博士控股的收益、净利润和内部收益率都大幅下降，并被发出警告函。

施子夫《港湾商业观察》

6 月 30 日本，博将控股有限公司(以下简称博将控股)第二次递交港交所，光大证券和德意志银行联合保荐机构。公开信息显示，博将控股的前一份递交表格发生在 2023 年 6 月份，之后因申请材料失效而告终。上海博将资本管理有限公司是博将控股的国内经营主体。

当地博将控股前， VC 天图投资(01973.HK）于 2023 年 3 第二次冲击港股上市成功。

香颂资本董事沈萌指出，从上市本身来看，基本上没有规则障碍，但市场对其业务是否感兴趣，是否会给予其预期的估值和流动性，存在很大的不确定性。如果上市前投资者因为实际反馈偏差预期过多而无法接受，或者融资目标与预期相差太大，企业可能会自主放弃。

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收入、净利润和内部收益率大幅下降

博将控股是一家专注于为高净值个人服务，致力于赋能中国高新技术企业的私募投资基金经理。根据资产管理规模， 2023 年博控股是中国第二大私募投资基金管理员，致力于为高净值个人服务。

截至 2023 年 12 月 31 日本，博将控股管理 80 一只基金。这些基金主要是从外部投资者那里筹集资金，属于不同的基金系列，主要包括鼎升系列、创富系列、福瑞系列、瑞泽系列、科技系列、优化成长系列，以满足高净值个人等基金投资者的理财规划需求。这些基金主要是从外部投资者那里筹集资金。

根据招股书，博将控股的基金分为多个基金系列，每个系列将有一只或多只私募股权基金(私募股权基金)投资于公司的投资组合公司，这取决于投资者的数量和系列规模，或者一只或多只私募股权基金将投资于博将控股的同一系列私募股权基金。（「系列基金」）。在管理基金中，博将控股的基金存续期一般为五至七年。

截至 2023 年度，博将控股已投资 80 家庭不同领域的高科技公司约占公司总投资成本。 96.1%。

在之前的业绩记录期间，博将控股的收益主要来自基金管理业务收入和公司以自有资金投资管理基金收入的投资损益或亏损。从 2021-2023 年(以下简称，报告期内)，博将控股总收入分别为 2.15 亿元、2.12 亿元和 1.55 1亿元，各期基金管理费及附带权益收益总额分别为1亿元。 1.30 亿元、1.95 亿元和 1.55 亿元。

不难看出，在报告期内，博将控股收益呈现逐步下降的趋势，另外，公司净利润分别为 9922.7 万元、1.07 亿元和 4411.7 万元，有先升后降的趋势。

对于 2023 年收入和纯利润同比下降，博将控股将其归因于其 2023 年度确定附带权益收入减少所致。

另外，博将控股内部收益率下降的情况在外部关注度较高。

2021 年、2022 2008年，博将控股内部收益率分别取得。 21.2% 和 主要是因为公司在18.7%。 2021 每年筹集的多个新基金资本在哪里？ 2022 2008年还没有完全部署，所以产生有价值的收益需要大量的时间。于 2023 2000年，博将控股基金的整体内部收益率由 2022 年 18.7% 进一步降到 14.7%，主要是因为相关资产配置公司的公允价值下降。

截至 2023 年 12 月 31 日本，博将控股合计拥有 1525 名义上的基金投资者，其中约约 97.8% 作为个人投资者。

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多只基金到期后撤出结算，被监管出具警告函。

截至报告期结束，博将控股的合同债务(即公司基金管理业务收取的预付基金管理费，服务完成后确定为收益)分别为 4452.5 万元、7194.2 万元和 6119.4 分别占流动负债净额的万元 79.1%、1146.7% 和 92.0%。

截至 2024 年 4 月 30 日日，博将控股合约债务取得 9240 本期流动负债净额1万元。 156.2%。

截至报告期各期末，博将控股经营活动所得现金净额分别为 3880.8 万元、6862.5 万元和 1033.7 一万元，各期公司年底的现金和现金等价物分别是 1766.3 万元、1515.7 万元和 166.5 万元。

招股书显示，截至 2023 年底，创富系列、鼎升系列、政府基金系列和重点系列的基金数量分别为 11 只、26 只、3 只和 5 只。

如前所述，博将控股在管基金的基金存续期一般为五至七年。创造财富的系列包括在内 11 只有基金，创立于 2015 年到 2018 基金存续期为2008年 7-10 一年；鼎升系列共计 26 只有基金，成立年份 2015 年 -2022 基金存续期为2008年 5-7 年。很容易看出，上述两只主要基金近几年都面临着存续期到期的问题。

博将控股也受到了外界的高度关注，并被监管出具了警告函。

2022 年 8 月 31 日前，上海证监局发布决定，对上海博投资采取警示函措施。公告显示，经调查，博将控股在开展私募基金业务过程中，存在投资者适当管理相关资料保存不当的情况。上述行为违反了《私募股权基金监督管理暂行办法》第二十六条的规定。根据《私募股权投资基金监督管理暂行办法》第三十三条的规定，上海证监局采取监督管理措施，对博将投资发出警告函，并记录在证券期货市场信用档案中。

此外，在业绩记录期间，博士控股仍未按时为部分员工足额缴纳社会保险和住房公积金。截至报告期结束，社会保障和住房公积金欠款总额分别为 300 万元、410 万元和 440 一万元。(港湾财经制作)

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