根据交易量，世界上最大的稳定货币USDT的市值一直在下降。根据Crypto Quant报告说，这可能会推迟或抑制比特币市场大幅上涨的可能性。

一般来说，当更多的流动性通过USDT锻造进入加密货币市场时，比特币的价格会上涨，但这一条件尚未得到满足。高流动性对市场的重要性是显而易见的。它可以保证交易的顺利进行和价格的稳定，投资者可以在不造成价格大幅波动的情况下，放心购买或出售资产。