波尔多2025年份期酒价格整体趋稳 白马酒庄因稀缺高品质逆势大涨21.74%

本文来自微信公众号： 葡萄酒商业观察 ，作者：WBO

从4月29日庞特卡内古堡抢先公布2025年份期酒定价开始，截止到5月14日，已经有大约60家波尔多酒庄公布了新一年份的期酒报价。

和去年多数酒庄普遍大幅降价的行情不同，目前公布的2025年份波尔多期酒整体价格走势平稳，绝大多数酒庄的价格涨跌幅都控制在5%以内。唯独右岸一级庄白马酒庄，打出了21.74%的涨幅，打破了当前期酒市场的平静，成为本届期酒季最受关注的特例。而这次涨价背后，是白马酒庄1961年以来最低产量，以及业内公认的“潜在完美级”品质两大支撑。

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庞特卡内古堡抢先发布，为今年期酒定调

2025年份波尔多期酒的发布节奏和往年基本一致。4月29日，庞特卡内古堡（Château Pontet-Canet）率先公布价格，定在58欧元每瓶，和2024年份的60欧元每瓶相比，微降3.33%，直接给整个2025年期酒季定下了理性平稳的基调。

进入5月之后，酒庄发布期酒价格的密度明显提升。5月11日，首个公布价格的一级庄——右岸白马酒庄（Château Cheval Blanc）揭开定价面纱，给出336欧元每瓶的价格，对比2024年份的276欧元每瓶，上涨幅度达到21.74%。同一天，拉菲罗斯柴尔德男爵酒业旗下的乐王吉古堡（Château L’Evangile）也发布了价格，定在96欧元每瓶，和2024年份的价格完全持平。

一天之后，同样隶属于拉菲集团的杜哈米隆古堡（Château Duhart-Milon）公布定价，为48欧元每瓶，对比2024年份的46欧元每瓶，微涨4.35%。

截至目前，包括庞特卡内、白马、乐王吉、杜哈米隆、克莱蒙教皇堡等在内的约60家酒庄已经公布价格，而拉菲、木桐、玛歌等左岸一级庄暂时还没有发布价格信息。

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绝大多数酒庄价格波动不超5%，白马21.74%涨幅成特例

从已经公布的价格数据来看，2025年份期酒整体延续了2024年务实定价的策略，即便业内普遍认为2025年份波尔多葡萄酒品质不俗，但绝大多数酒庄都选择了价格持平或者小幅微调，这也和WBO此前对期酒周的报道结论一致。

部分已发布期酒的价格信息

从国内市场比较熟悉的这些酒庄来看：作为期酒价格风向标的庞特卡内古堡，58欧元每瓶的定价比去年下降2欧元，降幅3.33%；拉菲集团旗下的乐王吉古堡已经连续第二年保持96欧元每瓶的价格不变；另一座拉菲旗下的杜哈米隆古堡从46欧元微涨到48欧元，涨幅仅4.35%；贝玛格雷集团旗下的克莱蒙教皇堡（Château Pape Clement）红葡萄酒定价52欧元每瓶，和2024年价格持平，酒庄白葡萄酒定价90欧元每瓶，同样保持不变；苏玳产区一级庄古岱酒庄（Château Coutet）已经连续第三年维持28欧元每瓶的定价。

从更多已经公布的期酒价格来看，大部分和2024年相比波动都很小。

值得关注的是，作为今年期酒季第一个公布价格的一级庄，白马酒庄涨价21.74%，给出336欧元每瓶的定价，在整体平稳的市场中格外显眼。

分析这次大幅涨价的原因，主要有三点：第一是2025年份产量极度稀缺，根据白马酒庄公开的信息，2025年是酒庄自1961年以来收获量最少的一年，单位产量仅15百升/公顷，远低于正常年份的产量水平；第二是品质达到顶级水平，多位知名酒评家给这款期酒打出了98-100分的评价，不少人给出潜在满分的预判，称赞它“完整、和谐、优雅、风味融合完美”；第三是去年价格基数较低，2024年份白马的期酒价格已经比2023年下跌29.5%，相比2022年更是下跌了43%，这次涨价之后的336欧元，仍然低于2023年的384欧元以及2021年的390欧元，实际上依然处于近十年来的价格低位。因此，这次涨价更多是稀缺属性和顶尖品质共同作用下的价格理性回归。

不过，国内资深进口商、宁波永裕进口葡萄酒有限公司创始人谢建江认为，这次白马涨幅依然偏高，最终市场能不能接受，还要看欧美市场的反应。

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头部大酒庄仍在谨慎观察市场反馈 多数一级庄预计6月才会发布价格

去年第一个发布期酒价格的一级庄拉菲古堡，今年的动作明显谨慎了很多。截止到目前，拉菲罗斯柴尔德男爵酒业旗下已经有两座酒庄发布了价格，分别是价格持平的乐王吉、微涨4.35%的杜哈米隆，都没有出现大幅价格波动。

业内普遍认为，这样的定价策略是拉菲集团在试探市场的反应。谢建江就表示，这体现出拉菲今年的策略更加谨慎务实。

法国当地的业内人士也向WBO透露：“乐王吉维持价格不变，杜哈米隆做象征性微涨，既不会给市场带来额外压力，也给拉菲古堡的最终定价留出了操作空间。如果市场接受度好，拉菲古堡可能会小幅上调价格；如果市场反应平淡，大概率会尽量维持产量和定价的平稳。”

截止到目前，业内普遍预计大部分一级庄会在6月才发布价格，届时一级庄的定价，才会成为判断整个期酒季定价策略走向的关键信号。

整体来看，2025年份波尔多期酒市场延续了去年理性定价的逻辑。虽然白马酒庄因为极端减产和卓越品质逆势涨价，但绝大多数酒庄都选择了稳字当头的策略——既不过度刺激市场，也不辜负品质给出合理定价。

对于期酒投资者和买家来说，2025年份其实是一个相对友好的入场机会：业内公认2025是波尔多的大年份，但是价格并没有出现2015、2016、2018这些热门年份那样的跳涨行情。接下来的几周，随着拉菲、木桐、玛歌等一级庄陆续公布价格，波尔多期酒市场能不能迎来信心拐点，仍然需要继续观察。