Salesforce、Adobe股价腰斩：SaaS真的会被AI终结吗？

本文来自微信公众号：ToB老人家，作者：王戴明

短短一年时间，Salesforce的股价就遭遇了50%的暴跌。不止Salesforce，Adobe、Workday等其他SaaS巨头，近一年股价也都出现了50%的大幅下跌。

Salesforce股价走势

市场的恐慌性抛售源于一种观点：AI正在“杀死”SaaS公司。支撑这一观点的主要有三点理由：

1、SaaS正沦为毫无价值的“记录系统”，Agent将成为新的应用层，SaaS彻底变成廉价的基础设施。

2、AI替代人类后，订阅席位减少会导致SaaS公司的收入和盈利大幅下滑。

3、AI降低了开发成本，SaaS多年积累的护城河消失。软件竞争会更激烈，甲方自研的动力也会更强。

这些理由看似有理，实则经不起仔细推敲。

先看第一个理由：SaaS正变成不值钱的“记录系统”——这个观点其实非常片面。

参与过企业AI项目的人应该清楚，一个能实际应用的企业AI系统，需要大量的上下文支持，包括企业内部数据、决策规则和内部系统。

以AI原生CRM系统为例：

企业内部数据：客户信息、联系人信息、订单信息、商机信息……

企业决策规则：合格商机的判断条件、销售拜访的SOP……

企业内部系统：工单系统、客服系统、营销系统……

没有这些上下文，AI就只是个“玩具”，企业根本不敢投入使用。

构建这些上下文简单吗？可以肯定地说，一点都不简单，尤其是对于缺乏软件经验和行业Know How的AI公司而言。

这也是90%的企业AI投资最终打水漂的核心原因。

而最适合提供这些上下文的，恰恰是SaaS公司。因为它们不仅有软件基础，还掌握着行业Know How。正如黄仁勋所说：既然已经有了好用的工具（指SaaS系统），就没必要重复造轮子。

所以，进入AI时代后，SaaS系统绝不仅仅是“记录系统”，它将承担提供“上下文”的职责，成为AI在企业落地过程中绕不开的关键环节。

更重要的是：凭借这一独特优势，头部SaaS公司有很大机会向AI转型。

因此，SaaS模式可能被淘汰，但不代表SaaS公司会被淘汰。

再看第二个理由：AI替代人类后，订阅席位减少会导致SaaS公司收入和盈利大幅下滑。

这个理由就更站不住脚了。

所谓“物以稀为贵”，只要SaaS软件仍具备差异化价值，它完全可以从“订阅模式”过渡到“按结果收费模式”，甚至可能赚得更多。

中国软件行业的历史也证明，若缺乏差异化价值，即便按结果收费（比如聚水潭），同样赚不到钱。

说到底，决定软件公司盈利的不是计费模式，而是产品的差异化价值：订阅席位的减少，根本不会“杀死”有竞争力的SaaS公司。

最后看第三个理由：AI降低了开发成本，SaaS的护城河消失了。

实际上，如果是简单的效率工具，开发成本确实是核心成本。

但如果是复杂的管理工具，比如大型企业使用的ERP、CRM系统，开发成本从来都不是核心成本。

真正核心的工作量是梳理需求、设计方案、搭建架构、测试系统、实施交付，以及大量的沟通协调。

当然，必须承认AI Coding确实大幅降低了甲方自研的开发成本，但也别忘了：SaaS公司的开发成本同样降低了。

也就是说，SaaS公司完全有办法在不损失利润的前提下，打消甲方自研的念头。

不过，并非所有企业软件都能高枕无忧。对于某些“处于大模型迭代路线上”的软件来说，处境其实相当危险。

比如，一位做获客SaaS的CEO最近告诉我：AI发展太快，他非常焦虑。

其实他的产品本身也是AI产品，但由于业务逻辑相对简单，对准确性要求不高，大模型很可能将其替代。

所以，真正可怕的不是“有没有AI”，而是“有没有不可替代性”。

此外，我们还必须认识到：未来所有软件都是AI软件。哪怕产品逻辑再复杂，如果不积极转型AI，恐怕也会被时代淘汰。

因此，不过度恐慌，同时积极拥抱AI，才是SaaS公司应有的态度。