这有点不好，但问题不大。美国的PPI数据增速已经上升到近一年的高位。

五月十四日财联社(编辑) 史正丞）美国劳工部公布了当地时间周二上午最新批发价格(生产商价格指数，简称PPI)的变化。价格指数作为消费者（CPI）先导指标，显著超出预期的PPI增长率也让市场悄然大喊大叫。

(来源：美国劳工部)

在星期三盘之前，美国劳工部将披露最新的CPI数据，这也是美联储降息路径的重要依据之一。

通货膨胀处于粘滞状态

衡量生产者成本价格的标准，与市场预期的0.3%相比，美国4月上涨了0.5%。。这儿还有一个因素，三月份PPI数据显示下修。，从0.2%的增长降低到0.1%的萎缩。另外，能源和食品价格的排除同比增长0.5%的核心PPI，比预期的0.2%高出一倍以上。。

就年度数据而言，4月份PPI同比增长2.2%，核心PPI同比增长3.1%，均为去年四月至今的最高值。

更糟糕的是，尽管4月份能源需求上升，但PPI上升的主要原因仍然是服务价格上涨。报告显示，4 每月PPI近四分之三的涨幅归功于服务制造商的价格上涨。

PPI捕捉到的是产品价格在传递给消费者之前的变化，也被视为未来几个月消费市场通货膨胀的“晴雨表”。

摩根士丹利E-Trade的交易投资董事总经理克里斯·拉金，对于周二的数据，（Chris Larkin）根据解读，随着通货膨胀数据超出预期，今天早上粘性通货膨胀似乎又陷入了僵局。但是，考虑到上个月的数据已经修复，这份报告可能没有最初看起来那么令人震惊。

当然，高PPI也意味着生产者转移成本的压力。Kurtt，PNC金融服务集团的高级经济学家。 Rankin认为，今天的PPI数字意味着通货膨胀将持续到6月、7月和8月，那些与消费者直接打交道的公司将面临供应方的压力，并将其成本转移给消费者，以满足持续强劲的消费需求。

下降通货膨胀的最后一步

和今天的PPI数据一样，进入2024年后，美国的消费者通货膨胀数据CPI一直高于预期，引起了“经济学家错估了通货膨胀的顽固程度”的焦虑。与此同时，美联储最喜欢的通货膨胀指标——商务部的PCE数据一直很高，表明通货膨胀率停滞在3%左右。

除了官方数据，各种调查也显示了通货膨胀预期的上升。纽约联邦储备银行周一发布的一项调查显示，由于住房相关成本的预期，美国消费者对一年后的通货膨胀预期为3.3%，这是去年11月以来的最高值。

在通货膨胀滞后的背景下，市场对美联储降息的预期也“节节败退”。从最初的“一年降息6次”到“6月份降息”，最新的剧本已经推迟到“9月份第一次降息”。

周二正在荷兰出差的美联储主席鲍威尔对PPI数据和美联储的通胀目标表示，名义上的PPI数据很高，但是(以前)修订的数字明显下降，所以他不会称之为“通货膨胀非常热”，而是更多的混合结果。

同时，鲍威尔也表示，他认为通货膨胀将下降到去年看到的较低水平，但是“与年初相比，对此的信心更弱。”。收紧政策可能需要更长的时间，但是美联储主席认为，通货膨胀最终会保持在2%的目标周围。