联合利华，告别这位著名的中国企业。

关于中国净水业务沁园的传闻，联合利华落地。

7月25日，该公司宣布出售其所持沁园集团的股份，客户是由沁园创始人叶建荣控制的企业，也就是沁园创始人。预计今年将完成交易，前提是符合常规交易条件。零食代表注意到，双方昨天在宁波沁园总部举行了股权转让签约仪式。

值得注意的是，这是联合利华新帅司马翰上任后第一笔针对中国市场的交易。销售代表联合利华在华退出净水业务。此外，这也是联合利华将净水宝（Pureit）卖给A.在O史密斯之后，近期不再进行净水业务。

数据显示，这家快速移动的巨头早在2013年就涉足中国净水市场，然后通过收购实现控股的沁园被视为该业务的“重要棋子”，甚至创下了联合利华在华M&A规模的新纪录。接下来，我们来看看最新的情况。

十年

上述交易的财务条款在联合利华通报中没有披露。据彭博今年3月引述的“知情人士”称，如果出售，沁园估值约3亿美元，联合利华拒绝评论上述谣言。

尽管没有披露更多有关交易的细节，但据浙江日报昨日报道，这一次，联合利华出售了67.71%的沁园集团股份。

联合利华家庭护理总裁Eduardo评估了这笔交易。 Campanella表示，这是基于企业增长行动计划。（Growth Action Plan），将产品组合塑造成另一个具有更高增长前景的步骤。

Campanella说:“沁园为中国数百万忠实客户提供了重要的净水解决方案，而新潮创投对品牌和中国市场的深入了解使其成为进一步发展品牌的理想候选人。

事实上，作为买主的创投，对沁园还是相当熟悉的。公司董事长为叶建荣，他也是沁园集团的创始人，在联合利华控股之后，他仍然在沁园“占据一席之地”。商业资料显示，叶建荣目前是沁园集团有限公司副董事长，也拥有沁园股权。

沁园与联合利华的“缘分”在再次回到创始人的怀抱之前，已经持续了十年。

数据显示，1998年，沁园发明了饮水机专用净水器，声称“开辟了饮水机专用净水器行业”。沁园净水产品自成立至被联合利华控股十余年以来，以每年两位数以上的速度增长。根据联合利华2014年3月正式宣布控股的数据，沁园家用净水产品年销售额约12亿元，被描述为“中国水处理行业的龙头企业”。

值得注意的是，当时，控股沁园是联合利华中国十多年来最大的M&A项目，时任联合利华全球CEO波尔曼也亲自出席了新闻发布会。尽管联合利华没有公布收购财务条款，但许多媒体引用了叶建荣在上海新闻发布会上的说法，称联合利华投资18.216亿元现金收购了沁园集团55%的股份。

对控股沁园来说，联合利华曾经希望借此机会加速中国净水市场的“闯出一番天地”。

联合利华涉足中国净水市场的历史可以追溯到宣布控股沁园的前一年。当时，公司将旗下净水器品牌净水宝（Pureit）引进中国，由沁园代工。然而，这项业务被认为与日化和食品领域相去甚远，日化和食品领域在中国已经深耕多年，面临着美国、安吉尔等强大朋友的竞争。

随后，联合利华出于对中国净水市场前景的乐观，购买了沁园的大部分股权，这也使得其净水业务翻了一番。交易完成后，联合利华在华构成了净水宝和沁园独立运营的管理模式。

如今，被联合利华控股十年的沁园，在行业内的存在感并不低。根据智能家居领域的数据，奥维云。com的数据显示，截至今年6月，沁园净水器线上线下门店份额分别排名第六和第三，市场份额分别为7.24%。、9.34%。

高增长

清仓沁园股权，也是联合利华本月宣布的第二次销售，上一次是同样是净水设备的净水宝。

上星期，联合利华，A.O.史密斯联合宣布，双方已经签署了协议，A.O.史密斯将在联合利华手中收购净水宝，现金约1.2亿美元(相当于8.7亿元人民币)。与清仓沁园的解释一样，该公司旨在建立一个增长潜力更高的业务组合。

去年6月，联合利华CEO司马翰去年6月对哪些业务持乐观态度。（Hein Schumacher）曾经标注过30个强势品牌，都是“十亿欧元”品牌或者有潜力跻身“十亿欧元阵营”的品牌，可以优先考虑资本和资源配置。然而，净水品牌不包括在内。

司马翰说:“通过专注于那些具有最大价值创造前景的品牌，我们可以避免在其他方面分散我们的精力。“在我看来，这种能量和知名度的分散可能是近年来(联合利华)业绩停滞的主要原因。”

尽管司马翰曾经说过，选择一个强大的品牌并不是其他品牌不重要或者会被出售。但他也承认，联合利华仍然需要进行更多的“修剪工作”来优化业务组合。

零食代梳理发现，自司马翰上任以来，联合利华已经宣布了四次销售。，Dollarlarla包含男性护理。 Shave 大部分Club股份，Elida美容个人护理业务 Beauty，以及上面提到的净水业务。与此同时，联合利华也进行了几次收购。，K18包含高档护发品牌、Yasso，一种高档的希腊酸奶，它们都有快速增长的前景。

司马翰（Hein Schumacher）

除这些小修小补外，联合利华还进行了重磅调整，即计划在明年年底前剥离冰淇淋业务。

现在，联合利华为是世界上最大的冰淇淋公司，拥有与路雪、梦龙、Ben & Jerry去年，“s”等品牌的收入为79亿欧元(约合人民币603亿元)。在它看来，虽然冰淇淋业务处于领先水平，也有理想的增长潜力，但它属于集团中的“异类”，体现在利润率结构、渠道、冷链网络难以协调相关业务等方面的差异。所以，拆分将使联合利华更加专注，业务产品组合更加简单。

虽然冰淇淋剥离的进展还没有更新，但本月彭博引用“知情人士”，称联合利华已经开始与潜在投标人举办管理交流会。正式的销售程序可能会在今年下半年启动，但谈判还处于起步阶段，最终协议尚未与任何一方达成。

可以预见，联合利华的变革可能还有很长的路要走。

本文来自微信微信官方账号“零食代”（ID：foodinc），作者：潘娴，36氪经授权发布。

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