主力16亿布局有色板块，22亿资金涌入卫星ETF：A股资金调仓路径清晰呈现

本文来自微信公众号： 和讯 ，作者：和讯财经研究

上周（2026年4月13日至4月17日），A股市场出现了明显的“越涨越卖”结构性分化现象。创业板指单周涨幅超过6%，创下阶段新高，然而主力资金与ETF资金却同步大规模撤离，散户和杠杆资金则反向进场接盘，形成了典型的多空博弈局面。

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A股资金面整体情况：主力与散户反向操作格局突出

上周市场资金层面最显著的特点，就是机构与散户的操作方向完全相反。

主力资金累计净流出约781亿元，与之形成鲜明对比的是，代表散户行为的小单资金净流入达到了约821亿元，呈现出典型的主力与散户“对倒”格局。再加上两融余额增加了566亿元，说明增量资金主要来自个人投资者和融资客的接力。

这种分化格局体现出机构资金在市场高位区间变得谨慎，而散户和短线资金在反弹行情中做多的意愿仍然较强。

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主力资金：越涨越减持，资源与金融成配置核心方向

主力资金整体处于净流出状态，而且流出规模在周中明显扩大。超大单资金的流向与全天主力资金高度一致，4月15日和17日出现了大幅净流出，反映出机构资金调仓的意愿十分强烈。从日内资金流动结构来看，开盘阶段资金持续流出，尾盘虽然偶尔有资金回流，但难以改变整体谨慎的态势。

从行业配置角度来看，按照申万一级行业统计，主力资金流入最多的是有色金属行业，主力净流入额超过16亿元，突出了市场对上游资源品通胀对冲属性的青睐。

与此同时，在申万二级行业里，通信和电池等前期热门赛道成为抛压最重的区域，主力资金净流出TOP10行业主要集中在科技和高端制造板块，这些板块成交额普遍较大，但主力净流入率大多为负值，说明资金在高位主动减仓的意愿很强烈。

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ETF资金：宽基ETF被赎回，行业ETF反向吸金

作为ETF市场主力的股票型ETF份额持续减少，五日累计减少约188亿份，资金呈现净流出状态。其中，规模指数ETF（宽基）是赎回的主要对象，主题ETF也同步流出67亿份，说明投资者对大盘短期走势比较谨慎。不过行业指数ETF却反向增仓5.3亿份，呈现出结构性流入的特点。

宽基指数ETF内部分化明显：上证50获得2.75亿元净申购，排在首位，科创50、创业板指净流出分别达到70.3亿元、56.7亿元，但这两者的周涨幅分别超过4%和6%，呈现出典型的“越涨越卖”特征。

在行业主题ETF方面，卫星ETF以22亿元的净流入和8.21%的涨幅位居榜首，电网设备ETF获得19亿元增持；而半导体、芯片及人工智能赛道占据了净流出TOP5中的四个席位，且周涨幅都超过4%，同样呈现出“越涨越赎”的特征。

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杠杆资金：稳步加仓，硬科技与新能源获一致认可

杠杆资金稳步进场做多，两融余额和融资余额全周持续上升，市场风险偏好明显回升。

融资净买入额TOP10行业呈现出清晰的“科技+新能源”双轮驱动特征，半导体以近100亿元的净买入额遥遥领先，通信设备、电池紧随其后，显示出杠杆资金对硬科技与储能赛道的高度认可。

融资净流出TOP10行业则呈现出“大金融+传统周期”被抛售的特征，证券板块以近14.8亿元的净卖出额位居首位，反映出杠杆资金对“牛市旗手”的情绪较为谨慎。

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散户资金：情绪高涨，追涨特点显著

散户资金本周只有4月14日出现微幅流出，15日单日净流入达到437亿元（净流入率1.80%），达到情绪高点，后半周流入规模有所回落，但仍保持百亿级别的流入。

散户买入的标的主要集中在光模块、消费电子及算力产业链，这与前期主力资金净流出的榜单高度重合，形成了典型的“主力派发、散户接盘”格局。

散户资金净流出方面，次新股和新能源成为减持的重灾区，净流出前十的个股合计流出超过60亿元，其中次新股及创业板标的换手率高达50%至150%，说明散户在短线炒作后快速获利了结；新能源产业链也遭到抛售，反映出散户对行业短期景气度的谨慎预期。