2023年中公教育亏损超过2亿，12.8万条投诉直指“退费难”

中公教育“公考第一股”(002607.SZ）经营压力仍然很大。

四月二十九日，中公教育发布的年度报告显示，2023年，公司实现营业收入30.86亿元，同比下降36.03%；归属于母公司股东的净利润(以下简称“归属于母公司的净利润”)为2.09亿元，其中第四季度亏损4.51亿元，是当初唯一的季度亏损。

2018年，鲁忠芳、李永新母子携中公教育以185亿元借壳亚夏汽车登陆a股市场。自上市以来，连续三年亏损。

除了经营亏损，中国公共教育还面临着巨大的经济压力。此前，中国公共教育以“考不上退款”为幌子，吸引了大量学生。如今，公司陷入退款漩涡，湖南等地被曝拖欠退款。

在黑猫投诉平台上，对中公教育的投诉超过12.8万条，大部分都很难退款。截至2023年底，公司应收培训费用为29.46亿元。

92%的负债率是历史最高的。

中公教育仍处于亏损状态。

2023年，中公教育实现营业收入30.86亿元，较去年同期的48.25亿元下降36%；与去年同期的-11.02亿元相比，净利润为-2.09亿元，亏损80.98%。第四季度净利润为4.51亿元，同比增长62.23%，而第一、二、三季度净利润分别为2430.28万元、5767.90万元和1.60亿元。

第四季度亏损与营业收入大幅下降和资产减值有关。本季度营业收入同比下降54.83%至4.20亿元，是借壳上市以来单季度最低的。季度资产减值损失和信用减值损失总额为1.98亿元。

中国公共教育的各种业务收入都在下降。2023年，公司公务员序列、工作单位序列、教师序列、综合序列的收入分别为11.37亿元、3.97亿元、4.16亿元和10.96亿元，同比分别下降40.89%、54.83%、38.52%、17.03%，

中公教育的经营策略调整为“做精”，而不是简单地寻求“做大”。年度报告显示，公司通过关闭并转、去粗取精等方式，关闭了部分业绩产出低、人效低的网点。截至2023年底，直营分支机构总数为783家，比2022年的1113家减少了330家，比去年同期减少了29.65%。员工人数11125人，减少50.89%，研发人员881人，减少47.99%，讲师4565人，减少49.41%。

中公教育今年第一季度盈利。公司营业收入7.63亿元，比去年同期减少14.08%，净利润8279.28万元，比去年同期增长240.67%。

值得注意的是，2023年底，中公教育负债率为92.06%，同比增长1.78%。％，这是历史的最高水平。最后，公司应收培训费用为29.46亿元(纳入合同负债科目)，比去年同期减少了约10亿元。

不断创新退款投诉

虽然应收培训费用下降了近10亿元，但对中公教育退款的投诉仍在继续。

在黑猫投诉平台上，对中国公共教育的投诉高达12.84万条，近30天投诉1099条。经过梳理，发现这些投诉大多与退款有关。

今年5月4日，内蒙古自治区一名学生投诉称，2021年在呼伦贝尔参加中国公共教育考试培训班，报名参加协议班，支付2.68万元。如果考试不及格，协议约定退款2.4万元。中国公共教育将一次性退款改为10期退款，原定于2023年8月退款，但2023年6月以后不再退款。

据北京一名学生介绍，2021年4月10日，报名参加“2021年河北36524任性学”课程，价值3.64万元。其中，课程协议规定，如果笔试不及格，中公教育将在30-45个工作日内一次性退还给学员的所有费用。学生笔试不及格，提交退款申请。中公教育将一次性退款改为分期退款，分期退款仅退6个月，还差14560元，学生被告知退款将无期延迟。

陕西省一名学生表示，2022年8月，中公教育报名参加双考协议班，缴费3.48万元，约定两次考试未全额退款，2023年8月，学生申请全额退款，至今分文未退，学生无法联系相关人员。

江苏省无锡市一名学生表示，缴费5.06万元，考试不及格，申请退款，至今仍有3.22万元拖延不退。

据浙江省学生介绍，2021年8月报名参加中公教育公务员考试协议班，费用6.18万元，约定不能通过考试退款4.6万元。2022年8月，学生申请退款，一年多过去了，没有收到退款。

从地区来看，投诉学生来自内蒙古、陕西、北京、河南、安徽、山东、浙江等省市。

据中国之音《新闻纵横》报道，今年2月，中国公共教育湖南分公司负责人表示，湖南分公司存在4000万元左右的退款缺口，延迟退款。

在中公教育账面上，29.46亿元的应收培训费用，到底有多少需要退还给学员？

截至2023年底，中公教育账户流动资产为3.78亿元，相当于17.27亿元。

投资理财收益超过7亿

中国公共教育向学员收取的费用在哪里？为什么退款变得如此困难？

中国公共教育的培训有两种形式:协议班和非协议班。协议班的费用明显高于非协议班。如果申请协议班的学生考试不及格，他们可以退还一部分费用，甚至所有费用。非协议班的费用不予退还，很多学生选择协议班。

协议班的学生培训后考试不及格，全额退款，是否意味着中国公共教育亏损？显然不是。“考不上退”的协议班给中国公共教育带来了大量的现金流，而中国公共教育延迟退款给公司带来了大量的资金，公司可以用来投资理财。

到2020年底，中公教育流动资产达到59.50亿元，交易金融资产(负债投资)达到9.83亿元，相应的应收培训费用达到49.25亿元。

用积累的资金投资理财，中国公共教育获得了巨大的收益。从2018年到2022年，公司投资净收益分别为1.10亿元、2.59亿元、2.57亿元、7926.99万元和980.43万元(主要是债权投资利息收益和理财收益)。在过去的五年里，投资净收益总额为7.15亿元。

自2020年以来，中国公共教育的运营受到各种因素的严峻考验，如线下停学、延期考试等。学生退款的增加和集中扰乱了公司的资金运作模式，导致财务压力急剧增加。

中公教育的流动资产在2022年底只剩下3.85亿元，而应收培训费用为39.50亿元。

同时，中公教育造血能力几乎丧失。

2018年借壳上市时，鲁忠芳、李永新的母子对2018年至2020年的业绩作出了承诺，近三年来，中公教育实现了11.23亿元、17.19亿元、19.03亿元的扣除净利润，总额为47.45亿元，超过了8.65亿元的承诺。

2021年和2022年，业绩承诺期满后，公司分别亏损23.70亿元、11.02亿元，2023年再次亏损。

中公教育希望市场复苏，用新学员预付的学费来应付之前申请的退款。

只向公司提供10亿元的贷款。

鲁忠芳从2022年第四季度开始实施大规模减持套现计划。

据公告显示，鲁忠芳先后7次转让所持中公教育股权协议。

具体而言，2022年11月10日，鲁忠芳将约3.08亿股股份转让给上海拓牌私募基金管理有限公司，转让价格为4.37元/股，转让价格为13.48亿元(含税)。

12天后，鲁忠芳将公司约3.40亿股转让给湖南省财信常勤一号基金合伙企业(有限合伙)，转让价为4.698。 人民币/股，总价约15.96亿元。

11月30日，鲁忠芳将公司5%的股权协议转让给广州康祺资产管理中心(有限合伙)，出让总价约13.82亿元。

仅仅过了13天，鲁忠芳就将公司5.5亿股转让给上海凯双私募基金管理有限公司楷双贡嘎10号私募股权投资基金、上海通怡资本管理有限公司通怡紫金3号私募股权投资基金，总价21.37亿元。

鲁忠芳于2022年12月27日通过协议转让向“银湖麒麟5号”转让了约1.26亿股股份，价格为4.58亿元。

这次，李永新通过协议转让约1.59亿股，总价5.75亿元。

2023年1月和2月，鲁忠芳连续转让协议，买方包括陕西国际信托有限公司(代表陕西国投)•云起1号证券投资集合资金信托计划等，转让价格分别为13.56亿元，5.32亿元。

上述协议转让，仅鲁忠芳一人，就套现资金88.09亿元。

另外，通过二级市场减持，粗略估计，鲁忠芳的套现金额接近12亿元。

与2023年年报相比，仅在2022年第四季度至2023年上半年，鲁忠芳就通过减持合计套现约100亿元，持仓比例从41.36%降至1.37%。

中国公共教育在回复投资者时也表示，大股东减持是为了筹集资金，支持上市公司的业务发展。从实际情况来看，2022年11月7日，中国公共教育宣布，鲁忠芳拟筹集资金，向公司全资子公司提供总额不超过10亿元的免息无担保贷款，以支持公司业务发展。截至2023年底，中国公共教育股东提供的贷款约为9.5亿元。

大股东套现百亿，却只向公司提供10亿元的贷款，叠加退费难等诸多问题，中公教育的道路在哪里？

本文来自微信微信官方账号“鳌头财经”（ID：theSankei），作家：王杰仁 经授权发布的屠玲36氪。

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