毕竟赛力斯还是被“放弃”了。
出品丨妙投 APP
作者丨李赓
头像图片：视觉中国
长期以来，赛力斯再次成为整个市场的焦点。
只是因为赛力斯一口气从华为那里买了很多无形资产。7月2日晚，赛力斯宣布其分公司“赛力斯汽车”拟收购注册或申请中的919个问界等一系列文字图形商标和44项相关外观专利，收购价格合计25亿元。
还有两份与交易公告一起发布的文件：由“中京民信”发布的《资产价值评估报告》；并正式宣布签署，但未公布具体内容，进一步深化联合业务合作协议。
一系列集中发布，悄然宣布了两个事实：
经过四年的投入华为怀抱，赛力斯即将迎来真正意义上的独立；
华为汽车业务，很有可能进入一碗水端平、百花齐放的新阶段。
特别是第二点，很有可能会对中国汽车工业的整体格局产生深远的影响。
“唯一” 变 预谋已久的“单独”之一
事实上，从一两个月前开始，市场上就出现了华为“进一步明确智能汽车选择的业务边界”的传言，这一度在短时间内影响了赛力斯的二级市场价值。但是，根据赛力斯和华为目前发布的信息，这个“独立”计划至少可以追溯到2023年。
在申请专利时，华为主动申请了较长的延迟审查请求。
其中一个重要证据来自《资产价值评估报告》中专利部分的潜在信息。
赛力斯从华为购买的44项外观专利涵盖国内专利和海外专利，所有条件都是“申请”，即未经批准，但最早的专利申请日期可以追溯到2022年8月。华为主动申请延期审查的原因是专利申请这么久没有通过，只提交了相关申请材料(所以不能查询专利的具体内容)。
在《评估报告》中附带的有限专利申请复印件中，2023年基本申请的专利延期审查申请已缩短至12个月，2024年2月申请的一项外观专利甚至未申请延期审批。
换句话说，华为已经开始与赛力斯讨论转让专利和商标计划，而去年年底，当问界销量开始好转时。很明显，“卖家”华为是主导这个操作的。
自华为汽车BU成立以来，华为高层多次强调“不造车”的理念。这并不是因为华为缺乏制造汽车的能力，而是因为两个主要原因:一是华为的核心优势在于电气和智能技术的研发，没有必要进入汽车行业的重资产制造；其次，华为致力于成为智能汽车时代的博世或大陆，利用其深厚的技术积累和R&D实力，实现最大的市场收入。
华为之所以在早期选择专注于智能汽车选择业务，在问题上投入更多精力，是因为它想通过问题M9等旗舰产品，在舒适性、扬声器、汽车系统、智能驾驶能力等诸多方面展示自己的技术能力和产品能力，进而让越来越多的汽车公司成为华为客户。
结合今年华为官方披露的各种信息，“智能选车”达到了“抛砖引玉”的明确效果，达到了预期的推特。 1供应商定位高速前进。华为汽车BU今年4月底举行了一次技术发布会。在随后的群访中，副总裁迟林春保守地透露，三大央企(一汽、东风、长安)、三大地方国企(北汽、上汽、广汽)、四大民营企业(比亚迪、吉利、长城、奇瑞)，以及一些新的造车力量，“全部使用我们的计划”。
由于零部件路线的逐步开放，华为显然将再次面临两种模式的平衡问题：智选车和零部件，考虑到华为创始人任正非对“不造车”的坚持，将智能选车的投入减少，转化为技术标杆路线，将最终的市场销售竞争和销售问题返还给汽车公司，逐渐成为大概率事件。相应地，降低对赛力斯的投入，淡化其“长子”的地位特征，也是必然的。
25亿的赛力斯，不亏？
从华为主导交易的角度来看， 25 1亿元确实给人一种“分手费”的印象，尤其是考虑到其无形资产的特点，很多投资者可能会认为价格太高。但如果从业务角度深入分析，这笔交易真的很划算。
官方公布的《资产价值评估报告》通过选择外观专利的成本法和选择商标的收益法，获得了总额102.3亿元的结果。显然，商标在整体估值中所占的比例更大，但商标并不像几个文字图形那么简单。与实际市场相对应，一系列“问界”商标背后的品牌价值，才是本次交易的真正目标。
在今年4月底的分析文章中，妙投深入分析了为什么世界能够成功在豪华车市场站稳脚跟，以新的势力获得可观的销量。——比如威来等新力量，由于品牌调性和自身布局，长期没有下沉渗透到三四五线城市，世界几乎一上来就突破了这个市场。
M9 与主流市场相比 M7，在一线城市比例较高、新一线城市和二线城市相似的前提下，三四五线城市的销量占比仍然超过20%，远低于价格，但市场定位有一些相似之处。 L9。
之所以能打动三四五线城市的高收入人群，实现更广阔的市场覆盖，是因为它凭借华为的品牌影响力和宣传能力，捕捉到了“老钱”用户群。
图自：东吴证券
根据《2023 2023年中国个人财富报告 年度中国高净值人群 40 超过年龄的人群比例为 51%。他们是中国消费豪华车的重要群体，但过去他们在车型选择上比较传统(基本不考虑新能源)，也很关心车企的品牌(基本上只考虑。 BBA）。
与节奏更快、竞争更激烈、年轻高净值个人更多的一二线城市相比，三四五线城市的“老钱”客户比例肯定会超过 51%。所以不难推断，三四五线城市的问界销售基本盘，间接证明了其在“老钱”用户市场的影响。
巧合的是，华为对这个消费者也非常熟悉。在以手机为代表的消费电子产品领域，华为对40岁以上人群的品牌影响力可谓“不可动摇”。这个品牌知名度叠加在问题上 M9 精确把握产品方面对成功人士豪华车的使用需求，最终实现 “地区 群体” 多重突破。
豪华品牌定位带来的超高毛利率进一步提升了赛力斯的业绩。以2024年第一季度的几个核心数据为例，赛力斯的表现可以说是无限接近理想汽车。
与2018年发布理想ONE相比，2019年开始大规模生产的理想，真正与华为深度合作的赛力斯，在节奏上已经慢了两年多。然而，在华为的大力支持下，我们走出了“后期追求”的轨迹。如果一定要评价赛力斯目前的品牌价值和业绩，25亿元的“辅导费”并不贵。
后续是一切的关键
对于赛力斯来说，一个全新的“独立”阶段意味着更多的考验应该落在自己的肩上，包括最核心的产品建设和营销能力。虽然这两块最终只能通过时间来验证，但一些重要的信息和核心趋势仍然值得提前关注。
首先是企业自身的内部控制管理。事实上，2024年初，赛力斯透露，他在员工持股、工资待遇、供应链控制等方面全面向华为学习，包括但不限于:引入华为质量与R&D管理体系，实施轮值董事长制度，颁布赛力斯基本法，推出全员持股计划，实施员工等级制度。
在之前的一些采访中，赛力斯还透露了自己在管理和流程优化方面向华为学习，比如引入华为ICT供应商的选择理念，实现对4-5级供应商的更深入细化管理；在业务单位方面，根据项目需求，完成端到端的闭环管理，如营销、销售、交付、服务、渠道等。
理论上，这些软实力的输入有利于提高赛力斯在车辆行业的竞争力，但遗憾的是，赛力斯的品牌发展到目前为止还没有体现出来。
以赛力斯2023年初推出的全新独立品牌“蓝电”为例，首款价格为13.99～15.19万元(现已调价9.98万元～中型SUV商品蓝电E515.39万元，不仅采用了华为的智能汽车技术，而且采用了比亚迪弗迪电池混合技术，但在市场上的销量实在是一般，上市一年多来，总销量只有2.23万台。
事实上，没有华为或鸿蒙系统的背诵，客户很难为此感到尴尬。 “赛力斯” 或 “蓝电” 品牌买单。
另一方面，华为必然会根据自身利益调整智能汽车选择业务的平衡，无论如何改变问题行业的销量都会受到影响，从而直接关系到赛力斯未来的表现，这本身就是一种“放手”和“放弃”。
与赛力斯本身相比，华为更值得继续推动汽车BU的发展，对整个中国汽车产业产生影响。
作为华为BU的全新“阳谋”，“引望智能技术有限公司”于今年1月在深圳成立，被广泛认为将成为华为BU从华为整体上拆分的新主体。之所以要建立这个新主体，是因为华为希望与大型汽车公司绑定，出售汽车BU的部分股权，并投资华为的技术。
去年11月，长安决定与华为合作，但7个月后，最终交易尚未达成。相传双方在估值和合作条款上仍在相互磨合，赛力斯最近也表示，他们正在积极准备投资和期待股票。
全新的合作方式会给汽车公司和产品带来怎样的价值表现？华为能否在重新调整智能汽车选择和零部件业务平衡后，帮助众多客户在业绩上实现“百花齐放”？华为如何在后续合作中平衡自己和汽车公司客户的利益？还有哪家汽车公司可以通过与华为的合作获得行业领先优势？值得期待。
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