博纳影业四年亏损超27亿 于冬陷赌场追债风波

雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅

曾凭借多部主旋律电影成为行业标杆的博纳影业，如今正面临业绩与掌舵人双重困境。公司董事长于冬近期因被澳门永利赌场追讨约473万港元欠款的传闻，再次站在舆论风口浪尖。

针对该传闻，博纳影业工作人员回应称，公司已关注此事并核查，即便属实也属董事长个人私事，不影响公司经营，于冬仍正常履职。于冬个人律师则表示，债务源于为第三方提供信用担保，目前涉诉款项已全部清还，诉讼已终止。

作为《长津湖》《红海行动》等爆款影片的出品方，博纳影业曾靠主旋律电影收获亮眼票房。但随着观众审美疲劳及行业整体挑战，公司近年业绩持续下滑。财报显示，2022至2025四年间，博纳累计归母净利润亏损超27亿元，仅去年预计亏损就达12.61亿至14.77亿元。

经营承压之际，于冬还因股权司法冻结、被新疆证监局出具警示函等负面消息引发关注。

于冬被追债473万港元？律师称已还清

于冬被永利澳门追债一事由港媒3月9日曝出。博纳影业最初回应称是不实信息并举报相关帖子，后转变态度表示正在核查，强调若属实也属个人私事。

3月10日，《每日经济新闻》曝光起诉书显示，永利澳门3月3日向香港高等法院起诉于冬。起诉书称，于冬2024年5月获1000万港元信贷额度，签署提款确认书后偿还部分款项。2026年1月，永利澳门用其担保的空白支票兑取约573万港元余额遭退票，于冬2月再还100万港元，仍欠约473万港元本金，协议约定欠款按年利率18%计息，且需承担追收费用。

于冬律师表示，经与永利澳门核实，涉诉款项已全部清还，诉讼终止，债务因给第三方提供信用担保导致。

民营电影巨头的资本坎坷路

天眼查显示，于冬是博纳影业创始人、董事长兼总经理，截至去年第三季度末直接持股20.53%，为实际控制人。他1971年出生，北京电影学院管理系毕业，曾在北影厂、中影工作，1999年辞职创立博纳影业前身，该公司是国内首家民营电影发行公司，获首块“电影发行牌照”。

创业初期，博纳发行《我的兄弟姐妹》《和你在一起》等影片站稳脚跟。2007年获红杉资本等1000万美元融资，2010年登陆纳斯达克，成为中国影视传媒美股第一股。但美股表现不佳，2016年完成私有化退市。2017年博纳递交A股招股书，2022年才在深交所上市，耗时五年。截至3月12日收盘，其股价7.43元/股，较历史高点大幅缩水，市值102.13亿元。

四年巨亏超27亿 于冬频陷负面漩涡

博纳影业曾靠主旋律电影创新表达收获高票房，从《建国大业》《战狼2》到“山河海三部曲”“中国骄傲三部曲”，再到《长津湖》，均成绩斐然。2021年《长津湖》以57.75亿元票房登顶中国影史，当年博纳营收31.24亿元，同比增94.05%，归母净利润3.63亿元，同比增90.19%。

但近年观众对主旋律电影审美疲劳，《蛟龙行动》等影片票房失利，公司业绩受冲击。2024年营收14.61亿元，不足巅峰期一半。2022至2025四年累计亏损超27亿元，去年预计亏损12.61亿至14.77亿元。博纳称，因全年出品影片票房下降、单一影片亏损大，且2025年上映作品不足，多部项目未产生收益，同时计提资产减值准备。

经营困境下，多位股东减持，于冬也麻烦不断。去年4月，其持有的约1.37亿股股份被司法冻结三年；5月，博纳及于冬收到新疆证监局警示函，因2022年向董事齐志关联方提供2.1亿元资金，2023年向于冬关联方提供2.61亿元资金，构成非经营性资金占用且未按规定披露。虽款项已归还，但仍被采取监管措施。

陷入多重困境的于冬与博纳影业，能否走出阴霾？雷达财经将持续关注。