全国猪价跌破5元大关，猪肉缘何成“白菜价”？
在多数人印象里，肉价通常高于菜价，可近期猪肉价格竟跌至“白菜价”，全国猪价跌破5元大关的话题冲上热搜，这背后究竟是何原因？
一、全国猪价跌破5元大关
据鲁中晨报报道，春节过后，国内生猪价格持续走低，猪肉价格创下7年以来的新低。
中国养猪网监测数据显示，截至3月25日，全国外三元生猪出栏均价已降至10.16元/公斤，即将跌破10元/公斤的心理支撑价位，创下2019年以来7年新低，距离2018年5月9.92元/公斤的历史最低值仅差不到3毛钱。
农业农村部数据表明，3月份第2周，全国生猪平均价格为11.38元/公斤，较前一周下跌4.3%，同比下跌26.1%。全国30个监测省份的生猪价格均出现下跌，该价格同样创下2019年以来七年新低。
与此同时，3月16日生猪期货主力合约LH2605收报10860元/吨，跌幅达3.14%，刷新上市以来的历史最低点，现货与期货价格双双探底。
行业监测显示，当前猪价已跌破行业盈亏平衡线。生猪养殖行业自2025年10月起开始全行业亏损，截至2026年3月已连续亏损6个月。即便成本控制最优的“自繁自养”模式，也已连续亏损5周。
为稳定猪肉价格，多家大型养猪企业从2025年起响应国家生猪产能调控政策，主动降低产能。牧原股份2025年初能繁母猪存栏约362万头，2026年1月底降至313万头，累计调减49万头，降幅达13.5%；温氏股份也宣布将能繁母猪存栏从2025年末的135万头降至2026年2月底的128万头，降幅为5.2%。
二、猪肉缘何成“白菜价”？
近期全国猪价一路下行，甚至跌破5元大关，价格走势犹如滑梯般直降，呈现出“白菜价”态势，究竟是哪些因素导致猪肉价格如此大幅下跌？
首先，猪肉具有显著的强周期性规律。猪肉市场并非完全有效的市场，供给端存在天然滞后性。这种滞后性源于生猪养殖逻辑：从补栏仔猪到育肥出栏，需经历漫长生长周期。当市场价格上涨时，养殖户受利润驱动纷纷补栏，但产能无法立即释放；当产能最终集中释放时，市场供给已过剩，导致价格下跌，进而引发养殖户淘汰产能。这种“蛛网模型”式的供需错配，是“猪周期”反复上演的根源。
不过，当前局势比传统“猪周期”更复杂，不仅是周期性回调，更是“超跌”现象。“跌破5元大关”意味着市场价格严重偏离养殖成本线，甚至击穿多数养殖企业的现金流底线。这种非理性下跌本质上是市场机制在特定阶段的失灵表现，资本逐利性加剧了产能波动幅度，使原本平滑的周期曲线变成陡峭的“过山车”。因此，当前价格崩塌实质是前期非理性繁荣后的市场清算，是价值规律以剧烈方式回归均值的体现。
其次，供给端处于极度充裕状态。能繁母猪是生猪生产基础，其存栏量直接决定未来生猪供应能力。近年来，养殖技术进步与养殖效益吸引养殖户扩大规模，能繁母猪存栏量持续高位，意味着未来将有大量生猪供应市场。
此外，前期猪价较高时，养殖户普遍看好后市，采取压栏惜售策略，期待更高价格出栏。但市场形势变化超出预期，猪价持续下跌使养殖户预期落空，为避免进一步损失，不得不集中出栏。大量生猪同时涌入市场，进一步加剧供应过剩，对猪肉价格形成巨大冲击，导致猪价狂跌。
第三，需求端季节性淡季与消费结构变迁叠加。从需求看，春节后进入全年消费淡季，加上健康饮食观念变化，纯猪肉消费开始降低。需求疲软是压垮猪价的另一重要因素，且影响日益显著。
一方面，季节性因素不可忽视。春节是中国家庭肉类消费年度高峰，节后市场进入漫长库存消化期，腊肉、香肠及春节囤积的冻肉需时间消化，家庭猪肉采购量大幅缩减；同时气温回升，饮食偏好转向清淡，进一步抑制肥腻猪肉消费需求。
另一方面，更深层次危机在于消费习惯结构性改变。随着生活水平提高，消费者餐桌日益丰富，牛肉、羊肉、禽肉及水产品分流了猪肉市场份额，尤其是禽肉高性价比抢占大量餐饮和家庭消费场景。
此外，现代人追求健康、低脂饮食，纯猪肉消费频次下降。这种消费替代效应是长期趋势，当供给增加而需求萎缩甚至被替代时，价格崩塌不可避免，这不仅是周期问题，更是猪肉在居民膳食结构中地位重塑的过程。
第四，猪肉市场陷入情绪性恐慌的恶性循环。猪价持续下跌时，市场恐慌情绪蔓延，养殖户担心价格进一步下跌，纷纷加快出栏速度，甚至低价抛售以减少损失。这种恐慌性出栏行为进一步增加市场猪肉供应，导致猪价继续下跌，而猪价下跌又加剧养殖户恐慌情绪，形成恶性循环。在此影响下，猪肉价格可能出现超跌，即低于实际价值。
不过，市场有自身调节机制，当猪价下跌到一定程度，养殖户会因严重亏损减少能繁母猪存栏量，降低未来生猪供应；同时国家会出台调控政策稳定市场。在国家调控与市场规律双重作用下，猪肉市场将逐渐恢复平衡，猪价也会回归正常水平。
本文来自微信公众号“江瀚视野观察”，36氪经授权发布。
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