五年掏空上市企业：江苏吴中的资本骗局与退市结局

*此图由AI生成

作者| 史大郎&猫哥

来源| 是史大郎&大猫财经Pro

距离“资本骗局主角”江苏吴中彻底退市仅剩10个交易日。这家上市26年的企业，仅用5年便被钱氏姐弟掏空，6.7万股东深陷其中。

江苏吴中曾是“中国普教第一股”，从校办校服企业起步，5年完成上市，但发展始终平淡，甚至“屡战屡败”：早期主营纺织与医药，纺织业务遇阻后退出；2010年进军房地产，4年后行业低迷，开启“去库存”并离场；2016年涉足化工，2018年因环保整治，收购的化工公司停产。业绩下滑之际，原大股东急于寻找接盘方，最终与杭州的钱群英、钱群山姐弟达成交易。

钱氏姐弟发迹于杭州，2015年成立复基控股，主营长租公寓及租金分期业务。在长租公寓风口期，他们成功融资获利；行业暴雷时，又趁机收购资产，将房产中介作为核心业务。2018年2月，钱氏姐弟通过实控的吴中投资，以7.07亿收购江苏吴中17.01%股份，钱群英成为实控人。

交易背后各有算计：原9大股东中7人套现离场，人均获利1亿，将“烫手山芋”甩给钱氏姐弟。而钱氏姐弟收购医药公司的真实目的，随后浮出水面——财务造假。

江苏吴中的“违规基因”早有端倪：原大股东实控期间，旗下吴中进出口公司参与骗税。林姓老板通过循环利用同一批相机，虚构出口贸易，8年涉案货值超15亿，骗取退税2.42亿，吴中进出口公司从中收取1600万服务费。钱氏姐弟接盘后，公司转型医美，表面由钱群英掌控，实际由钱群山操盘。为掩盖业绩颓势，他们通过关联公司开展无商业实质的贸易，2020年起4年内虚增营收17亿、利润7600万，最终目的是掏空上市公司。2020年占用资金1.3亿，2024年激增至17亿（占净资产96%），今年上半年公司现金仅余不足7000万。

2024年，钱氏姐弟试图借韩国“童颜针”AestheFill扭转局面。江苏吴中控股的达透医疗拥有该产品至2032年的独家经销权，其单针售价1.98万，全脸疗程超5万，被称为“医美界爱马仕”。然而，爱美客收购产品厂家后，以达透医疗违约转让代理权、江苏吴中财务造假损害品牌声誉为由，收回了代理权，“救命稻草”化为泡影。

多重危机叠加下，江苏吴中资本骗局败露，被监管勒令退市。监管部门对公司处以1000万罚款，钱氏姐弟合计被罚1200万，钱群山被采取10年市场禁入措施。后续他们还将面临股民索赔（造假期间持股受损的股东可集体或单独索赔，钱氏姐弟承担连带责任）及刑事责任风险——江苏吴中已达到“违规披露、不披露重要信息罪”的立案追诉标准，随着监管力度加大，造假者终将付出代价。

这场持续五年的资本骗局，最终以退市落幕，也为市场敲响了警钟。