十年首现！沪指连续站稳关键点位 高盛建议高配中国股票

2026年1月5日，A股新年首个交易日便突破4000点，迎来开门红。次日大盘继续上攻，向4100点逼近，强势特征凸显。

4000点是上证指数的重要心理关口。市场普遍认为此次大盘有望有效突破并站稳该点位，而去年10月至11月虽曾短期突破4000点，却未能稳固。

值得关注的是，截至今日收盘，沪指已连续两个交易日收于4020点上方，这是2016年以来的首次。2026年A股开门红后，投资者能否迎来持续向好的行情？《每日经济新闻》记者从主流机构观点、券商调研动向及重点资金流向等维度，剖析本次沪指4000点的“含金量”。

“开门红”如期而至！券商分析师看好后市

2026年的开门红早有铺垫，2025年12月中旬起，上证指数罕见走出十几连阳。在牛市氛围下，国内外券商纷纷对A股指数目标点位作出判断：

2025年11月，国泰海通策略团队首次提出2026年大盘有望挑战2015年牛市高峰5000多点的十年前高，且近期仍坚持该观点。

其他本土券商虽在点位判断上稍显保守，但看多情绪已体现在策略报告标题中，如招商证券《开年攻势、指数新高》、财通证券《慢牛才近半，春季开门红》、中航证券《春季躁动上半场，机遇多点纷呈》。

外资券商也发布了2026年A股主要指数的点位预测：

高盛建议2026年高配中国股票，预计2026年和2027年中国股市每年上涨15%至20%；

摩根大通预测2026年底沪深300指数目标点位为5200点，较2025年末有12%左右的上行空间；

汇丰预计2026年底上证指数达4500点、沪深300指数达5400点、深证成指达16000点。

回顾A股历史，上证指数在4000点稳定运行的时间较短，仅2007年5月至2008年3月、2015年4月至8月两段时期。从机构最新观点看，若此次大盘站稳4000点，上行空间或较为乐观。有机构认为，“近期大盘站上4000点后，短期不会再回4000点，春节前将迈向更高位置。”

乐观情绪并非个例。今日沪指再创新高时，某头部券商策略首席自信表示，“接下来要坚决突破大家共识中的阻力和关口，以进促稳。”

西部证券策略联席首席分析师徐嘉奇接受采访时指出，2026年全球流动性宽松，叠加国内外政策共振、人民币升值推动跨境资本回流及国内再通胀，市场有望延续上涨趋势。短期或有震荡，但不改长期上行站稳4000点的态势。短期市场放量意味着结构性主题和成长行情（即春季躁动）将出现，历次春季躁动上证指数通常有6-8个点涨幅，强劲年份可达十几甚至20%以上。中长期来看，经济修复叠加全球资金配置中国资产，估值和盈利将再上台阶。目前市场预计2026年上证指数企业盈利增速为10%，若估值修复至近20倍，中长期仍有20%左右上涨空间。

另有券商策略首席称，“对上行空间较乐观，如大盘可看至4500点左右，但4500点何时到达是关键。我倾向于春季行情难达该点位，一季度末或先到4200-4300点，4500点可能需到三季度，毕竟当前市场更多是情绪变化。”

新年机构调研繁忙

市场向好，从业者忙碌且充实。隆冬时节，A股、港股开门红让投资圈暖意融融。

近日朋友圈中，券商分析师们活跃异常，晒行情、发观点、转研报十分热闹。

昨日脑机接口主题带动医药医疗板块大涨，今日商业航天、化工、非银等板块接棒领涨。

盘面热点轮动较快，机构真实动向备受关注。记者发现，新年伊始，券商组织上市公司调研活动增多。

Choice数据显示，2025年11-12月券商调研的上市公司（申万一级行业）多分布在化工、电子、医药生物、电力设备、机械设备等领域。

虽刚进入2026年，但部分契合市场热点的上市公司已吸引大量机构调研。例如1月5日，众多机构通过电话会调研狄耐克，其“脑电波交互技术”受广泛关注。

1月5日调研狄耐克的部分机构

1月4日，大量机构电话调研京北方，聚焦其数字货币相关业务；同日数字人民币概念股天阳科技也吸引众多机构线上调研。

从近期券商调研路线看，商业航天、脑机接口等热点主题及开年表现较好的化工、有色等传统周期类上市公司是调研重点。

如1月7日国金证券将在上海举办商业航天专题会议，多家相关上市公司参与；1月15日东吴证券在上海举办商业航天专题研讨会；1月6日国联民生在北京举办2026年度周期展望策略会，数十家有色、化工行业上市公司参会。因国金证券商业航天专题会议报名火爆，主办方已临时更换更大场地。

图片来自：网络

资金动向观察：保险板块崛起，沪指添“保险”？

沪指4000点在A股投资者心中地位重要。2024年“924”行情后，多空双方多次争夺该点位。2026年开年，保险板块表现突出，1月5日、6日连续大涨，中国平安、新华保险、中国太保均创历史新高。

A股历史上，券商板块常为牛市急先锋，保险板块则是厚积薄发的压舱石。2026年有保险板块支撑，沪指4000点能否站稳？

以下是中国平安、新华保险、中国太保的日K线图。

图：中国平安日K线

图：新华保险日K线

图：中国太保日K线

2025年保险板块虽不及科技股亮眼，但涨幅可观，新华保险上涨46.03%，中国平安上涨35.87%。

回顾历史，保险板块阶段性行情的核心驱动逻辑始终是资产端改善、负债端景气度提升与政策利好共振。

一方面，保险板块天然受益于股市上涨。如2006-2007年股改牛市，A股走强带动保险资金权益投资收益大增，叠加行业快速发展、保费规模高增，推动保险板块成为领涨主线。

另一方面，以保险资金为代表的长期资金持续入市，凭借规模优势和长期投资属性，成为平抑市场波动、筑牢“慢牛”根基的核心力量，为资本市场注入稳定动能。

监管规则松绑为保险资金深度参与A股创造有利条件，其“压舱石”作用愈发凸显。

国家金融监管总局数据显示，截至2025年三季度末，保险公司资金运用余额37.46万亿元，同比增长16.5%；权益类投资（股票+证券投资基金）规模5.59万亿元，较2025年初增加1.49万亿元；权益类投资占比14.92%，较2024年同期的12.8%显著提升。

险资青睐高股息个股，2025年举牌次数超30次，仅次于2015年峰值62次，举牌对象多为股息率超4%的红利股，如平安人寿对招商银行H股、邮储银行H股、农业银行H股各完成3次举牌。

险资对沪指4000点的支撑不仅在资金层面，更在信心层面。其持续加仓向市场传递积极信号，修复投资者信心，吸引更多资金入市，形成良性循环。在政策红利、经济改善、外部流动性宽松背景下，险资让沪指4000点根基更牢。

中泰证券测算，若险资将政策释放的资本全部增配权益资产，2026年或撬动5500亿至6000亿元长期资金入市。

保险板块的“压舱石”作用为沪指4000点增添了坚实“保险”，以保险资金为代表的长期资金不断入市，进一步强化了这种支撑。

中国银河证券首席策略分析师杨超表示，中长期资金扩容将优化资本市场资金结构，降低短期投机交易占比，平抑波动、增强韧性。

中邮证券副总裁、首席经济学家黄付生认为，2026年中国权益市场将迎“长周期、结构性牛市”，当前市场已过“政策底”“关税底”“价格底”，企业盈利改善确认“盈利底”后，牛市支撑更稳固。

两融资金温和进场稳固市场根基

东方财富Choice金融数据显示，1月5日两融交易额2915.25亿元，较前一交易日增加730.7亿元，占A股成交额11.34%，远低于2015年5-6月持续超15%的水平。

2024年9月以来，两融资金入市节奏积极且理性，无脉冲式激增的非理性特征。

东方财富Choice数据显示，2024年8月底A股融资余额不足1.4万亿元，仅13814亿元；9月下旬牛市开启后逐步攀升，2024年末升至18541亿元；2025年8月中旬时隔十年重返2万亿元；2026年1月突破2.56万亿元。

从2024年8月底的1.38万亿元到2026年1月的2.56万亿元，融资增幅不足100%，耗时16个月，与2014-2015年短期狂热扩张形成对比——2014年12月融资余额首破1万亿元，2015年5月下旬即超2万亿元，6个月实现翻倍。

2015年融资资金高度集中，2月25日至6月19日连续17周融资余额增长期间，金融股是核心目标，中国平安获融资净买入216.84亿元，农业银行、北京银行跻身前五；同时追逐中小盘题材股，期间80股融资买入额占成交额比例超25%，超五成个股启动前市值不足百亿元。