在增长放缓的背后，7月份的经济指标揭示了一个关键趋势

“小考”成绩在今年中国经济下半年公布。

尽管7月份部分指标增速放缓，但专家分析认为，中国经济稳定复苏的势头并未改变，政策“组合拳”将继续发力。

经济稳定复苏，强大的服务消费

7月份打开经济成绩单，全国工业增长值、社会消费品零售总额、固定资产投资等指标同比持续增长或恢复，但增速放缓。

国家统计局发言人、国民经济统计综合司司长付凌晖解释说，7月份部分关键指标增速放缓是月度之间的正常波动。他强调，总的来说，本月生产需求保持稳定增长，就业价格整体稳定，产业升级有序推进，民生保障有效，社会经济持续复苏，整体趋势持续改善。

在上述成绩单中，许多数据可以支持这种判断。

在内需方面，暑假旅游等服务消费明显复苏，明显促进了消费扩张。1-7月，服务零售额同比增长20.3%。；7月份，社会消费品零售额持续增长，同比增长2.5%。

根据官方计算，我国居民人均消费支出信息中，服务消费占比已经超过40%。仲量联合银行大中华区首席经济学家兼研究部主任庞向中新社国是直通车指出，本月首次发布的服务零售数据再次印证了今年以来服务零售复苏的进展比商品零售快，势头强劲。

据庞邈分析，传统社会消费品零售总额统计中没有包括教育、医疗、交通、通信、文化娱乐等服务消费。因此，虽然今年暑假旅游及相关服务消费非常火爆，但社会零售数据存在一定差距。“事实上，7月份的服务零售复苏动能非常强大。”

此外，随着中国进入传统产业转型升级和新产业发展壮大阶段，新机遇对经济的推动力不断增强，大多包含“创新”和“绿色”的痕迹。

例如，付凌晖表示，高端制造业和智能制造业增长迅速。1-7月，工业航天器设备制造业规模以上增长20%以上。绿色转型带动效应显示，7月风力发电机组产量增长29.7%，充电桩产量增长20%以上，逐渐成为新的经济增长点。

应对内外挑战

“组合拳”政策使力

然而，在我国经济长期稳定复苏的同时，一些数据也反映了挑战：不仅外部形势更加复杂，而且国内需求仍然需要关注。

今年以来，世界经济增长总体疲软，全球贸易投资放缓，外需收缩制约国内外贸易增长。7月，货物进出口总额同比下降8.3%。其中，出口减少了9.2%。

目前国内居民的消费心理还处于转型过程中，部分耐用品和商品的消费支出长期更加谨慎。7月份，社会消费品零售额同比增长2.5%，较上月下降0.6%。％，这主要是受到汽车销售放缓的影响。

聚焦经济运行中的关键问题，政府相继出台了促进家庭和电子设备消费、支持新能源汽车等消费政策，出台了加快充电基础设施建设、促进民间投资等扩大投资政策。

近日，相关部门正在积极规划实施促进经济复苏的储备政策，如引导市场利率下降、促进超大城市城中村改造、“平急双用”公共基础设施建设等政策措施。

据专家分析，一系列政策效果逐渐显现，有利于促进经济复苏。要打好这套“组合拳”，需要更加注重协同性和目的性。

周茂华，光大金融市场研究部宏观研究员指出宏观政策逆周期调整力度加大，但目前我国复苏不平衡，海外需求放缓，政策紧缩。国内货币政策需要平衡多个目标，兼顾短期、中期、内外平衡，这就需要加强宏观政策之间的合作，精准有力的货币政策。

在渣打银行大中华及北亚区首席经济师丁爽货币和财政政策似乎不会缺席，以加强逆周期调整。目前货币政策相对宽松，下一步将聚焦增强经济内生动力，产生更多真实的信贷需求。相比之下，经济政策更为重要，预计官方将加快地方政府专项债券的发行和使用。

“有效拉动内需，增强信心，规避风险，仍然是宏观政策的重点。”庞邈认为，目前各种宏观政策仍有合理宽松、及时加强的空间，宏观政策之间的协同性、组合性、目的性和有效性也有提升的空间。预计下半年宏观调控系统将更加强大、适度、有效，调控手段和工具将创新、提高质量和效率。

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